偿债能力分析的目的

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范文一:题目:偿债能力分析

分析珠海格力电器的资料(作业一)

一、

流动比率=

偿债能力分析

速动资产流动资产存货流动资产

 速动比率=

流动负债流动负债流动负债

可立即动用的资金经营活动现金净流量

现金流量比率=

流动负债流动负债

现金比率=

二、 长期偿债能力

股东权益总额负债总额

股东权益比率=

资产总额资产总额

负债总额

经营活动中的现金净流量

资产负债率=

偿债保障比率=

三、

保障倍数

净利润所得税利息费用

利息费用

利率保障倍数=

偿债能力分析:珠海格力电器股份有限公司的流动比率低,说明其缺乏短期偿债能力。先进比率逐年增高,说明其即刻变现能力在逐渐增强,资产负债率逐年降低,说明其财务上趋于稳健。但公司利率保障倍数很小,其支付利息的能力很弱。

分析珠海格力电器的资料(作业二)

营运能力分析

营运能力体现了企业运用资产能力,资产运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析格力的营运能力: 1. 短期资产营运能力 (1) 存货周转率。

存货对企业经营变化具有特殊的敏感性,控制失败会导致成本过度,作为格力的主要资产,存货的管理更是举足轻重。由于格力业务规模扩大,存货规模增长速度小雨其销售增长的速度,因此存货的周转率逐年上升,若该指标过小,则发生跌价损失的风险较大,但格力的销售规模也保持了较快的增长,在业务量扩大时,存货量是充足货源的必要保证,且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降,在建开发产品比重大幅上升,存货结构更加合理。因此,存货周转率的波动幅度在正常范围,但仍应提高存货管理水平和资产利用效率,注重获取优质项目,加快项目的开发速度,提高资金李勇效率,充分发挥规模效应,保持适度的增长速度。

(2) 应收债款周转率。

3年来格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升,原因是主营业务的大幅上升,较严格的信用政策和收账政策的有效实施。

2. 长期资产营运能力

固定资产周转率急剧下降是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅下降所致,说明格力没有采取高度的固定资产利用率和管理效率。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低,该指标今年的下降趋势主要是由于毛利率,应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小,格力要提高总资产周转率,必须改善管理。

总的来说,格力的资产营运能力很强,几项指标都非常优秀,堪称行业典范。唯一不足的是长期资产营运能力稍有下降,应加强对总资产管理的更加合理化,弥补不足,保持行业优势。

分析珠海格力电器的资料(作业三)

获利能力分析

2012年格力电器1-6月份的营业收入为479亿元,相比2011年同比增长19.45%,营业成本为370亿元,相比2011年增长9.46%;2013年格力电器1-6月份的营业收入为530亿元,相比2012年同比增长10.64%,营业成本为383亿

元,相比2012年同比增长3.5%。说明格力电器的营业状况良好,具有较强的盈利能力。

格力电器

盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率,利润率越高,说明盈利能力越好。具体如表所示:

格力电器2011-2013年隔年中期盈利能力分析表

从表中可以看出,格力电器2011-2013年的营业利润率和销售净利率的变动趋势基本一致,总体是呈上升趋势,说明了格力电器的盈利能力较强。结合当今实际情况,就是越来越多的家庭都需要电器,只要格力的定价准确,其市场需求依然会保持增长,营业利润率还会上升。

由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标分析,没有考虑投入和产出的对比关系,还应从资产的应用效率和资本的投入报酬进一步分析,以公平的评价企业的盈利能力。而资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力。从格力电器的财务报表中发现,总资产报酬率2011-2013年中期数据分别为3.35%,3.39%和3.68%,呈上升趋势,说明了股东和债权人共同投入资金的盈利能力增强,资产的李勇效率也在提高。但格力电器的资金利用效率比较低,所以急需加强。

一下以2011年中期为基期,以2013年中期为报告期,对格力电器的发展能力指标计算分析,具体如表所示:

2011-2013年各年中期发展能力分析

从表中可以看出,格力电器公司2012年和2013年中期的销售增长率、净利润增长率、主营业务利润增长率都有所提高,说明企业的获利能力和成长性好,并且盈利的总效果提高,产品市场前景看好。

格力 财务报表综合分析(作业四)

一、 格力电器基本情况介绍:

该公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司, 1989 年经珠海市工业委员会、 中国人民银行珠海分行批准设立, 1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司, 1996 年 11 月 18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996) 321 号文批准于深圳证券交易所上市, 公司领取 4400001008614 号企业法人营业执照。 截至 2003 年 12 月 31 日公司的注册资本和实收股本均为人民币 53694 万元。

该公司属电子行业, 主要的经营业务包括: 本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口,生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口; 经营本企业的进料加工和“三来一补” 业务(按[99] 外经贸政审函字第 167号文经营)。 制造、 销售: 家用空气调节器、商用空气调节器、电风扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备,模具、塑料制品。

格力电器公司目前已经在全球200多个国家和地区建立了销售和服务网络,并将“格力” 品牌的产品成功地推入了英国、 法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、 印度等 80 多个国家和地区的国际家电市场。 根据中国海关的统计, 格力电器公司的空调出口量、出口增幅连续多年均位居全国同行前列。

作为上市公司, 格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人

叹为观止: 格力电器公司自 1996 年在深圳证券交易所上市以来共募集资金 7. 2 亿元, 而历年来格力电器公司向股东的分红则超过了18 亿元。格力电器公司连续 6 年都被入选“中国最具发展潜力上市公司 50 强”, 是上市公司中难得一见的老牌绩优股。 2003 年 9 月 , 全球著名的投资银行--瑞士信贷第一波士顿对中国 1200 多家上市公司进行分析评估以后, 将格力电器公司评为“中国最具投资价值的 12 家上市公司” 之一, 格力电器公司是中国家电业唯一获此项殊荣的企业, 被誉为“中国家电最佳上市公司” ; 2001 年至 2006 年, 格力电器公司连续六年都被选入美国《财富》 (中文版) “中国上市公司百强”, 连续 5 年都进入了国家税务总局评选的“中国上市公司纳税百强”, 并连续六年位居家电行业纳税首位。

二. 杜邦分析原理介绍

杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。 该体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力,资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为: 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率

净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数

三. 杜邦分析数据。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为: 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率

净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数

由股东权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数和上图表可以看出, 格力的

股东权益报酬率在 2012 到 2013 年上升较快是由于销售净利率上升和总资产周转率下降及权益乘数下降综合作用的结果。总资产周转率下降权益乘数下降了说明其资本结构发生了变化,负债比率下降了一些,权益乘数越小,说明企业偿还债务的能力越强,财务风险程度越低。 而股东权利报酬率的增加主要是由于销售净利率每年的上升,销售净利率在之前已有分析,这里就不在赘述。显然,格力在开拓市场增加销售收入,成本费用控制,降低耗费方面做得很好。总资产周转率反应了企业全部资产的使用效率,同时格力的周转率一年比一年高,说明该企业利用资产进行经营的效率较好,不断提高资产周转率要不断提高销售收入。

四、 总结

通过格力电器各项财务指标分析,我们可以得出,格力电器偿债能力一般。营运能力较好,盈利能力较强,发展能力较好。根据分析,我们给出以下建议: 应注意应收账款, 加强偿债能力; 注重改善资产负债结构; 加强存货管理, 提高存货周转率; 积极进行企业创新,提高竞争力; 作为家电企业的领头羊,却成长能力一般,只排在中间水平 这样的情况势 必影响企业以后的发展,应拓展业务,发展海外市场。

范文二:题目:偿债能力分析

一、短期偿债能力分析 (-)流动比率 (二)速动比率 (三)现金比率 二、长期偿债能力分析 (一)负债比率 (二)股东权益比率和权益总资产率 (三)负债与股东权益比率 (四)利息保障倍数 偿债能力是指企业偿还到期债务力

的分析和在期偿债能力

的能力。偿债能力分析包括短期偿债能

的分析两个方面。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能

的能力。它反映企业偿付日常到期债务

力;就是企业以流动资产偿还流动负债实力、企业能否及时偿付到期财务人员必须十分重视短期债务能力也是企业

的流动负债;是反映企业财务状况好坏的偿还能力;维护企业

的重要标志、

的良好信誉。 短期偿债的重要问题、对债权人的安全;按期取得利息;到

的债权人、投资夫、材料供应单位等所关心

的偿还能力;才能保证其债权

来说;企业要具有充分

期收回本金。对投资者来说;如果企业管理人员业筹资

的短期偿债能力发生问题;就会牵制企业经营

的大量精力去筹措资金;应付还债。难以全神贯注于经营管理;还会增加企的难度;或加大临时性紧急筹资

的成本;影响企业

的盈利能力。对供

应单位来说;则可能影响应收帐款方面都很关心

的取。因此;企业短期偿债能力是企业本身及有关

的财务指标主要有 (-)流的比率、它表明企业每一元

的重要问题。 反映企业短期偿债能力

动比率 流动比率(Curse。t Ratio)是流动资产与流动负债流动负债有多少流动资产作为偿还流动资产偿还到期流动负债

的保证;反映企业用可在短期内转变为现金

的能力、计算公式如下: 一般情况下;流动比车越高;反

的权益越有保证.流动比率高;不仅反映企业拥有

的资产数额大;债权人

的比例比较适

映企业短期偿债能力越强;债权人

的营运资金多;可用以抵偿债务;而且表明企业可以变现遭受损失

的风险小。按照西方企业

的长期经验;一段认为2:l

宜它表明企业财务状况稳定可靠;除了满足日常生产经营够

的流动资金需要外;还有足

的财力偿付到镇短期供务。如果比例过低;则表示企业可能捉襟见肘;难以如期偿

还债务。但是;流动比率也不能过高;过商则表明企业流动资产占用较多;会影响资金

的使用效率和企业的获利能力。流动比率过高;还可能是由于应收帐款占用过多;在

的结果。因此;分析流动比率还需注意流动资产

的结构、

产品、产成品呆滞、积压流动资产

的周转情况、流动负债的数量与结构等情况。 例如;根据表4-l资料;

的流动比率均超过一般公认标准;反映

的高低同营运资金

的多少有着

该企业流动比率可计算如下: 该企业连续两年该企业具有较强密切

的短期偿债能力. 流动比率

的联系。流动比率是流动资产对于流动负债的比率;而营运资金(又称无动

资金净额);则是流动资产减去流动负债后的净额、计算公式如下; 营运资金=流动

资产-流动负债 例如 根据表4-l资料;该企业营运资金可计算如下: 1991年末营运资金:7100-3400=3700(千元) 1992年末营运资金:8050-4000=4050(千元) 营运资金数额

的多少;一般能反映企业短期偿担能力

的强弱.在本例中;1992年末企业营运

的资金增多了。的幅度较大

资金比1991年末增加加;一般说来;这表明企业可用以偿还流动负债但该企业1992年由流动比率之所以降低了;是因为流动负债增长(4000/3400=1.176);大于流动资产增长金

的幅度(8050/7100=1.134);更大于营运资

的增减情况;还需结合企业生

的其他指标等;

的增长幅度(4050/3700=1.095)。至于营运资金

的改变、流动资产结构

产经营规模来作出合理

的调整、反映短期偿债能力

的评价。 流动负债是计算流动比率的因素之一;其数额和结构都会

的流动负的一个

影响到对流动资产的需要程度。因此;分析流动比率时;应对不同性质

债分别加以考察;以利于合理安排。 流动负债是指企业在一年内或者超过一年营业周期内应当偿还

的债务;包括短期借款、应付票据、应付帐款、应付工资、应付

的是因为短期借

的、作

利润、应缴税金、其他应付款、预提费用等。这些短期负债项目;有入和商业信用而形成

的;有

的则是因为结算程序

的原因而形成

为借入资金;企业要按期还本付息;商业信用也必须按期偿付;这些都是首先要用易于变现

的流动资产来保证偿还

的。至于由于法定结算程序

的原因;使得一部分应付

款形成在先;支付在后;而占用其他单位或个人定要求支付;否则也会影响企业Ratio。)是企业速动资产与流动负债

的资金;也必须遵守结算纪律;按规

的信誉。 返回页首 (二)速动比率 速动比率(Quick

的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收

票据、应收帐款、其他应收款项等流动资产。存货、预付帐款、待摊费用等则不应计入。这一比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债时;所以要扣除存货;是因为存货是流动资产中变现较慢

的售出和帐款难以变现产

的财力。 计算速动资产的部分;它通常要经过产品

的收回两个过程才能变为现金;存货中还可能包括不适销对路从而

的产品。至于待摊费用和预付帐款等;它们本质上属于费用;同时又具有资

的现金付出;却不能转变为现金;因此;

的性质;它们只能减少企业未来时期

不应计入速动资产。 速动比率的计算公式为: 速度比率=流动资产-存货-预付帐

的辅助指标。有时企业流动比率虽然较高;但的资产很少;则企业

的短期偿债能力仍然

款-待摊费用 速度比率可用作流动比率流动资产中易于变现、可用于立即支付较差。因此;速动比率能更准确地反映企业动比率l:l较为合适。它表明企业

的短期偿债能力。根据经验;一般认为速

的资产

的每一元短期负债;都有一元易于变现

作为抵偿。如果速动比率过低;说明企业则又说明企业因拥有过多会。 根据表4-l

的偿债能力存在问题;但如速动比率过高;

的投资和获利机

的货币性资产;而可能失去一些有利

的资料;该企业的速动比率可计算如下 该企业连续两年

速动比率均未达到公认标准;1992年两年

的速动比率比1991年更低;这就说明该企业虽然

的短期偿债

的流动比率典较高;但流动资产结构中存货比重过大。以致实际

能力并不理想;需采取措施加以扭转。 返回页首 (三)现金比率 现金比率(Cash Ratio)是企业现金类资产与流动负债持有

的比率。现金类资产包括企业所拥有

的货币资金和

的有价证券(指易于变为现金的有价证券)。它是速动资产扣除应收帐款后

的可能;某些到期

的帐款也不一

的余额。由于应收帐款存在着发生坏帐损失

定能按时收回;因此;速动资产扣除应收帐款后计算出来偿付流动负债

的金额;最能反映企业直接

的直接支付

的能力。其计算公式如下: 现金比率虽然能反映企业

能力;但在一般情况下;企业不可能、也无必要保留过多率过高、就意味着企业所筹集力低企业两年

的流动负债未能得到合理

的现金类资产。如果这一比的运用;而经常以获利能的现金比率可计算如下 该

的现金类资产保持着。 根据表4~1资料;企业

的现金比率都比较高;1991年竟超过50%;1992年有些改进这说明企业还需

的结构、提高资金

的使用效益。 返的能力。企业

的义

进一步有效地运用现金类资产;合理安排资产

回页首 二 长期偿债能力分析 长期偿债能力;指企业偿还长期负债

的长期负债;包括长期借款、应付长期债券等。 评价企业长期偿债能力;从偿债务看;包括按期支付利息和到期偿还本金两个方面;从偿债业经营所得

的利润。在企业正常生产经营

的资金来源看;则应是企

的情况下;企业不可能依靠变卖资产还

的长期偿债能力是和企业

的安全程度以及

的能力。

债;而只能依靠实现利润来偿还长期债务。因此;企业的获利能力密切相关企业考察负债经营

的。在这里;我们仅从债权人考察借出款项

的合理程度出发;来分析企业对长期负债还本与付息

返回页首 (一)负债比率 负债比率(Debt Ratio)又称资产负债率是企业负债总额对资产总额

的比率。它表明企业资产总额中;债权人提供资金所占

的保障程度。这一比率越小;表明企业

的比重;以及企业资的长期偿债能力越强。其

产对债权人权益

计算公式如下 负债比率也表示企业对债权人资金企业所有者来说。利用较少

的利用程度。如果此项比率较大;从

的生产经营用资产;不仅

的原

的只有资本投资;形成较多

扩大了生产经营规模;而且在经营状况良好理;得到较多业

的情况下;还可以利用财务杠杆

的投资利润。但如果这一比率过大;则表明企业的债务负担重;企

的资金实力不强;遇有风吹草动;企业的债务能力就缺乏保证;对债权人不利。

企业资产负债率过高;债权人不抵债;有濒临倒闭

的权益就有风险;一旦资产负债率超过1.则说明企业资

的危险;债权人将受损失。 根据表4-1资料;可计算该企业负债

的负债比率均不高。说明企业长期偿债能力较强债权人每

的后盾。这种比率有利于增强债权人对企业

比率如下: 该企业连续两年一元债权有3元以上出借资金所增加

的资产作为抵偿

的信心。负债比率较低还表明企业可在资本利润率、负债利息率、增加负债的风险之间进行权衡;适当增加对债权人资金

的利用;提高企业

的盈

风水平。 返回页首 (二)股东权益比率和权益总资产率 股东权益比率是所有者权益同资产总额

的比率。该比率反映企业资产中有多少是所有者投入

的。可以用下列公式

表示; 式中所有者权益和资产总额可以按期末数计算;也可以按本期平均数计算。 根据表4-l资料;设1990年末所有者权益为13000千元;该企业

的股东权益比率可计算如下:

股东股益比率与负债比率之和按同口径计算应等于1。股东权益比率越大;负债比率就越小企业

的财务风险也就越少。股东权益比宰是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和

的。 股东权益比率

的倒数;称为权益总资产率;又称权益乘数;

的资本在

长期偿债能力

说明企业资产总额是股东权益资产总额中所占4—1资料;该企业

的多少倍。该项比率越大;表明股东投入

的比重越小;对负债经营利用得越充分。可用下列公式表示; 根据表的总资产和净权益比率可计算如 返回页首 (三)负债与股东权益

比率 负债与股东权益比率(Debt to Equity Ratio)又称产权比率(Equity Ratio);是负债总额与所有者权益之间这一比率越低;表明企业担

的比率。它反映企业投资者权益对债权人权益

的长期偿债能力越强;债权人权益

的保障程度。

的保障程度越高;承

的风险越小。在这种情况下。债权入就愿意向企业增加借款。其计算公式如下 根据

的负债与股东权益比率可计算如下 该企业两年负债与股东权益的计算结果可相互印证;表明企业

的长期偿债能力较强;的计算;都以负债总

的分母是资

表4-1资料;该企业比率都不高。同负债比率债权人

的保障程度较高。 负债与股东权益比率与负债比率

额为分子;对比的分母;负债比率是资产总额;负债与股东权益比率

产总额与负债总额之差。它们分别从不同期偿债能力。因此;两者

的角度表示对债权的保障程度和企业长

的作用。 返

的经济意义是相同的;具有相互补充

回页首 (四)利息保障倍数 利息保障倍数(Time Interest Earned)又称已获利息倍数;是指企业生产经营所获得利息能力

的息说前利润与利息费用

的比率。它是衡量企业偿付负债

的倍数越

的指标。企业生产经营所获得的息税前利润对于利息费用

多;说明企业支付利息费用衡量债权

的能力越强。因此;债权人要分析利息保障倍数指标;来

的安全程度。企业利润总额加利息费用为息税前利润;因此;利息保障倍数

的多少倍。才算偿付利息

可按以下公式计算: 究竟企业已获息税前利润应是利息费用

能力强;这要根据往年经验结合行业特点来判断。根据稳健原则考虑;应以倍数较低

年度为评价依据。 根据表4-2资料;假定表中财务费用全部为利息费用;这该企业业已获利息倍数可计算如下: 从以上计算来看;应当说企业

的偿付负债利息点进行判断。

的利息保障倍数都较高;有较强

的情况和行业

的特

的能力。进一步还需结合企业往年

范文三:偿债能力分析题目

一、论述题(共 2 道试题,共 100 分。)

1. 请根据你所掌握的知识点评下面某企业会计机构、财务机构的分设与合设各自的主要区别、优缺点和适用范围。

财会机构的分设与合设

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满分:50 分

2. 请对下面某单位的总会计师岗位基本职责进行点评:

(1)组织领导本企业的财务与会计的管理工作,并对财务与会计机构设置、人员的配备和任用、专

业职务的聘任等事项提出方案和建议

(2)组织编制和执行业务预算、资本预算、筹资预算和财务预算,并组织建立和健全企业的全面预

算管理制度和经济核算制度,进行经济活动分析。 (3)审批企业各项财务、会计管理制度。

(4)审批企业财务收支。

(5)协助企业领导进行生产经营、业务发展、固定资产投资等方面的决策。 (6)参与制定企业新产品、技术改造、科技研究、产品定价和工资奖金等方案。

(7)组织和监督企业执行国家有关财经法律、法规和政府规章制度,保护企业财产的安全与完整。 (8)领导交办的其他与财务、会计有关的管理工作。

要求:总会计师必须由具有两年以上财务与会计管理经验的财务科长会计师担任。

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一、作品题(共 1 道试题,共 100 分。)

1.

题目:偿债能力分析 答题要求:

1.从提供的资料中选择一个公司,并以选定公司的资料为基础进行分析;

2.除了题目提供的基础资料外,学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料(包括同行业资料)。

3.根据各次考核任务的要求,选用恰当的分析方法,进行必要的指标计算及分析说明,并作出相应结论。

4.由于本课程的四次考核任务具有连贯性,因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后,后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。 附件资料:学生形考任务——企业报表(2010.1).xls

评分标准如下:

一、作品题(共 1 道试题,共 100 分。)

1.

题目:资产运用效率分析

答题要求:

1.从提供的资料中选择一个公司,并以选定公司的资料为基础进行分析;

2.除了题目提供的基础资料外,学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料

(包括同行业资料)。

3.根据各次考核任务的要求,选用恰当的分析方法,进行必要的指标计算及分析说明,并作出相应结论。

4.由于本课程的四次考核任务具有连贯性,因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后,后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。 附件资料:学生形考任务——企业报表(2010.1).xls

评分标准如下:

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范文四:1偿债能力分析

万科A 偿债能力分析

一、万科A偿债能力分析

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生存和健康发展的关键。

(一)短期偿债能力分析

1.流动比率

3,203.92流动资产113,456,37

2008年年末流动性比率=

,902.60流动负债64,553,721 ==1.76

9,449.37流动资产130,323,27

2009年年末流动性比率=,849.28流动负债68,058,279

流动资产==1.92

2010年年末流动性比率=流动负债=205521000000/129651000000=1.59

分析:万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84,说明与同类公司相比,万科09年的流动比率明显高于同行业比率,万科存在的流动负债财务风险较少。同时,万科09年的流动比率比08年大幅度提高,说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态,说明公司的短期偿债能力下降了,企业的财务状况不稳定。

2.速动比率

2008年年末速动比率: 3,203.92-85,898,696,524.95流动资产存货113,456,37

=流动负债=64,553,721,902.60 =0.43

2009年年末速动比率: 9,449.37-90,085,294,305.52流动资产存货130,323,27

=流动负债=68,058,279,849.28 =0.59

2010年年末速动比率: 流动资产存货

=流动负债=(205521000000-333000000)/129651000000

=0.56

分析:万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57,可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时,万科在09年的速动比率比08年大有提高,说明万科的财务风险有所下降,偿债能力增强。10年,速动比率又稍有下降,说明受房地产市场调控影响,偿债能力稍变弱。

3、现金比率

2008年的现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债

=19978285900/64553721902=30.95%

2009年的现金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%

2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%

分析:从数据看,万科的现金比率上升后下降,从08年的30.95上升到09年的33.8,说明企业的即刻变现能力增强,但10年又下降到29.17,说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。

(二)长期偿债能力分析

1.资产负债率

,239.89负债总额80,418,030

2008年年末资产负债率=9,721.09资产总额119,236,57

2 ==0.674

,375.32负债总额92,200,042

2009年年末资产负债率=4,829.39资产总额137,608,55

负债总额 ==0.670

2010年年末资产负债率=资产总额 =161051000000/215638000000=0.747

分析:万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56,万科近三年的资产负债率略高于同行业水平,说明万科的资本结构较为合理,偿还长期债务的能力较强,长期的财务风险较低。此外,09年的负债水平比08年略有下降,财务上趋向稳健。10年,资产负债率上升说明偿债能力变弱。

2.负债权益比

2008年年末负债权益比: 负债总额=

2009年年末负债权益比: = 80,418,030,239.89=2.07 ,481.20所有者权益总额38,818,549

负债总额= =92,200,042,375.32=2.03 ,454.07所有者权益总额45,408,512

2010年年末负债权益比: 负债总额

= 所有者权益总额=161051000000/5458620000=2.95

分析:万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高,说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。。

3.利息保障倍数

2008年年末利息保障倍数:

3

626.03657,253,346.42息税前利润6,322,285,===10.62 657,253,346.42利息费用

2009年年末利息保障倍数: 808.09573,680,423.04息税前利润8,617,427,===16.02 573,680,423.04利息费用

2010年年末利息保障倍数: =息税前利润==24.68 利息费用

分析:万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。可见,万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平,说明企业支付利息和履行债务契约的能力强,存在的财务风险较少。已获利息倍数越大,说明偿债能力越强,从上可知,已获利息倍数呈上升趋势,万科的长期偿债能力增强。

总结:万科房地产的流动比率低,说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高,说明其当期偿债能力在逐渐增强,资产负债率较高,股东权益比率较低,也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大,其支付利息的能力较强。

4

范文五:偿债能力分析

短期偿债能力分析:

从资产构成看,公司的资产质量优良且比上年有所改善,主要表现在:2014年公司待摊费用有了大幅度的降低,减幅达1232万元。应收款项总额比上年有所增加,但是3年以内的应收款项由3510万元减少到3438万元。流动资产质量的提高,对公司的短期偿债能力提供了更可靠的保障。

从资产、资本对称结构看,公司的资产与资本对称结构为风险结构。2013年流动资产总额比流动负债总额多2010214174万元。2014年度,流动资产总额增加了5018万元,而流动负债增加了18282万元,流动资产总额比流动负债总额多了187757万元。流动比率、速动比率、现金比率均比上年下降7.8%、12%、7.9%,低于行业平均值,流动比率和速动比率分别为行业平均值的90.69%、85.38%。从这一角度来看,在按期支付短期债务方面公司还存在着一定的风险。

从现金流动量角度分析,由于公司在2014年提高了营业务收入比上年增长了25.46%,主要系所属公司商品流通业务收入增长所致。当年通过销售商品取得的现金大于按权责发生制确认的主营业务收入,经营活动现金净流量比之上年由负转正,差额达6560万元。在筹资活动中产生的现金流量,主要是贷款比之上年大大增加,增加值为37711万元,同时到期偿还债务所支付的现金由17607万元增加到48308万元。在投资活动中,对于投资的力度加大,投资额比上年增加700万元,同时投资收益较上年有明显增加,差额达48423万元。以上数据说明虽然公司经营活动、投资活动产生现金对流动负债的保障程度增强了,但是公司对筹资活动的依赖性也有所增加,总体而言自主偿还到期债务的能力有所提高。负债筹资率由13年的36%略微上升到14年的37%,仍远远低于42%的行业平均水平。这是因为公司增强了经营活动产生现金的能力,所以虽然筹资活动主要以贷款为主的现金流量大大增加,但维持公司公司正常经济活动对负债筹资的依赖程度并未明显提高。

从其他方面看,由于流动资产占用额下降,公司流动资产的管理效率提高更快。总资产周转率由上年的0.8511降低到0.623,减幅为26.8%,存货周转率从上年的4.4993降低到

3.3556,减幅为25.4%,应收账款周转率从6.989降低到4.009,减幅为42.6%。流动资产周转率由上年的1.2136降低到0.9098,减幅为25%。流动资产周转速度的减慢,导致公司能在流动资产占用减少的情况下,只能维持一个比上年更小的业务量的需要,与行业平均值比较,仍有较大的差距,还有继续提高的潜力。

根据上述分析可以看出,公司仍存在着不能按时偿还短期债务的风险。但这种情况是否发生还取决于两个方面:一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金,偿还不断到期的债务;另一方面从公司资产的构成来看,应收账款占资产总额的比重从4.9%增加到7.3%,绝对额为34779万元,账龄在三年以下的约占9.9%。因此,只要公司加大应收账款回收的力度,通过清理旧欠增加现金流入方面还是有潜力的。

长期偿债能力分析

公司的资产负债率为37.08%%,比上年的36.08%提高了1个百分点,比行业平均水平低了5个百分点。公司资产负债率的提高是因为流动负债增加而引起的。2014年公司流动负债总额比上年增加18282万元,流动负债占负债总额的比重从2013年的%上升到2014年的%。

公司的长期资产负债率为1.5%,比上年下降了0.1个百分点,说明长期资产对长期负债的依赖程度有所下降。由于一部分长期资产的资金来源于短期负债。长期资产的变现速度与流动负债的期限不一致,而且变现期限较长,资产价值的实现又存在着较大的不确定性,因此,企业可能存在不能偿还到期债务的风险。

尽管2014年公司的资产负债率比上年有所提高,但未达到50%的警戒水平。在资产负债率提高的情况下,公司的利息支付倍数比上年降低了14.4,总资产报酬率和净资产收益率

分别比上年降低1.5和15.7个百分点,说明公司运用财务杠杆并未给企业带来更大的财务收益,获利能力的减少又降低了公司对未来债务的偿付能力。因此可以说公司的长期偿债能力有所降低。

目前,虽然企业在偿债能力上已经形成了一套体系,通过不同的指标反映企业财务现状的整体情况,但是这套体系还不够完善。目前企业偿债能力分析,特别是短期偿债能力分析的指标还存在许多缺陷,诸如在计算短期偿债能力指标时,所用的计算口径不统一;现行短期偿债能力指标只是静态地反映企业的短期偿债能力,无法从动态角度来分析偿债能力,更无法反映企业在未来潜在的偿债能力;现行短期偿债能力指标反映出的短期偿债能力的信息质量不高,具有很强的粉饰效应,流动资产中存在流动性较差,变现能力较弱,甚至资产无法变现;现行短期偿债指标,没有充分利用现有的财务报告体系,造成会计资源极大浪费等问题。这些都在一定程度上阻碍了对于企业财务信息分析的准确性和全面性,有必要从以下几个方面进一步完善:一是充分利用整个财务报告体系,包括资产负债表、利润表、利润分配表、现金流量表及其附注提供的信息;二是结合企业的盈利能力和现金回收能力,设计和采纳一些新的指标来反映企业的短期偿债能力,如现金流量比率、现金回收率、流通性长期投资比率等;三是要结合企业的实际情况确定对短期偿债能力指标的评价标准。

范文六:偿债能力分析

1.营运资金=流动资产-流动负债

由上表可得,2013年到2015年该公司流动资产大于流动负债,净营运资本为正数。说明该公司的长期资本大于长期资产,不必另外筹资。

且营运资本呈上升趋势,说明企业的短期偿债能力也处于增长趋势。 2.流动比率与速动比率分析

流动比率=流动资产合计/流动负债合计 速动比率=速动资产/流动负债

流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力。由上表可知,2013年到2015年卧龙地产故股份有限公司的流动比率均大于2,表明该公司的偿债能力较强。通过速动比率计算发现,卧龙地产股份有限公司的速动比率较低,在短期内可能面临较大的偿债风险。2013年-2015年该企业的速动比率增长较大,表明企业的迅速偿债能力提高幅度较大。 3.现金比率分析

现金比率=(速动资产-应收账款)/流动负债 现金比率是三种流动性比率最保守的一个,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。由上表可得,2013年到2015年的现金比率都大于0.2.但是2014年和2015年的现金比率过高,这就意味着企业获利能力低,这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。 2.资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。从上表可得,卧龙地产股份有限公司的资产负债表在2013-2015年均大于0.5.从债权人角度分析,此公司的贷款有较大的偿还风险,而该企业股东则可以获得更多的利润。2013年-2014年资产负债率上升偏大,说明海企业的长期偿债能力下降,但2014年-2015年资产负债率略有下降,和理想化的资产负债率相比差距过大。 3.所有者权益比率

所有者权益比率是代表企业长期偿债能力的重要指标,反映了在企业的全部资金中,有多少是所有者提供的。2014年年末的所有者权益比率相对于2013年年末有所下降。说明投资人所投入形成的资产比重下降,负债所形成的资产占比增多,该公司长期偿债能力下降。而2015年相对于2014年有略微上升,表明企业的长期偿债能力有略微的上升。

范文七:偿债能力分析

万科A

一、偿债能力分析 1.

流动比率= 2.

速动资产

速动比率= 3.

现金比率=

4.

现金流量比率=

二、长期偿债能力 1.

资产负债率=

2. 3.

流动负债

流动负债 流动资产

=

流动资产-存货

流动负债

可立即动用的资金

流动负债

经营活动现金净流量

流动负债

负债总额 资产总额

股东权益比率=

股东权益总额

资产总额

偿债保障比率=

负债总额

经营活动中的现金净流量

三、利率保障倍数 

利率保障倍数=

净利润+所得税+利息费用

利息费用

偿债能力分析:万科房地产的流动比率低,说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高,说明其当期偿债能力在逐渐增强,资产负债率较高,股东权益比率较低,也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大,其支付利息的能力较强。

范文八:偿债能力分析1

万科企业股份有限公司偿债能力分析

一、 短期偿债能力指标的计算和分析 (一)流动比率分析

1、根据万科公司资产负债表,可计算公司流动比率:

2、同行业其他企业流动比率:

显示如下图:

注:流动比率= 流动资产/流动负债

分析:万科公司2008年末流动比率为1.7575,偿债能力是较好的,在2009年末,流动比率为1.9149,偿债能力有所上升,但2010年末流动比率为1.5852,比前两年低,表明企业偿债能力有所下降。由于万科是以房地产开发经营为主营

业务,也就是说,房地产对万科来说属于存货,所以万科的流动比率相比其他行业要高出很多。我们也计算了保利地产、招商地产及中航地产等多家以房地产为主营业务的企业,其流动比率与万科相比有高有低,但就总体而言,万科接近行业平均水平,所以单从流动比率方面看万科还是有不错的偿债能力的。 (二)速动比率分析

1、根据万科公司资产负债表,可计算分析公司速动比率: 万科公司 存货 流动资产 流动负债 速动比率

2008年 85,898,700,000

2009年 90,085,300,000

2010年 133,333,000,000

113,456,000,000 130,323,000,000 205,521,000,000 64,553,700,000 0.4269

68,058,300,000 0.5912

129,651,000,000

0.5568

2、同行业其他企业速动比率:

显示如下图:

注:速动比流=(流动资产-存货)÷流动负债×100%

分析: 由上述比率计算结果可知,万科的速动比率与流动比率的变化趋势

基本一致,都是2009年有所上升,2010年有下降的趋势。由于万科属于房地产业,其存货以房地产为主,数额巨大,所以其速动比率有其特殊性。从横向上分析,公司的流动比率、速动比率都高于行业平均水平,表明公司的短期偿债能力处于行业中上水平。 (三)现金比率分析

1、根据资产负债表,可计算分析公司现金比率: 万科公司

货币资金 流动负债 现金比率

2008年

2009年

2010年

19,978,300,000 23,001,900,000 37,816,900,000 64,553,700,000 30.948

68,058,300,000 33.7974

129,651,000,000

29.021

2、同行业其他企业现金比率: 现金比率 保利公司 招商公司 中航公司 显示如下图:

2008年 -38.8961

-27.5688 -12.8394

2009年 -2.9942 29.7513 13.5749

2010年 -32.4688 -15.5968 -5.0551

注:货币资金比率=货币资金/流动负债×100%

分析:从计算结果中可以看出,万科的货币资金率在2009年时有所上升,2010年又略有降低,但从总体上看,其货币资金率还是相当高的。我们在做万科2010年资产负债表分析时曾经说过,企业货币资金的大幅降低可能是由于其派发现金股利或是由于其刚借入资金进行投资造成,所以投资者要注意这一点,

不要被其货币资金率蒙蔽。10年国家的强制调控措施,又对房地产行业造成了很大的影响,很多购房者是为了投资或炒房,因此万科的现金流受到影响。

现金比率和现金流量比率的不稳定反映了短期偿债能力的不稳定,房地产公司受市场影响大,市场好时,偿债能力强,市场不好时,偿债能力弱。在整个房地产行业中,万科的净利润是排在第一位的,万科也在近几年扩张规模,影响了公司的现金流情况,万科的短期偿债能力受到影响和制约。

综合以上三个指标,结合万科的行业特殊性,我们认为万科是承担一定的短期偿债风险的,倘若其存货销售不出,其短期偿债能力是会受到很大影响的。 二、长期偿债能力指标的分析与计算

(一)利息保障倍数的计算与分析

1、根据公司利润表,可计算分析利息赚取倍数: 万科公司 营业利润 利息支出 投资收益 息税前营业利润 利息保障倍数

2008年

2009年

2010年

6,364,790,000 8,685,080,000 11,894,900,000 6,196,668 209,411,000

6,001,483 924,077,000

5,136,676 777,931,000

6,322,290,000 8,617,430,000 11,940,800,000 1061.9252

1602.1304

2468.1269

2、同行业其他企业现金比率:

利息保障倍数 保利公司 招商公司 中航公司

显示如下图:

2008年 120.1233 43.113 2.5215

2009年 80.2878 147.0674 14.3588

2010年 71.2988 36.1788 7.2412

注:利息保障倍数=(营业利润+利息支出+投资收益)÷利息支出

分析:2009年万科的利息保障倍数为160.21304,说明企业具有一定的偿债能力,举债经营的风险不大,与2008年的106.19252相比,企业的利息赚取倍数有所提高,比上年提高了54.02052,上升的主要原因是企业2009年的营业利润比2008年有较大的提高,较去年增长了2320290000元,同时2009年的利息支出有所下降,这也是利息赚取倍数上升的原因。2010年万科的利息保障倍数与2009年相比又有较大幅度的上升,上升了86.59965。2010年企业的营业利润比2009年提高了3209820000元,其利息支出也大幅度下降,这是利息赚取倍数上升的主要原因,其利息大幅度下降主要是由于企业年度内较09年减少举借债务所致。但是,相比计算的其他房地产企业,万科的利息赚取倍数是相当高的。

(二)资产负债率的计算与分析

1、根据公司资产负债表,可计算分析资产负债率: 万科公司 负债总额 资产总额 资产负债率

2008年

2009年

2010年

80,418,000,000 92,200,000,000 161,051,000,000 119,237,000,000 137,609,000,000 215,638,000,000

67.4441

67.0017

74.6861

2、同行业其他企业资产负债率:

资产负债率 保利公司

招商公司

2008年 2009年 2010年

中航公司

显示如下图:

67.7765

注:资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

分析:万科集团在2008到2010年三年中,2009年的资产负债率比2008年的67.4441下降了0.4424%,虽然2009年的资产总额有所提高,但其提高的幅度比负债提高的幅度要小,所以导致其资产负债率有所下降;2010年的资产负债率较2009年有一定的提高,从资料中可以看到,2010年的资产及负债总额较2009年都有较大幅度的增长,负债的增长幅度较大才导致其资产负债率有所提高。

(三)产权比率的计算与分析

1、根据公司资产负债,可计算分析产权比率: 项目 负债总额 股东权益总额 产权比率

2008年

2009年

2010年

80,418,000,000 92,200,000,000 161,051,000,000 38,818,500,000 45,408,500,000 54,586,200,000

189.9294

188.4252

282.931

2、同行业其他企业产权比率: 产权比率 保利公司

招商公司 中航公司

2008年 2009年 2010年

显示如下图:

注:产权比率=负债总额÷所有者权益总额×100%

分析:2008-2010三年的产权比率的变动趋势与资产负债率的变动趋势基本一致,但从资本结构角度看,企业的负债超过了股东权益,使企业具有一定的财务风险。

(四)长期负债率的计算与分析

1、根据公司资产负债,可计算分析长期负债率: 万科公司 长期负债 资产总额

流动资产 非流动资产 长期负债率

2008年

2009年

2010年

15,864,300,000 24,141,800,000 31,400,600,000 119,237,000,000 137,609,000,000 215,638,000,000 113,456,000,000 130,323,000,000 205,521,000,000 5,780,210,000 7,285,280,000 10,116,800,000

274.42%

331.35%

310.37%

2、同行业其他企业长期负债率: 长期负债率 保利公司 招商公司 中航公司

显示如下图:

2008年 438.19% 140.48% 90.09%

2009年 185.71% 111.82% 88.38%

2010年 90.89% 163.75% 82.61%

注:长期负债率=长期负债÷(资产总额-流动资产)×100%

分析:2010年该指标有小规模的下降,主要是由于2010年公司的流动资产和长期负债的较大幅度的提高所致。从总体上看,万科的长期负债率指标都很高,这是由其行业特殊性决定的。

总结:从短期偿债能力来看,万科公司在2008-2010这三年时间里,流动比率一直保持在1.7左右,速动比率也一直控制在0.5上下。而按照国际惯例,当这两项数据分别保持在2:1和1:1时,说明企业的短期偿债能力和策略是比较适宜的。万科公司的流动比率略低于这一要求,此外它连续三年的速动比率也比较偏低。可以看出,作为一家房地产公司,销售不动产是它的主营业务,这一特点在一定程度上影响到了该企业的流动资产,从而影响到了它的短期偿债能力。

从长期偿债能力来看,万科集团在前两年,资产负债率都保持在67%,而到了2010年该比率达到75%,产权比例也从188%增加到282.9%,增幅比例很大。

虽然该企业采用高负债的筹资策略,但是万科依然有着强大的还债能力,从2008年到2010年,公司举债不断攀高,但是利息保障倍数却从1061倍提高到2468倍,这么高的数据得益于企业的盈利能力。通过企业的利润表可以知道,该企业2008-2010年净利润分别为4,639,870,000.00元、6,430,010,000.00元 以及8,839,610,000.00元,两年内增加了近1倍。正因为有着良好的盈利能力作为后盾,该企业才敢采用扩张性筹资方式。

范文九:偿债能力分析论文偿债能力分析的论文

偿债能力分析论文偿债能力分析的论文

鲁阳股份有限公司偿债能力分析

摘要:山东鲁阳股份有限公司始建于1984年,是国内陶瓷纤维行业(陶瓷纤维行业属于建材行业的细分行业)第一家也是唯一一家上市公司,陶瓷纤维是一种节能耐火材料。本文通过分析鲁阳股份有限公司以及建材行业的偿债能力指标对其偿债能力进行分析。

1、行业判断

鲁阳股份所处的细分行业陶瓷纤维行业,但是由于目前大行业分类的没有统一的硬性规定,不同的财经网站或是股票分析软件对其分类有所不同,所以鲁阳股份的大行业分类不太统一。根据大智慧软件的分类,鲁阳股份属于建材行业,该行业上市公司一共有73家,通过对CASMAR数据库的数据进行统计,鲁阳股份一些指标排名如下

通过上表我们可以看出,鲁阳股份的总资产、主营业务收入、净利率的排名比较靠后,这是因为公司规模不大,陶瓷纤维虽然不算是最新兴的行业,但是在我国也是最近几年才开始迅速发展起来的,鲁阳股份主营产品及业务范围同建材行业的很多细分行业比如说涂料 玻璃 水泥 地板 钢材 门窗 铝塑板 石材 铝型材 管材等存在很大的差异,因此此处的排名不具有代表性,但其每股收益和净资产收益率都处于行业上游水平,说明企业的盈利能力不错。

2、偿债能力分析

(1)鲁阳股份以及整个建材行业2007年到2009年的偿债能力指标变化图 根据上图可知鲁阳股份2007 年、2008 年和2009 年,流动比率、速动比率总体呈平稳上升走势,原因在于公司近几年产销稳定,销售规模不断扩大,使得公司各项流动性资产增加,并超过流动负债的增长规模,从而使得流动比

率、速动比率等短期偿债能力指标趋好。2007 年-2009 年,公司资产负债率分别是27.33%、31.41%和22.84%,资产负债率在较低的水平上小幅波动,公司财务状况稳定,偿债能力较好。

(3)鲁阳股份和建材行业近三年偿债能力指标柱状图

行业比较:通过上图对比我们可以看到,鲁阳股份偿债能力处建材行业上游,流动比率,速动比率,都要高于行业平均水平,现金流量充沛。而资产负债率则低于同业水平,偿债风险小,偿债能力好,投资者可以做长期投资,并保持对其经营进展的关注。

3、结论

虽然相对于整个建材行业鲁阳股份的规模并不是特别大,但事实上鲁阳股份是整个陶瓷纤维行业的龙头企业,在国内的市场占有率高达35%,在节能减排的大背景下,随着公司业务从工业应用分散至工业、民用节能产品,公司长期增长空间已经被打开,下游应用的空间与增长依然,陶纤作为工业节能和民用节能产品还将得到鼓励和应用。所以鲁阳股份是一支值得购入的股票,但陶瓷纤维全世界市场容量有限,增长空间狭小,目前市场占有率35%,快达到饱和。此外陶瓷纤维技术创新很快,存在技术更新的风险;新产品市场开拓存在不确定性,投资者仍需谨慎介入。

参考文献:

[1] 李云美. 公司短期偿债能力分析的具体运用[J]. 经济师, 2009,(06) .

[2] 庄红梅. 企业短期偿债能力分析指标研究[J]. 河南科技, 2010,(15) .

[3] 周西燕. 企业长期偿债能力财务比率的运用及分析[J]. 商业会计, 2010,(02) .

[4] 马月青. 钢铁企业偿债能力分析[J]. 煤炭经济研究, 2009,(08) .

范文十:苏宁偿债能力分析

苏宁偿债能力分析

一、短期偿债能力分析

1.流动比率=流动资产/流动负债

2.速动比率=速动资产/流动负债

3.现金比率=可立即动用的资金/流动负债

4.现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债

例如:苏宁2013年度流动比率:53,502,463,000÷43,414,384,000=1.23 2012年度速动比率:36,204,645,000÷41,245,256,000=0.88

表1-1 苏宁近5年短期偿债能力比率及趋势分析

苏宁电器 2011年 2012年 2013年

流动比率 1.18 1.3 1.23

速动比率 0.81 0.88 0.81

现金流量比率 0.1849 0.1285 0.62

二、长期偿债能力

1.资产负债率=资产总/负债总额

2.股东权益比率=资产总额股/东权益总额

3.偿债保障比率=负债总额/经营活动中的现金净流量

年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31

资产负债率(%) 65.13 61.78 61.48

股东权益比率(%) 38.26 38.22 38.52

三、利率保障倍数

利率保障倍数=(所得税+净利润+利息费用)/利息费用

年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31

利率保障倍数 -11.03 -16.42 -15.05

偿债能力分析:从以上表格可以看出,苏宁的资产负债率自2011年开始是逐年上升的。 苏宁电器在行业中处于佼佼者的地位,本身具有很强的实力。通过指标分析可以看出,近三年来,苏宁电器都保持一个相对较好的长期偿债能力水平,长期偿债能力较强,财务风险不大,债权人的权益可以得到充分的保障,债权人的借贷风险较小,债权人收不回来本金和利息的可能性很小,自身利益可以得到很好的保障。同时,苏宁现金对于负债和利息的担保能力很强,企业有很好的资金实力来保障债权人的利益。所以说苏宁电器的长期偿债能力还是比较好的。