汽车供应链金融

汽车供应链金融

【范文精选】汽车供应链金融

【范文大全】汽车供应链金融

【专家解析】汽车供应链金融

【优秀范文】汽车供应链金融

范文一:供应链金融在汽车行业的应用

摘 要 随着汽车产业的不断发展,加大对汽车生产企业、汽车经销商等融资问题的研究,成为提升我国汽车产业发展规模和速度的重要途径。本文以供应链金融为研究对象,分析了供应链金融在汽车行业中的应用策略。

关键词 供应链金融 汽车行业 第三方物流

中图分类号:F830 文献标识码:A

一、对供应链金融内涵的分析

(一)供应链金融的内涵于现实意义。

在经济学领域,供应链金融指的是银行等金融部门,从整个供应链的角度出发,通过综合授信,对金融供应链的各个成员之间的信息、资金等做出全面的优化整合,帮助企业实现多种灵活的金融产品服务方式的一种资金管理模式。供应链金融有效地改编了以前银行对单一企业主体的授信方式,二十通过重点开展某一核心企业,把金融供应链里面的多个企业链接成为一个系统,从而更好地为金融供应链上的多个企业实施金融服务。所以,这种供应链式的金融服务也被称作“I+N”模式。在这个模式里面,有着较强实力的核心企业是里面的主体1而各个中小企业则是这个金融供应链里面的N。

(二)供应链金融的核心理念。

供应链金融管理的主体理念,供应链金融是创新性质的融资方式。是各个金融机构在信贷市场中,通过组织多个参与者、利益主体,构建的有效金融营销机制,来提升共同分担企业贷款风险的一种实践行为。相关的金融部门通过供应链里面的核心企业所具备的信用,把资金分配到实力较为薄弱的各个中小企业,并借助第三方物流企业的参与,一起承担贷款产生的各种风险。

二、汽车经销商融资困境的成因及出路

随着我国汽车产业的不断发展,加之生活水平的提升,人们对汽车的需求越来越高,通过贷款购车,成为我国汽车消费的新特征。对于处在汽车产业链环节的汽车经销商来讲,因为汽车销售存在的营销风险、可供抵押物品的稀缺性、车主信息的不对称等相关问题,影响了汽车行业的融资。很长一段时间以来,汽车经销商,大部分需要提供其固定资产,或者公司所有人的个人资产,来做出抵押得到融资的机会。但是由于汽车经销商,所提供的各种抵押资产是有限的,因此,使得高成本、低效率的融资方式,对汽车产品的销售和升级会带来不利的影响。在我们国家,汽车行业作为供应链管理最完善的经济领域,各个品牌的汽车经销商、汽车供应商、汽车核心生产厂家等相互联系密切,汽车核心生产厂家对汽车供应链成员的加入、退出等有着严格的制度。从对汽车供应链市场竞争的系统角度分析,汽车核心生产厂家对供应链里面其他的成员的资金流状况予以了高度的关注。

三、供应链金融的融资优势分析

在不断加强对贸易背景的研究下,通过资金特定化使用控制、金融授信自偿性等方式,使汽车经销商因为经营稳定性差,而产生的金融资金安全问题获得安全控制。在供应链背景下,银行在进行融资授信金额、授信期限决策时,需要按照现实的贸易环境、做出灵活的金融授信额度的使用控制。因为汽车产品表现出较强的自偿性特征,所以银行可以在授信合同里面,规定汽车经销商将汽车的销售收入作为第一还款来源,以此来降低银行的信用风险。

借助对物流的结构化实施,以及汽车核心企业的信用捆绑技术的使用,进而实现汽车经销商的信用风险得到安全的隔离。银行单位通过调整对信用风险的管理方法和思路,将以前静态、单独的风险管理理念,转变成动态、整体的风险管理理念。银行借助对无权单据的有效控制、对融资款项的封闭运行,通过资金流和物流进行双向控制,使风险管理工作直接渗透到企业的每个经营环境里面,提升对风险的把握和调控能力。

借助核心企业、物流监管合作变量的引入,使得信贷委托代理关系中的信息不对称问题得到了有效的改善。在供应链金融中,汽车企业相互间的信息流畅,汽车生产厂家对汽车营销商的市场信誉、盈利高低、资信水平等有了清晰的把握。而第三方物流企业,对汽车经销商存货汽车的总值、汽车存货变动情况、销售的前景等有着较为清晰的了解。因此,借助第三方物流企业同汽车核心企业的共同合作参与,能够帮助银行更为及时、准确地了解汽车经销商的情况,对银行缓解与经销商之间的信息不对称有着重要的意义。

四、供应链金融对汽车行业的应用效果分析

处在供应链中的各个企业需要积极的构建,具有稳定的真实供应链交易关系。并通过各种方式来获取核心企业的帮助,以此来提升企业自身的信用额度。与此同时,各个中小企业要加强对自身交易记录、信用记录的系统建设。

在供应链中的核心企业,应该善于借助供应链融资技术,借助信用较高、发展较快的配套企业的信用等级,来帮助这些配套企业的融资,通过降低系统供应链的融资成本,来提高供应链各个企业之间的合作默契度,实现各个企业之间的共赢。

对银行来讲,良好的供应链融资,是适应市场竞争的一种范式。在供应链不断发展的背景下,银行需要充分的抓住市场发展的机会,创新金融解决方案。在借助供应链融资介入供应链之后,银行需要抓住全面服务的时机,加强与供应链里面各个企业的合作。

五、小结

第三方物流作为促进供应链发展的一个实体,通过供应链金融能够提升汽车企业一体化的程度,提升企业的市场竞争能力和市场占有额,扩大第三方物流企业的经营利润。第三方物流在汽车经销、生产企业动产抵押物的监管、抵押物价值保全等方面有着独特的优势。但是在供应链金融不断发展的情况下,第三方物流不断地提升自身的服务水平,成为适应供应链金融发展的有效做法。□

(作者单位:苏州大学东吴商学院工商管理专业2011秋1班)

参考文献:

[1]潘煜双. 中小企业集群融资与民间资本对接运作模式研究―――以浙江为例. 嘉兴学院学报. 2012(04).

[2]张兴亮. 中小企业与民间金融机构共生关系的理论分析与优化路径. 嘉兴学院学报.

[3] 李善良. 基于供应链金融视角的中小企业融资问题研究. 苏州大学学报(哲学社会科学版). 2012(06).

范文二:x12供应链金融在汽车行业的应用

供应链金融在汽车行业的应用

摘要:随着汽车产业的不断发展,加大对汽车生产企业、汽车经销商等融资问题的研究,成为提升我国汽车产业发展规模和速度的重要途径。本研究以供应链金融为研究对象,分析了供应链金融在汽车行业中的应用策略。

关键词:供应链金融; 汽车行业; 第三方物流

1 对供应链金融内涵的分析

1.1供应链金融的内涵于现实意义

在经济学领域,供应链金融指的是银行等金融部门,从整个供应链的角度出发,通过综合授信,对金融供应链的各个成员之间的信息、资金等做出全面的优化整合,帮助企业实现多种灵活的金融产品服务方式的一种资金管理模式。供应链金融有效地改编了以前银行对单一企业主体的授信方式,二十通过重点开展某一核心企业,把金融供应链里面的多个企业链接成为一个系统,从而更好地为金融供应链上的多个企业实施金融服务。所以,这种供应链式的金融服务也被称作“I+N”模式。在这个模式里面,有着较强实力的核心企业是里面的主体1而各个中小企业则是这个金融供应链里面的N。

1.2供应链金融的核心理念

供应链金融管理的主体理念,供应链金融是创新性质的融资方式。是各个金融机构在信贷市场中,通过组织多个参与者、利益主体,构建的有效金融营销机制,来提升共同分担企业贷款风险的一种实践行为。相关的金融部门通过供应链里面的核心企业所具备的信用,把资金分配到实力较为薄弱的各个中小企业,并借助第三方物流企业的参与,一起承担贷款产生的各种风险。

2汽车经销商融资困境的成因及出路

随着我国汽车产业的不断发展,加之生活水平的提升,人们对汽车的需求越来越高,通过贷款购车,成为我国汽车消费的新特征。对于处在汽车产业链环节的汽车经销商来讲,因为汽车销售存在的营销风险、可供抵押物品的稀缺性、车主信息的不对称等相关问题,影响了汽车行业的融资。很长一段时间以来,汽车经销商,大部分需要提供其固定资产,或者公司所有人的个人资产,来做出抵押得到融资的机会。但是由于汽车经销商,所提供的各种抵押资产是有限的,因此,使得高成本、低效率的融资方式,对汽车产品的销售和升级会带来不利的影响。在我们国家,汽车行业作为供应链管理最完善的经济领域,各个品牌的汽车经销商、汽车供应商、汽车核心生产厂家等相互联系密切,汽车核心生产厂家对汽车供应链成员的加入、退出等有着严格的制度。从对汽车供应链市场竞争的系统角度分析,汽车核心生产厂家对供应链里面其他的成员的资金流状况予以了高度的关注。

3 供应链金融的融资优势分析

在不断加强对贸易背景的研究下,通过资金特定化使用控制,、金融授信自偿性等方式,使汽车经销商因为经营稳定性差,而产生的金融资金安全问题获得安全控制。在供应链背景下,银行在进行融资授信金额、授信期限决策时,需要按照现实的贸易环境、做出灵活的金融授信额度的使用控制。因为汽车产品表现出较强的自偿性特征,所以银行可以在授信合同里面,规定汽车经销商将汽车的销售收入作为第一还款来源,以此来降低银行的信用风险。 借助对物流的结构化实施,以及汽车核心企业的信用捆绑技术的使用,进而实现汽车经销商的信用风险得到安全的隔离。银行单位通过调整对信用风险的管理方法和思路,将以前静态、单独的风险管理理念,转变成动态、整体的风险管理理念。银行借助对无权单据的有效控制、对融资款项的封闭运行,通过资金流和物流进行双向控制,使风险管理工作直接渗透到企业的每个经营环境里面,提升对风险的把握和调控能力。

借助核心企业、物流监管合作变量的引入,使得信贷委托代理关系中的信息不对称问题

得到了有效的改善。在供应链金融中,汽车企业相互间的信息流畅,汽车生产厂家对汽车营销商的市场信誉、盈利高低、资信水平等有了清晰的把握。而第三方物流企业,对汽车经销商存货汽车的总值、汽车存货变动情况、销售的前景等有着较为清晰的了解。因此,借助第三方物流企业同汽车核心企业的共同合作参与,能够帮助银行更为及时、准确地了解汽车经销商的情况,对银行缓解与经销商之间的信息不对称有着重要的意义。

4供应链金融对汽车行业的应用效果分析

处在供应链中的各个企业需要积极的构建,具有稳定的真实供应链交易关系。并通过各种方式来获取核心企业的帮助,以此来提升企业自身的信用额度。与此同时,各个中小企业要加强对自身交易记录、信用记录的系统建设。

在供应链中的核心企业,应该善于借助供应链融资技术,借助信用较高、发展较快的配套企业的信用等级,来帮助这些配套企业的融资,通过降低系统供应链的融资成本,来提高供应链各个企业之间的合作默契度,实现各个企业之间的共赢。

针对银行来讲,良好的供应链融资,是适应市场竞争的一种范式。在供应链不断发展的背景下,银行需要充分的抓住市场发展的机会,创新金融解决方案。在借助供应链融资介入供应链之后,银行需要抓住全面服务的时机。加强与供应链里面各个企业的合作。

第三方物流作为促进供应链发展的一个实体,通过供应链金融能够提升汽车企业一体化的程度,提升企业的市场竞争能力和市场占有额,扩大第三方物流企业的经营利润。第三方物流在汽车经销、生产企业动产抵押物的监管、抵押物价值保全等方面有着独特的优势。但是在供应链金融不断发展的情况下,第三方物流不断地提升自身的服务水平,成为适应供应链金融发展的有效做法。

参考文献:

[1] 潘煜双. 中小企业集群融资与民间资本对接运作模式研究———以浙江为例[J]. 嘉兴

学院学报. 2012(04)

[2] 张兴亮. 中小企业与民间金融机构共生关系的理论分析与优化路径[J]. 嘉兴学院学报.

[3] 李善良. 基于供应链金融视角的中小企业融资问题研究[J]. 苏州大学学报(哲学社会科学版). 2012(06)

范文三:国内汽车行业的供应链金融模式分析

作者简介:叶青(1987―),女,汉族,湖北省武汉市人,经济学学士,单位:交通银行股份有限公司北京市分行。

摘 要:目前,国内多家银行在推广供应链金融服务,实现在稳定核心客户、控制风险的同时发展中小企业信贷,汽车行业是供应链金融的典型模式,本文主要通过银行的各类产品,为其产业链中上游供应商和下游经销商的融资模式进行分析。

关键词:汽车;供应链;金融;融资

近年来,我国汽车制造行业呈现较快的发展趋势,从行业规模来看,汽车企业数量和资产规模占全国工业的比重逐年上升,截至2013年9月末,我国汽车行业企业数量占全部工业比重的6%,汽车行业的资产规模占全部工业比重的5.45%。在汽车行业的迅猛发展同时,其上下游涉及的行业极多,整体产业链发展状况不容忽视。银行目前大力推广的供应链金融服务中,汽车行业作为典型的供应链金融模式,具体上下游的融资模式值得详细探讨和分析。

一、汽车行业的现状分析

(一)、汽车行业波特五力模型分析

1、替代品。鉴于汽车的专业化程度较高,替代性较弱,对于大中城市,其城市交通运输业比较发达,会对汽车业产生一定影响,另外小城市及村镇,汽车的使用频率可能相对较低。目前汽车的主要替代品是公交、地铁、火车、长途客车、摩托车、自行车等,但由于受众人群不同、消费水平不同、使用目的不同,替代作用并不明显。长期来看,考虑到燃油费用的增加以及环境污染的严重,公交、地铁等公共交通对其替代性会有所加强。

2、行业壁垒。由于汽车生产技术的专业化程度高,目前中国大量汽车多为跨国公司与国内厂商合资,主要引入跨国企业的制造技术、研发能力及经验,这对于其他计划进入该行业的企业而言,进入壁垒较大。同时,由于汽车企业的正常运作需要投入大量的资金,购置设备、建造工厂、雇佣员工等,所以一般企业难以轻易进入该行业。另外,众所周知,新的企业进入某一行业后,通常很难立刻享受规模经济的效益,相对于有一定市场份额的老生产企业,生产成本一定较高。

3、行业内部竞争。我国汽车销量排前十名的企业占汽车销售总量的88.4%,由此可见,该行业的集中度较高,这主要是由于汽车品牌的大众认可度原因。我国现有汽车品牌主要可分为合资品牌和自主品牌,其中,合资品牌如上汽、一汽、东风、广汽等,这些品牌市场认可度较高,自主品牌相对较弱。整体上看,汽车的内部竞争激烈,但由于集中度高,所以龙头企业的优势明显。

4、上游议价能力。其上游涉及如钢铁、橡胶、配件零部件等行业,供应商数量较多,产品竞争较为激烈,因此议价能力较弱,尤其是对知名汽车生产商,这些供应商规模小,往往是依附于生产商而存在,无法掌握合作议价的主动权,且会因为对生产商赊销,产生较多的应收账款,导致资金链紧张。

5、下游议价能力。汽车的最终使用者即个人及单位,个人消费者多数从4S店等汽车经销商处购买,对其价格只能被动接受,政府机构和大型企业往往按照相关需求和规定购置汽车,因此议价空间不大。但随着未来市场逐渐开放以及个人消费者购买力进一步增强,价格是由供求关系决定,将会使下游议价能力有所提高。

(二)、汽车行业的产业链分析

汽车行业带动100多个相关产业的发展,其上游涉及钢铁、机械、橡胶、石化、零部件等,下游涉及保险、零售、维修、加油站、租赁、金融等行业。就该行业的产业链条来看,由上到下可以分为:产品研发、原材料及部件的供应、物流、整车装配、分销、售后和服务、汽车金融。

1、上游产业分析。上游行业中的零部件行业应属于价值较高的行业,一般情况下,载货汽车的零部件总数达到8000个,轿车零部件总数可超过1万个,在一辆汽车的总成本中,零部件成本要占到70%-80%。但在我国,零部件的发展较薄弱,表现为其占汽车成本只有40%左右,零部件生产企业较多,规模较小,缺乏自主研发能力和核心技术,部分汽车必须采用进口的零部件。零部件未来发展重在改善质量、提高技术、降低成本,逐步规模化和专业化。

另外,汽车生产涉及的钢铁、塑料、橡胶行业,由于产能相对过剩,其对汽车生产商的议价能力也较弱。

2、下游产业分析。下游行业中,汽车金融为代表的服务业创造的利润颇高,而我国汽车产业在汽车金融这个环节也相对薄弱,未来的趋势是促进汽车金融服务的专业化,加强银行与专业汽车金融机构和保险公司之间的合作,实现优势互补。

汽车租赁业作为一种全新消费方式,目前在我国发展速度较快,但由于经营时间尚短,且个人信用体制不完善,租赁风险较大。随着旅游业中自驾游的广泛普及,汽车租赁服务将随着专业化及高效率的有序发展,实现统一标准、规范管理。

在汽车销售、维修及售后服务中,汽车专卖店和特许经营店占比例较大,由于4S专卖店集整车销售、零配件、售后服务、信息反馈为一体,目前多数汽车公司都采用这种模式销售。特许经营店由于自负盈亏,是独立法人关系,所以经营风险较大。

二、汽车行业的供应链金融

(一)、供应链金融概念

供应链金融是指银行围绕核心企业,管理上下游中小企业的信息流、资金流和物流,通过核心企业和上下游中小企业联系在一起,提供金融产品和服务的一种融资模式。汽车行业供应链金融是比较典型的供应链金融模式。

(二)、供应链金融的发展及优势

自2001年我国银行开始试点供应链金融业务之后,发展速度较快,目前已经逐渐推广,原因在于它能有效解决中小企业融资难题,又能延伸银行的服务。由于核心企业的强势,赊销在供应链结算中比重较大,赊销导致大量应收账款,让中小企业面对资金链紧张的困难,供应链金融为中小企业融资的理念提供了解决方案,同时,由于提供了一揽子的金融服务,核心企业被绑定在提供服务的银行,强化了客户关系。

三、汽车行业的供应链金融模式分析   (一)、对产业链上游的金融服务模式

汽车零部件及配件的制造企业,即汽车产业链上游,需要购买原材料及设备进行生产,这部分成本在全部生产成本中占较大比重,同时,为提高产品的竞争力,这些企业也需要加大研发力度、提高技术。然而,由于其议价能力较弱,汽车生产商的回款账期较长,多数在3个月以上。上游的应付账款及下游的应收账款以及存货等,往往影响到企业的现金流,需要进行融资来补充流动资金的正常周转。

1、保理。保理指在赊销付款条件下,银行基于汽车生产商及零部件供应商的货物销售合同,将汽车零部件供应商的应收账款转让给保理商,由保理商为其提供包括贸易融资、销售分户账管理、坏账担保等服务。此类融资方式可为供应商解决部分流动资金需求,改善财务报表,且收款有保障,同时帮助生产商争取更为优惠的付款条件,加速发展。

2、商票贴现。商票贴现指银行在事先审定的贴现额度内,承诺为零部件供应商持有的、汽车生产商承兑的商业承兑汇票办理贴现业务。此类融资方式可加强商业票据的变现能力,帮助零部件供应商快速获取资金,提高了资金使用效率,减少应收票据的资金占用。

3、存货质押融资。存货质押是基于核心厂商(原材料供应商)与经销商(汽车零部件供应商)的合作关系,经销商通过银行融资将款项付给供应商并以该批购买货物向银行出质,质物交由第三方监管机构保管,银行按经销商的的销售回款进度逐步释放质押货物。

4、订单融资。订单融资是购销双方签署订单合同后,银行应汽车零部件供应商的申请,依据其真实有效的合同背景,以订单项下的预期货款作为主要还款来源,向其提供满足该订单的原材料采购、生产和运输等资金需求的短期融资。此类融资的授信品种较为多样化,包括流动资金贷款、开立银行承兑汇票等。

5、应收账款质押。对零部件供应商而言,由于其下游汽车生产商的强势地位,所以产生大量的应收账款,银行可对已发生的应收账款进行审核和评价,确认可融资后办理应收账款质押登记,并开立应收账款质押融资账户,确保汽车制造商的货款作为还款来源。知名汽车制造商有较强的履约能力,银行对该类融资风险可控,企业可盘活应收账款,加强资金的流动性。

(二)、对产业链上游的金融服务模式

由于行业内知名汽车生产商地位较强,整体信用较好,多数银行会给予其一定额度的授信,如项目贷款、中长期贷款、银行承兑汇票等,而企业本身也通过结算方式改善财务报表,优化债务结构和降低财务成本。

同时,为满足客户汽车生产商的经营和财务管理需求,银行会为其提供一系列贸易融资和结算服务,依托网银系统和资金清算系统,对企业进行资金集中管理,有效控制资金风险,达到收付款的便利。

(三)、对产业链下游的金融服务模式

汽车产业链的下游,专卖店、经销商等,受到汽车生产企业的约束较大,议价能力也较弱,一般要支付大部分或全部采购货款,加上部分存货,需要较大量资金,使其融资需求较强烈。

1、存货质押融资。与上游的存货质押融资模式相同,将汽车经销商拥有的存货作为质押物,向银行出质,同时将质物交给第三方监管机构进行保管,银行对其进行授信,并按销售回款逐步释放质物。

2、汽车合格证质押。由于下游经销商、专卖店的存货金额较大,而车辆质押会占用较多的人力物力,所以,银行可采用对其汽车合格证质押,更加便捷和快速的为下游企业提供资金服务。

3、法人账户透支。根据下游经销商的申请,银行核定账户透支额度的基础上,在规定的期限内,允许其在存款不足时在额度内进行透支。此类融资多为满足结算需要的临时性信贷便利。

4、厂商银。银行与汽车经销商、汽车生产商签订三方协议,由银行给予汽车经销商资金支持,其签发银行承兑汇票给汽车生产商,生产商收到后将货物发送至第三方监管公司,并将提单或仓单交付银行,经销商在支付金额后付款或支付保证金后,监管机构发货。

5、回购担保。银行向买方(汽车经销商)提供信用支持,帮助买方购买产品,同时,汽车生产商承诺若经销商不能及时偿还银行债务时,需要回购产品并将货款归还银行。此类融资以回购作为有条件的担保,目前使用较多,担由于生产商风险较大,故一般由生产商选择合适的买方。

(作者单位:中国人民大学商学院)

参考文献:

[1] 石永强、屈晶、杨磊、石园、张智勇.汽车供应链金融模式初探[J].物流工程与管理 2012.7

[2] 彭磊、郑晗.我国汽车行业供应链金融模式研究[J].金融与经济 2011.9

[3] 深圳发展银行 中欧国际工商学院 供应链金融 课题组.供应链金融 新经济下的新金融[M].上海 上海远东出版社 2009.

[4] 何涛 翟丽.基于供应链的中小企业融资模式分析[J].物流科技 2007.5

范文四:汽车行业供应链金融模式的比较分析

2 0 1 4年  第 4期  第 3 6卷 总 第 2 3 8期

物 流 工 程 与 管理

L0GI STl   CS  ENGI   NEERI   NG  AND  MANAGEMENT

物流 金 融

d oi : 1 0 . 3 9 6 9 / j . i   s s n  1 6 7 4 — 4 9 9 3 . 2 0 1 4. 0 4 . 0 1 9

汽车行业供应链金融模 式的 比较分析

口 蔡   霞

( 南 京 大 学 商 学 院 ,江 苏 南 京 2 1 0 0 9 3)

【 摘

要 】供 应链 金 融 是 近 年 来银 行 大力 发展 的 新 型 服 务 产 品 ,提 供 了解 决 企 业 融 资 问题 和 扩 展 银 行 业 务 的新

思路 。 文 中着 重 讨 论 了汽 车 业供 应链 金 融 存在 的 问 题 ,结合 汽 车供 应链 上 下 游 企 业 的 融 资 需 求 特 点 ,从 服 务 对 象 、

效 果 和 风 险 防 范 的 角度 比较 了具 体 的运 作 模 式 。

【 关 键 词 】供 应链 金 融 ;汽 车供 应 链 ; 融 资模 式  【 中 图 分 类 号 】F 2 7 4   【 文献 标 识 码 】 A   【 文章编号 】 1 6 7 4 — 4 9 9 3( 2 0 1 4 )0 4 — 0 0 3 9 — 0 2

The   Co m pa r at i v e   A na l y s i s   o f   Supp l y   Cha i n   Fi na nc e   Mo de l s   of   Aut o m ot i v e   I nd us t r y

口 CAI   X i a

( S c h o o l   o f   B u s i n e s s , N a n j i n g   U n i v e r s i t y , N a n j i n g   2 1   0 0 9 3 , Ch i n a )

[ Ab s t r a c t ] S u p p l y   c h a i n   i f n a n c e   i s   n e w   s e r v i c e   p r o d u c t   v i g o r o u s l y   d e v e l o p e d   b y   b a n k s   r e c e n t l y , p r o v i d i n g   n e w   i d e a s

f o r   s ol vi n g   pr o bl e ms   o f   c o r p or a t e   ina f n c e   a nd   b a nk   e xp a ns i o n.The   pa p e r   f o c us e s   o n   t he   pr o bl e ms   e xi s t i ng   i n   t he   s u pp l y

c h a i n   i f n a n c e   o f   a u t o mo t i v e   i n d u s t r y   a n d   c o m p a r e

s   s p e c i i f c   mo d e s   o f   o p e r a t i o n   f r o m   t h e   p e r s p e c t i v e   o f   s e r v i c e   o b j e c t s ,

e f f e c t s   a n d   r i s k   pr e ve n t i on   c om b i n e d   wi h  t ina f nc i ng   de ma n d   c ha r a c t e r i s t i c s   o f   e nt e pr r i s e s   i n   a u t o m ot i v e   s u ppl y   c h a i n.

[ Ke y   wo r d s]s u p p l y   c h a i n   in f a n c e ; a u t o mo t i v e   s u p p l y   c h a i n ; i f n a n c i n g   mo d e

1 引言

2 汽 车 行业 供应 链 金 融 的模 式

供 应 链 金 融 是 金 融机 构 围 绕 核 心 企 业 ,在 对 整 条 供 应 链   进 行 信 用评 估及 商 业 交 易 监 管 的 基 础 上 ,面 向核 心企 业 和 节  点 企 业 间 资金 管 理进 行 的 一 整 套 财 务 融 资 支 持 方案 ,有 助于

银 行 跳 出针 对 单 个 企 业 提 供 金 融 服 务 的局 限 , 同 时帮 助 盘 活

可 从 不 同角 度 认 识 供 应 链 金 融模 式 ,如 金 融 机 构 参 与 程   度 、 企 业 运 营 过 程 中 的 资金 缺 口特 点 和 企 业 在 不 同 贸易 环 节  中的融资需求差异等。 汽 车 业 供 应 链 是 一 条 庞 大 的产 业 链 条 ,   由零 部 件 供 应 商 、整 车 制 造 企 业 、 经 销 商 构 成 ,其 中整 车 制  造 企 业 大 多 实 力 雄 厚 、信 誉 优 良 ,在 整 条 链 条 中处 于 核 心地   位 ,能 对 上 下 游 企 业 产 生 强势 影 响 ,如 拖 欠 上 游 供 应 商 的 应

企 业 的 沉 淀 资金 ,缓 解 “ 有 款 贷 不 到 ” 的现 象 ,促 进 物 流企   业 由传 统 的仓 储 、 配 送 等 低 技 术 含 量 、 低 劳 动 价 值 的业 务领   域 向高 价 值 的金 融 领 域 拓 展 。

我 国 的汽 车 产 业 由小 到 大 、 由弱 到 强 , 已经 发 展 成 国 民

付 账款 、要 求下 游经销商提供较高 比例 的预付款 等【 2 】 。在此 ,

针 对汽 车 供 应 链 中上 游 供 应 商 应 收 账 款 多 、 下 游 经 销 商预 付   账 款 不 足 但 存 货 充 足 的特 点 , 结合 上 下 游 企 业 的融 资 需 求 ,

将 供 应 链 金 融 分 为 应 收 账 款 供 应 链 融 资 、 存 货 供 应 链 融资 和  预 付 账款 供 应 链 融资 。

经 济 的重 点 产业 。但 在 这 一 过 程 中 ,汽 车 产 业

链 中 的零 部 件

供 应 商 和 经 销 商 却 普遍 面 临 融 资 急 、 融 资 难 。上 游 的零 部 件

供 应 商 规 模 小 、专 业 化 程 度低 并 缺 乏 必 要 的 担 保 物 ,难 以达   到 银 行 信 贷 标 准 ,下 游 的 经销 商 面 临 交 货 期 短 、 赊 购 期 长 等

压 力 。零 部 件 供 应 商 和 经 销 商 的 资 金 需 求 , 日益 成 为 制 约 我  国汽 车 行 业 发 展 的 瓶 颈 。

应 收 账 款供 应 链 融 资 是 零 部 件 供 应 商 将 其 拥 有 的具 有 真   实 交 易 背景 且 无 争议 的 、 对 整 车 企 业 的应 收 账 款 质 押 给 银 行 ,   向 银 行 申请 融 资 期 限不 超 过 应 收 账 款 账 龄 、 融 资 金 额 不超 过  应 收 账 款 合 同总 额 的短 期 贷 款 。 银 行 为 零 部 件 供 应 商 提 供 融  资 后 ,整 车 制 造 企 业 按 时将 款 项拨 付 至 银 行 指 定 账 户 。 由于   汽 车行 业 零 部 件 供 应 商 与 整 车 制造 企 业 业 务 频 率 高 、应 收 账  款 期 限 差 别 大 ,实 务 中常 引 入 应 收 账 款 融 资 提 供 批 量 融资 ,

即 零 部件 供 应 商 将 一 个 或 多个 不 同 债 务 企 业 、 不 同期 限和 不

供 应 链 金 融 在 发 展 过 程 中 不 断 走 向 成 熟 ,但 仍 存 在 一 些

问 题 ,典 型 地 体 现 在 :银 行 关 注 整 条 供 应 链 的 交 易 风 险 ,对

企 业 本 身 信 用评 价 的 淡化 导致 一 旦 供 应 链 中某 个 企 业 出现 融

资 问题 ,将波及整条供应链 ;企 业诚信意识的淡漠 、社会信

用 中介 机 构 的不 成 熟 及 失 信 惩 戒机 制 的 缺 失 ,使 得 供 应 链 金

融缺乏一套完整 的信 用体 系提供支 撑 ;银行与融资企业 的利

益 偏 差 ,对 成 本 、 效 率 与 安全 性 的 平衡 则 是 供 应 链 金 融 持 续

稳定发展必须考 虑的问题I 】 】 。为 此 ,对 供 应 链 金 融 进 行 系 统

同金 额 的 应 收 账 款 全 部 一 次性 转 让 给 银 行 ,银 行 根 据 累 积 的  应 收账 款 余 额 给 供 应 商 一 定 比例 的资 金 融通 _ 3 i 。   存 货 供 应链 融 资 是 银 行 将 经 销 商合 法拥 有 的 汽 车 作 质 押

有 效 管 理至 关重 要 。

【 收 稿 日期 】2 01 4 - 0 3 — 2 0

物 实施授信 ,并委托第三方物流公 司对汽 车实行监管 。这种

【 作 者 简 介 】蔡

霞 ,女 ,南京 大 学商 学 院硕 博 连 读 生 ,研 究 方 向 :供 应 链 管 理 。

(www.wenku1.com)物 流 工 程 与 管 理

第 3 6卷

模 式 又 有 静态 质 押 授 信 和 动 态 质 押 授 信 之 分 ,前 者 要 求在 质  押 期 间 , 经 销 商 只 能 还 款 赎 货 而 不 能 以 货 易 货 ,后 者 允许

最  低 价 值 额 度 以 上 的汽 车 出库 ,可 用 同 质汽 车 以 货 易 货 【 4 l 。   预 付 账 款 供 应 链 融 资 是 以 买 卖 双 方 签 订 的真 实 贸 易合 同   产 生 的预 付 账 款 为 基 础 , 以买 方对 卖 方 的 提 货 权 或 以在 途 存

货 、库 存 存 货 为 融 资 担 保 [ s t , 同 时 卖 方 提 供 反 向 担 保 的融 资

又 拒 绝 回购 ,银 行 就 将 面 临放 贷 资金 难 以 收 回 的 局 面 。

对 以上 讨 论 ,通 过 表 1 进行小 结 :   表 1 汽 车 供 应链 金 融 三 种 模 式 的 比较

服 务对 象  效 果  风 险

应收 账款

上 游 零 部 件 加速 企业 资金 周转 , 节约 应收账 款 管 应收 账款 真 实性  理成 本 ;

银 行 获得 贴现 收益 与存 款 沉淀 :

供应链 融 资 供 应商

应收 账款 质量

应收 账款 回款

模式  J 。 也 就 是 银 行 把 经 销 商 将 要 购 入 的汽 车 作 为 质 押 , 前

存货  供 应链 融资

下游 经销 商 盘活 经销 商库 存车 的 资金 占用 , 促进 质物 资格  汽 车销 售 ;

银行 扩 大放 贷规模 ,增加 收八 ;

期 先不落实质押担保 ,核 定授信 额度后直接 向经销商提供 汽

车 采 购 的 资金 支 持 ,汽 车 到达 物 流公 司 后 再 落 实汽 车 质 押 。

3 供 应 链 金 融 模式 的 比较

质 物选择

质 物价格 波 动

物 流企 业获得 新 的利 润增 长点 . 提 高 物 流监 管

监 管能 力 :

应 收 账 款 供 应 链 融 资 面 向 上游 零 部 件 供 应 商 ,该 模 式 能  盘 活 零 部 件 供 应 商 的应 收 账款 ,节 约 企 业 管 理 应 收 账 款 的 成  本 。 银 行 得 到 应 收 账 款 贴 现 收 益 并 促 使 企 业 销 售 款 项 留 到 银

预付 账款

下 游经 销 商

降低 下 游经销 商 的交 易成 本 ;

回 购违 约

供 应链 融资

银行 减 少信 息 不对 称 造 成 的交 易 风  险 , 实现收 益最 大化 ;

物 流 企 业 实现 与金 融 业 协 同发 展 的

新 契机 :

行 ,获得结算存款沉 淀,尤其是应收账款融资 的出现 简化 了  银行 的操作手续 ,降低 了操作 成本 。该融资模 式的风 险主要

包括 应 收 账 款 真 实 性 风 险 、应 收 账 款 质 量 风 险与 应 收 账 款 回  款 风 险 。应 收 账 款 真 实性 风 险 可 能 存 在 于 上 游供 应 商 与 整 车

4 结 论 与建 议

全 文 思考 了 汽 车 行 业 供 应 链 金 融 的模 式 ,对 各 模 式 的服

务对 象 、操 作 过 程 及 风 险进 行 了 探 讨 。 供 应链 金 融 方 兴 未 艾 ,

制造企业 串谋 ,利用虚假 的应收账 款骗取信贷 资金 【 6 】 。应收

款的质量主要取决于 融资企业与债务企业 ( 即核心企业 )   的 资 信 水 平 ,银 行 应 该对 链 条 上 的 生产 商 的 财 务 状 况 进 行 全  方 位 考 核 ,从 整 体 上 估 测 信 贷 风 险 。应 收 账 款 的 回款 风 险 可  能 是 融 资 企 业 并 没 有 将 收 回的 资 金 归还 应 收 账 款 融 资 ,却 用

新 的应收账款替代质押 。

涉 及 跨 国运 作 的 国 际 信 用 证 授 信 模 式 、“ 全 程 物 流 ”模 式及 线  上供 应 链 金 融 模 式 等 被 逐 一 提 出 ,推 动 着 供 应 链 金 融 的理 论  研 究 与 实 践 发 展 。构 建 与 维 护 联 接 银 行 、 融 资 企 业 与 物 流 企  业 的 信 息 管 理 系 统 , 实现 三 方 的 信 息 共 享 及 对 融 资 企 业 的 实  时控 制 ,对 供 应 链 金 融 业 务 高 效 率 、 安 全性 地 展 开 具 有 重 要

存货供应链融资面向下游经销商 , 既 能促 进 汽 车 的 销售 ,   同 时 提 高 了资 金 的使 用 效 率 ,使 得 供 应 链 条 中 的 企 业 均 能 获

意义 。银行如何综合考 虑融资 的获取 、资本 的利 用率 、供 应

链 的 运 营 效 率 等 因素 ,在 有 效 控 制 风 险 的 同 时突 破 供 应 链 金  融 业 务 的 行 业 局 限 ,进 行 差 异 化 竞 争 以 实 现 可 持 续 发 展 是 银  行 必 须 思 考 的课 题 _ 8 l 。

益 。银行借 助物 流企业的监管 ,减 少与企业间信息不对称造

成 的信 贷 风 险 ,在 这 一 过 程 中 ,第 三 方 物 流 企 业 更 好 地 维持

【 参考文 献】

【 1 】陈 李 宏 , 彭 芳春 . 供 应 链 金 融 发 展 存 在 的 问题 及 对 策 卟 湖

北 工 业 大 学 学报 ,2 0 0 8 , ( 6 ) : 8 2 .

【 2 1彭磊 ,郑 晗 . 我 国汽 车行 业 供 应 链 金 融模 式 ̄ g [ J 1 . 金融 与

了与现有客 户的关系 。该融资模 式的风 险可能表现在 :质物

资 格 风 险 , 质物 选 择 风 险 ,质 物 价 格 波 动 风 险 与 物 流 监 管 风

险 。质 物 的 基 本 条 件 是 出质 人 对 出 质 物 拥 有 完 整 、合 法 、 有

效 的 所 有权 ,且 未 在 有 关 部 门 办 理 过 抵 押 登 记 。 银行 应 对 作  为 质 物 的 法 律 资 格 进 行 全 面 审 查 , 防止 融资 企 业 利 用 非 法 货  物 申 请 贷 款 导 致 变 现 时 产权 不 清 晰 。质 物 的变 现 能 力 直 接 决  定 了 质 物 的 价 值 ,质 物 应 具 有 较 强 的流 动 性 。 此 外 ,质 物 要

经 济 ,2 0 1 1 , ( 9 ) : 3 3 — 3 4 .   【 3 】石 永 强 ,屈 晶 ,杨 磊 ,石 园 , 张 智 勇 . 汽 车 供 应 链 金 融 模  式初 探 『 I 1 l 物 流 工程 与 管理 ,

2 0 1 2 , ( 7 ) : 4 8 — 4 9

[ 4 】朱 晓 伟 . 供 应链 金 融 下的 存 货 融 资模 式

学 ,2 0 1 0 , ( 2 ) : 1   5 7 .

陕 西农 业科

对 外 经

适 合存放 ,不易变质 。质物的变现价值与质物 的市场价格密  切相关 ,质押过程 中,银行应逐 日盯市 ,启用跌价 补偿 机制 ,

要 求 融 资企 业 对 担 保 额 不 足 的部 分 补 足 保 证 金 【   。 物 流 监 管  风 险 要 求 银 行 慎 重选 择 合 作 的物 流 公 司 ,双 方 积 极 沟 通 以保   证 银行 对 质 物 进 行 实 时 监 控 。

预 付 账 款 供 应链 融 资 主 要 服 务 于 下 游 经 销 商 ,经 销 商 只

【 5 】冷 静 .中 小进 出 1 2 ' 企 业供 应 链 融 资 问题 研 究

贸 ,2 0 1 2 , ( 6 ) : 1 0 6 .

f 6 ]廖 美 玲 .中 小企 业 供 应 链 融 资 风 险 防 范 问题 研 究 Ⅲ.武 汉

金 融 ,2 0 1 2 , ( 5 ) : 2 5 .

【 7 】李毅 学 . 物 流金 融创 新 下存 货 质押 融 资 合 约 设 计 风 险控

制 — — 以 江 西 邮政 速 递 物 流 公 司开 展 的 质 押 监 管 为例

需交纳一定 的保 证金就可对外采 购 ,扩大单次采购 的规模 ,

减 少 交 易 次 数 从 而 大 大 降 低 交 易 成 本 。 银 行 扩 大 了对 经 销 商  的融 资 业 务 ,且 在 物 流 公 司 的 协 助 下 控 制 了汽 车 的 货权 ,实

现 收 益 的最 大 化 。在 这 种 模 式 中 ,银 行 主 要 面 临卖 方 ( 即 核

华 东 经 济 管 理 ,2 0 1 2 , ( 7 ) : 1 4 2 .

【 8 】曾悦 .浅析 供 应链 金 融 在 我 国的 发 展 前 景 U J . 财税金 融,

心企 业 ) 回 购 违 约 风 险 , 因 为 一 旦 经 销 商 出现 滞 销 而 生 产 商

范文五:汽车供应链上的衍生金融

当越来越多的汽车企业开始把利用信息化手段优化供应链,当成进行市场竞争的核心手段时,基于供应链的数据也成为了金融机构进行业务创新的基础。

其实这其中的逻辑关系并不难理解,基于供应链数据形成银行、核心企业和上下游企业三者的新关系网,其中核心企业和其上下游企业扮演的是基础交易的角色,而银行为它们之间的交易提供资金和信用,确保了交易顺利进行。

首先,重视供应链的信息化建设已经成为国内外汽车企业的通行做法。

这其中内在驱动力是,供应链关系管理在汽车行业的上游供应链中能够起到ERP及其他解决方案所无法替代的作用,为上游的业务运作带来更大的效益。它有助于提高汽车供应链上游业务运行的生产率,增加供应链上的可预见性和持续改进能力,降低库存和成本:通过供应商合理化和物料合理化过程来优化供应分配;利用供应商绩效和质量数据来降低欺骗风险,利用可靠的供应保障来降低缺货风险、最大化购买能力,同时提高了通用部件的利用率,最终降低企业总成本。同时也与供应商携手,一同实现供应链上的共赢。以福特公司为例,其一度由于部件激增带来的巨大复杂性,使其无法方便地找到所需的部件,如汽车制造商数据库中有大约15000个扣件,而实际仅需要约1500个即可满足其业务需求。除去有关工程和加工的成本,仅在企业的各个系统中记录和保存这些部件就花费了福特约10000美元,还不包括容量占用成本。为了降低成本和提高效率,福特采用了SRM来优化其采购基础,取得了很好的效果,缩短了采购时间、获得了较高的投资回报,并且部件数量显著减少。

外在的驱动力是,汽车产业作为全球的龙头行业,其发展与变革,始终对全球经济产生着重大的影响。由于汽车工业本身产值规模较大,与前向、后向产业关联程度较高,它的发展会影响和带动一些其他相关的产业,如钢铁、化工、橡胶、塑料、机械、电子等行业,从而促进一个国家的经济增长。这也意味着,汽车行业是具有大规模协同特征的一个产业结构,它需要有设计研究、各级供应商、部件的配套、汽车的总装、下游的经销商。零售商和售后服务网络以及物流运营服务等一系列的协同作业。在当今社会,已经没有哪家汽车企业能够独立完成从产品设计、零部件生产、整车装配到最终把汽车送到客户手中、以及售后服务的全过程,这说明汽车工业是一个典型的大量协作生产和具有广泛服务网络的行业。对此,中国光大银行公司业务管理部副总经理王晶表示,汽车行业内1亿元的产业增量至少会给产业链带来2.6亿元的增量。

其次,正是因为汽车行业供应链的信息化建设的普及和深入,也使其与广泛供应链上下游的交易数据得以实时、准确的体现。而这恰恰为金融机构一直头疼的,信贷业务中的企业资质审核问题,找到了新的突破口。藉此,越来越多的银行也开始关注并开发出涉及汽车供应链的金融产品。从银行的视角来看,金融供应链金融产品通过嵌入到交易环节来贯穿整个汽车产业链条。比如,兴业银行会给核心企业的上游供应商提供应收款融资,帮助这些企业提前实现销售的回笼款,解决应收账款难题;为核心企业的下游企业提供预付款融资,帮助有需要的企业完成采购;再进一步,如果这些上下游企业在生产或贸易过程中还能提供本行认可的一些货品,兴业银行还能为企业提供动产质押融资,帮助他们盘活存货、扩大交易规模;最后,对于核心企业来讲,兴业银行一般都会为他们配套信用额度,便于他们随时进行支付,这样的结果就为整个链条提供了金融服务。

实际上,面对企业多元化的金融需求以及多变的市场环境,银行均在寻求传统信贷业务之外的业务“蓝海”,所以,基于供应链交易数据的信贷产品设计,让银行有了准确的资质审核渠道,大大降低了业务风险。因此,挖掘供应链金融产品,也日渐成为金融企业打造竞争力的重要手段。

光大银行:植入供应链

在密集的写字楼宇中,光大银行北京京广桥支行坐落其中,与其他的银行网点一样,该支行是集对公、零售业务于一体的综合性支行。不同的是,在这一支行活跃着两个客户经理团队,他们主要负责汽车金融“全程通”业务的拓展。

全程通

通过QQ群及飞信群等现代化工具与客户及协办行沟通,实地拜访汽车厂商及经销商,与经销商商谈授信方案并报批、签发银行承兑汇票提供融资支持、做好日常台账、举办各种推介会……作为负责汽车金融“全程通”业务公司部客户经理的夏广,每天的工作琐碎、繁忙但充实。

记者了解到,光大银行“全程通”业务就是围绕汽车金融产业链全方位地提供金融服务。王晶介绍,在产品设计上,光大银行以汽车(机械)行业制造商为核心,集成产业链上供应商、制造商、经销商、终端用户等不同客户的金融需求,根据各主体间资金、票据、结算、货物等流向提供一体化、全方位的产品组合,为各主体搭建覆盖广、服务便利的上游采购服务网络、中游销售服务网络、下游消费服务网络以及资金结算网络,打造光大银行专业化、系统化的汽车金融供应链金融融资产品。

据了解,自面市以来,光大银行“全程通”业务以其行业链融资的全新理念开创了一个国内汽车金融业的新领域,建立了全程化、精细化、个性化的经营服务模式,并迅速得到了广大客户的青睐和市场的认可。

数据显示,光大银行的“全程通”业务由当初全国几十亿元的营业额增长到目前的近1140亿元的规模。客户已经已涵盖乘用车、客车、卡车和工程机械车辆的核心厂商客户80多家,经销商数量突破2700家,专业领域的供应商逾272家,仅在2010年票据融资的累计金额达到1008亿元,对商用车、工程车按揭贷款余额456多亿元。

在线融资

当然,针对供应链的产品,光大银行还有很多。而为了进一步拉近银行与产业链的关系,其还上线了汽车供应链金融线上融资系统。通过该系统,汽车行业客户可在线完成融资申请、审批和放款等业务流程;可在线即时查询合格证、授信额度及其使用、车辆库存等情况;可与第三方物流公司系统进行互联互通,实时交换信息。   在汽车供应链金融线上融资系统的设计过程中,光大银行优化了数据查询、融资业务申请、数据处理等环节。汽车行业客户通过该系统,即可在线完成融资申请、审批和放款等业务流程;可以在线即时查询包括合格证、授信额度及使用情况、车辆库存等情况;也可与第三方物流公司系统进行互联互通,实时交换信息。

而对于未来的产品设计,王晶表示,作为最早深入汽车产业链的银行,光大银行将把汽车产品供应链业务作为光大银行中长期业务发展的战略,从汽车资源配置和管理体制上探索新思路、尝试新做法,同时谋求建立银行和厂商共同发展的风险控制机制和银企快速响应品牌,为汽车客户提供更优质的服务。

兴业银行:M+1+N

一旦北汽福田的5亿元供应链融资授信,在兴业银行完成审批,那么,其下游经销商就可向兴业银行申请供应链融资。

“当然,经销商的资质需要事先经北汽福田进行书面验证。”兴业银行贸易金融部表示,“除了流程提速之外,融资利率也能享受一定优惠。”

北汽福田的下游经销商最能体会到这种变化:最开始,经销商融资需求需要通过兴业银行总行大客户部来实施,报批时间较长。从2012年开始,兴业银行推动企业金融专业化改革,对有关流程进行优化。该行北京分行被指定为福田汽车销售网络供应链金融业务的主办行,北汽福田下游经销商只需与兴业银行北京分行接洽即可。这一变化的背后,正是兴业银行汽车金融团队的渐趋完善。2012年,兴业银行成立了汽车金融业务总部,隶属总行贸易金融部,负责全行汽车金融业务发展。该行亦积极探索建立汽车领域企业金融业务专业化经营体系,不断加强汽车金融产品的创新,优化业务审批流程。与此同时,兴业银行对北汽福田下游经销商和终端客户的按揭贷款业务进行审批授权。

据了解,兴业银行汽车金融业务涵盖乘用车、商用车、工程机械和经销商集团四大业务板块的金融服务方案,具体包括订单融资、应收账款(池)质押、经销商预付款融资业务、汽车消费信贷(适用于购买乘用车的客户)、建店融资、汽车经销商预付款融资等逾20个业务品种,为汽车及工程机械领域提供全面的金融服务方案和丰富产品线。此外,兴业银行汽车金融依托企业金融、零售银行、信用卡中心、兴业租赁、兴业信托等金融服务平台为客户提供多元化、一站式金融服务。

截至目前,兴业银行已经与东风汽车、沃尔沃、广汽集团、北汽福田、中联重科、厦门金龙、通用五菱、奇瑞汽车等40家国内外著名品牌建立紧密的合作关系。

除了对供应链金融进行精细化管理外,随着电子商务的发展,兴业银行还着手于推动供应链金融服务的电子化、网络化的变革,以适应现代供应链管理和竞争需要。

记者了解到,作为兴业银行企业金融业务“一体两翼”战略规划的一项重要内容,兴业银行于2010年开始筹建贸易金融中心,经过两年多的实践探索,该行供应链金融业务发展取得了明显成效,搭建起系统性供应链金融基础框架,确立“M+1+N”的发展模式,打造了包含预付、存货和应收全链条,涵盖国内贸易和进出口贸易全流程的供应链金融服务体系。在产品创新方面,秉承“主流市场提升市场份额,细分市场做出特色”的目标,在“M+1+N”供应链金融服务网络中,兴业银行通过对核心企业和交易环节各个要素的把控,结合企业采购、生产和销售各个环节交易特点,对产业链上下游企业提供多种标准化和非标准化贸易融资产品。

据悉,兴业银行已经勾勒出未来供应链金融线上融资路径:通过兴业银行内部系统连接企业ERP系统、企业网银、监管公司和保险公司电子平台等数据库,尽可能将所有环节通过电子化对接,将资金流、信息流和物流无缝嵌入供应链交易过程中。

范文六:汽车行业供应链金融模式

三、基于供应链金融的汽车经销商融资模式

(一)采购阶段的供应链金融———预付账款融资模式。这种运作模式主要针对经销商商品采购阶段的资金短缺问题。预付账款融资模式是指在借助于上游核心企业的信用,并由第三方物流企业(仓储监管方)进行监管,中小企业以金融机构指定仓库的既定仓单向银行等金融机构申请质押贷款来缓解预付货款压力,同时由金融机构控制其提货权的融资业务。

1、具体业务流程: 流程图略

(1)经销商与汽车厂商签定采购合同,并向银行提交一定比率的保证金;

(2)银行收到保证金后开出承兑汇票给汽车厂商,或直接将货款划到厂商在银行的封闭帐户;

(3)厂商在收到银行承兑汇票或划拨货款通知后, 根据三方协议的要求,在约定的时间内将合同对应的货物发送到银行指定的监管仓库;

(4)经销商与银行签订质押合同,将仓库内的货物质押给银行;

(5)经销商根据业务进度补款提货,直至补足全额保证金;

(6)银行向监管仓库发出放货指令;

(7)厂商根据《回购协议》回购部分车辆。

2、各方利益分析:

(1)对银行来说,核心企业和第三方物流企业的参与降低了贷款的风险。核心企业考虑到自身的利益,对经销商的经营会给予更多的

辅助和监管,从而进一步降低银行所面临的风险。

(2)对经销商来说,可以依托真实商品交易结算,克服自身规模制约,解决短期融资难的问题,借助厂商的资信获得银行的定向融资支持,缓解全额购货的资金压力;

(3)对生产厂商来说,可以借银行授信将经销商纳入自身的销售网络,保持并扩大市场份额,稳定销售渠道,建立自身可以控制的强大销售网络;

3、主要风险点

(1)汽车销售的市场风险。由于汽车厂商承担着部分回购义务,因此当汽车市场价格下跌,销售状况欠佳时,汽车厂商将承受较大的风险。

(2)第三方物流企业的监管能力。一般情况下,商品是处于流动变化当中的,由于银行自身业务的局限性,不可能对商品进行全天候的实时监控,因此必须通过第三方物流企业的加入,对整个业务中的商品流动进行监管,并向银行提供相关的最新信息。如果物流监管方提供给银行的信息不及时或不准确,就会导致银行做出错误的决策。

(二)运用阶段的供应链金融———动产及货权质押融资模式。动产及货权质押模式是借款人将自有的动产或动产所对应的货权凭证质押给银行,并以该存货及其产生的收入作为第一还款来源,银行通过对质物实施占管和控制而发放的一种融资业务。具体申请融资时,经销商需要将合法拥有的货物交付银行认定的第三方物流仓储公司监管,只转移货权不转移所有权。在这种融资模式下,银行一般会与

厂商签订担保合同或质押物回购协议,约定在经销商违约时,由厂商负责偿还或回购质押动产。所以动产质押模式是一种把物流、信息流和资金流综合管理的创新。

1、业务流程:流程图略

(1)在银行、经销商、物流监管方三方签订《仓储监管协议》的前提下,经销商向物流监管方交付抵质押物;

(2)银行审核后,为经销商提供授信;

(3)经销商出售车辆后,通过所在地银行帐户将货款的一定比例划入监管帐户;

(4)银行根据经销商还贷情况向经销商提供提货单,并向监管方发出发货指令;

(5)物流监管方的融通仓根据提货单和银行的发货指令分批向经销商交货。

2、各方利益分析

(1)对银行来说,第三方物流企业的参与降低了贷款的风险。借助于第三方物流对商品流动的控制,银行可以实现对资金流和物流的双向控制。

(2)对经销商来说,这种模式的开展,可以盘活经销商库存车的资金占用,优化企业资源,降低经销商的融资成本、提高资本利用率,实现资本优化配置。

3、主要风险点

(1)防止物流公司和经销商的道德风险。物流公司和经销商的联

合骗贷情况时有发生,要求银行选择具有相当实力和良好市场信誉的物流公司,以实现整个业务的顺利进行。

(2)汽车销售的市场风险。要求银行对经销商经营车辆的品牌和市场销售前景有清楚的了解,选择销售情况较好的车型。

(3)内部管理和操作风险。要求银行加强贷后管理,严格审批程序,落实业务流程的每一个步骤。

四、启示

1、处于供应链上的中小企业应当积极构建稳定的真实供应链交易关系,并力求获得核心企业的帮助,借力提升自身信用水平。同时,应当注重自身交易记录和信用记录的建设,使自身始终保持良好的信用水平。

2、作为核心企业,善用供应链融资技术,借助自身较强的信用和实力提高配套企业的信用等级,帮助配套企业融资,能够降低整体供应链的融资成本,实现供应链各环节的顺畅合作,从而增强整个供应链的核心竞争力,达到共赢的效果。

3、对于银行而言,供应链融资是适应市场创新的一个典型范例,随着供应链的发展,银行也需要及时适应变化,推出与时俱进的金融解决方案。当通过供应链融资介入供应链后,银行也应当抓住全面服务、交叉销售的机会,通过链条营销的延展实现与供应链企业更加紧密的合作。

4、对于现代第三方物流企业而言,发展供应链金融服务可以提高企业一体化服务水平,提高企业的竞争能力、业务规模,增加高附

加值的服务功能,扩大企业的经营利润。第三方物流企业在动产抵质押物监管及价值保全、资产变现、和货运代理等方面具备优势,但随着供应链金融的不断发展,对物流企业专业化的服务水平也提出了更高的要求。

4S店的资金流转及主要问题

汽车4S店是一个高投入、低回报和高风险的行业,资金需求量较大,筹建一家汽车4S店所需的资金起码要二三千万元,而且一般汽车生产企业都要求经销商以100%的自有资金投入。如此大的资金量需要投资者要有雄厚的资金和较强融资能力。由于处在筹建期,发展前景不明,一般很难获得银行的大量的贷款支持,所以在筹建期一般是以自有资金为主。

在运营期内,4S店先要筹集资金向生产厂商购买汽车和相关配件,再销售商品和提供服务以获取收入,再支付相关费用、偿还贷款,接着再筹集资金购买汽车和相关配件,依此不断循环。

汽车4S店普遍存在的问题是资金短缺融资难、营运压力大与资金链脆弱。

汽车经销商不仅要按照厂商的标准投入大量的建店资金,而且需要保有一定的存货量和完成年销售限额,否则就面临淘汰出局的风险。而与厂商的结算方式一般是现款、预付款提货,因而4S店要生存、要发展必须拥有充足的流动资金。4S店因自有资金不足急需对外融资,但目前国内非上市公司融资渠道主要是银行贷款。一般情况下,4S占用土地属租赁,地上房产不能取得房产证无法设定抵押,也很难找到符合银行要求的第三方保证,因而4S在银行融资道路上遭遇担保瓶颈。

目前银行提供给汽车经销店贷款一般有三种方式:一是通过4S店抵押固定资产或4S店母公司给予担保;二是4S店取得银行承兑汇票,即如该公司贷1000万元,则需先放20-30%在银行,仅用70-80%用于投资;第三即三方贷款协议。而有些贷款方式,经销店除支付利息外,还得把车辆合格证抵押在银行,经销店每卖一台车还一部分贷款,

样银行才会返还该车的合格证。正因如此,所以不乏经销店因无法还贷换回车辆合格证,导致无法上牌或是及时交货。银行提供给4S店的贷款一般期限是6个月或1年,期限一到,必须换款,否则信用受损后贷款则难上加难。

一家4S店的利润来源结构差不多是:销售占25%、售后占65%,零配件占10%。销售利润主要有销售差价以及厂家的返利。由于车市竞争激烈,车价不断下跌,许多新车卖出去已经不赚钱,甚至亏钱。售前的普遍不景气,让经营者将经营的赢利点转到售后来。但是开张没几年,没有积累足够客户群的新店在这一点上更是雪上加霜。

目前4S店的销售利润率比较低,就算车卖得不错,也没有什么效益。”而4s店动辄几千万的建店成本。又导致店面折旧、员工薪金、固定财产保险等月运营成本相当大。在这样的运营压力下,市场上一旦出现萧条情况,就会使4S店的资金链变得极为紧张。

市场购买持续乏力,消费者持币待购,销售不畅加上厂家的不对等政策,使得经销商库存挤压日益严重,库存的挤压占据了现金流,相对紧缩没有彻底放开的银根又让车商融资面临重重困难。人力、信贷、硬件成本随之增加,4S店的营运压力越来越大。

多数4S店采取银行抵押贷款的方式向厂家进货,一旦进货量超过了日常销售量,4S店将没有更多的资金来运转,就会面临被银行催债的风险,资金链断流这样的危象,

范文七:汽车产业供应链金融业务及其_吴璠

经营战略

CONTEMPORARYECONOMICS

1、引导高校毕业生树立正确的住房消费观念

从以上分析可知多数高校毕业生选择买房的住房消费方式是不太现实的,因此应引导其树立以租房为主的住房消费观为了结婚而购房的人数最多,可念。从调查的购房动机上来看,

见许多人仍然有着较为严重的“有房才结婚”的思想。随着毕业年限的延长,青年人也逐渐独立自主,故应加大宣传教育力度,引导高校毕业生树立租房等正确的住房消费观念;并让其梯度购大房,理性消费,正确认识其住房消费方式,不要急于购房、尽可能地减小家庭经济负担。

2、加大住房保障力度

(1)完善针对高校毕业生的住房保障体系。据调查,目前高校毕业生既无租住廉租房的资格又无购买经济适用房的能力,市场租房不仅价格高而且混乱,只能寻求公共租赁房,故可结合其特点积极探索专门为其设计的毕业生公寓模式。如采用建立毕业生住房公积金等措施来为其筹集租住毕业生公寓的资金,并加快在其工作地点较为集中的区域建设合理住房或提高毕业生公寓到其工作地点的交通便利度。

(2)基于保障体系的辅助性对策支撑。由于高校毕业生的月收入、购房总价、毕业年限、家庭户籍状况对其认可的住房消费方式有着较高的显著性,且还款系数λ与这些因素存在着一定的相关关系。因此应提高其收入,完善住房消费的金融、税收给予一定住房补贴等,并加强基础设施建政策,如税收调节、设,大力发展西部地区优势产业,让西部经济区率先发展,从而吸引更多人才来西部就业以促进西部发展。同时还要考虑到大多数农村毕业生的家庭收入偏低,依靠父辈家庭出资购买商品房的可能性很小,因此从再分配的公平角度考虑,应加强农村籍毕业生城市住房保障措施。目前我国城市化仍在继续,农村籍高校毕业生签订就业协议后其户籍可以迁入城市,这样一方面加快了城市化进程,另一方面增加了农村人口转移途径。而承包地换取城市如果突破地权流转的限制,允许农村宅基地、保障性住房或给予其相关的购房优惠,甚至出台一些金融政策如让银行信贷为其提供帮助或给予税收优惠政策,鼓励他们用“地票”换“房票”,不仅可以提高农村闲置土地的利用率,还可以吸引农村籍高校毕业生在西部城市安居乐业,增加西部地区城市建设的人力资本存量。

(注:基金项目:2012年国家大学生创新性科研项目,编号:

汽车产业供应链

金融业务及其

○吴璠

程国平

(武汉理工大学管理学院

【摘要】汽车产业是“十二五”规划的重点产业之一,在我国的工业总产值中占有相当大的比重。伴随着我国汽车产业的快速发展,汽车供应链上的节点企业对资金的需求越来越大,汽车供应链金融业务应运而生。本文从供应链金融的内涵出发,探讨了供应链金融运用于汽车产业的优势,系统分析了汽车产业供应链金融的主要模式,并针对其中存在的风险,提出了实用性较强的防范对策。

【关键词】供应链金融一、供应链金融概述

汽车产业

风险防范

供应链金融(Supply-Chain-Finance,简称SCF)是指金融机构通过审查整条供应链、基于对供应链管理程度和核心企业信用实力的掌握,凭借核心企业信用或单笔交易的自偿程度与货物流通价值,对一个产业供应链上单个或多个企业提供的全方位的金融服务。

供应链金融模式的创新打破了传统融资模式对中小企业贷款资质考察的局限,将核心企业的信用引入到中小企业的信用简中去,把中小企业的风险程度降低到银行的信贷准入门槛内。“核心企业”的信用捆绑,开展的而言之,供应链融资的本质是对是类似于“团购”的一种集体授信模式。表1给出了供应链金融业务的常见分类。

二、汽车产业的供应链金融

1、汽车产业融资现状

目前,在汽车行业的整条供应链中,零部件供应商和经销商等中小企业融资困难。这主要表现在两个方面:一方面,企业资金短缺,除了个别企业外,大多数的资金状况都不好,处处捉襟见肘,基础建设、产品开发、营销体系、服务网络、品牌传播往往很难兼顾。另一方面,在中国银行几次提高存款准备金率、民间借贷率居高不下的大背景下,信息透明度差、非系统风险高、道德风险较高、缺乏核心竞争力、平均融资规模小等诸多因素使企业的融资渠道和贷款额度十分有限。

2、供应链金融应用于汽车产业的优势

汽车产业供应链金融是汽车供应链上一个全方位的资金融通过程,包括了汽车的生产、流通等环节中的资金融通。

汽车产业是资本密集型工业,与国民经济各部门密切相关,在中国的工业总产值中占有相当大的比重。伴随汽车产业的快速发展,将供应链金融引入汽车产业势在必行。不管是作为供应链核心的汽车制造企业,还是取得融资的上游零部件供应商和下游经销商,或是为供应链提供融资服务的金融机构,又或是为供应链提供物流监管服务的第三方物流企业,都在积极参与供

201210511044。)

【参考文献】

[1]邓宏乾、王贤磊、陈峰:我国住房保障体系并轨问题研究[J].

华中师范大学学报,2012(5).

[2]夏学文:商品房价格预测模型及其应用[R].海峡两岸应用统

计学术研讨会,2008.

[3]程松林、何穗、杨选:武汉市商品房均价的预测[J].统计与决

策,2008(2).

[4]刘晓君、钟石头、杨星:基于还款系数的城市居民购房能力

研究[J].建筑经济,2007(7).

——基于浙江[5]石婷婷:大学生就业后的住房贫困现象探析—普通高职毕业生的调查[J].浙江社会科学,2010(5).

(责任编辑:刘冰冰)

40

《当代经济》2013年第7期

经营战略

CONTEMPORARYECONOMICS

(4)物流监管企业视角。物流监管企业是供应链金融得以运输服务,更顺利展开的重要参与者,它不仅提供传统的仓储、能够发挥对质押物品的监管、价值评估、流转动态跟踪、信用担保等作用。物流企业参与供应链金融在很大程度上弥补了银行对质押物品控制薄弱的缺陷,从而架起银企间资金融通的桥梁,降低了企业与银行之间的信息不对称。同时,物流企业借助商业银行的资金实力、客户资源和融资渠道,拓展服务范围,争取客户资源,提升自身服务质量和效率,获得了业务增值利润,增强了自身的竞争优势。

三、汽车供应链金融模式及其运作机理

风险防范研究

湖北

武汉

430070)

应链金融活动中增强了各自的竞争实力,获得了巨大的利润,实现了多方共赢。

(1)金融机构视角。

供应链金融与传统融资最大的区别在于,在决定融资授信金额和期限时,金融机构会对整个供应链的稳定性、贸易背景的真实性及其核心企业之间的交易进行信用风险评估,而不再是仅仅针对中小企业进行信用评估。有了这三方面的技术保障,再考虑到汽车产品自身突出的自偿性特点,金融机构能够有效地降低信贷风险。

(2)核心企业视角。作为供应链上的核心企业,汽车制造企业在供应链管理过程中常常会遇到来自上下游中小企业的双能够有效增强重资金问题。借助供应链金融的信用捆绑技术,

核心企业同中小企业进行贸易交易的稳定性,推动核心企业经济效益的提升。同时,供应链金融给予上下游中小企业的信贷支持,使得中小企业资金流状况得到改善,进而促进汽车供应链整体的平滑有序运行。

(3)链上中小企业视角。汽车供应链上的中小企业包括上游零部件供应商以及下游经销商。在传统融资模式中,这些企业往往由于资本规模小、信息透明度差、道德风险高、管理规范性差等原因,在银行信贷评级中被归入较低级别,难以获得银行的信贷支持。而供应链金融的全方位信用评价视角以及核心企业的信用担保,大大缓解了因中小企业自身的特点所带来的融资局限,突破了长久以来制约中小企业发展的融资瓶颈。

表1

供应链金

融资模式

融类型

预付账款

基于核心

融资

企业连带责任的供

应链融资担保融资

适用对象

在汽车产业供应链金融业务中,不同阶段运用的融资模式采购、经营三个阶段对汽车产业供应链有所不同。本文从供应、金融模式进行了分析。

1、供应阶段的供应链金融

在这一阶段中,汽车零部件供应商作为融资企业,向汽车制造企业供货采取的是应收账款(保理)融资模式,具体的运作流程如图1所示。

图1汽车供应链应收账款融资模式

即金融机构根据企业贷款风险的评估以及整个供应链的运作状况,与汽车制造企业达成协议,生成用于链上中小企业融资的信用额度;零部件供应商向制造企业发货,取得应收账

款凭证,并向金融机构申请转让应收

是否有第融资企业三方监管在供应链机构参与中的位置

下游经销商债务企业

供应链金融的分类

授信标的物

就与账款。如果金融接受转让申请,零部件供应商一起通知应收账款的债务人———汽车制造企业。在取得债务人的确认和付款承诺后,金融机构向零部件供应商发放保理融资贷款。最后,在应收账款到期日,制造企业将款项汇入指定的还款账户。

2、采购阶段的供应链金融以中小企业为主的汽车经销商处于汽车产业链的关键环节,然而这些企业由于资产规模小、资源匮乏以及信息不对称等原因,难以获得银行信贷支持。在实际的运营中,处于供应链下游经销商往往需要通过资产质押来获得融资。这种融资方式成本高、效率低,且经销商能够进行质押

《当代经济》2013年第7期

与核心企业真实签订的贸易

获得核心企业推荐额度的,

订单

与核心企业有长期合作关系,采购金额达到规定数量

核心企业连带责任保证/回

的中小企业

购担保/退款保证/定向付款

基于债权控制的供应链融资

应收账款

中小企业优良应收账款核心实力企业和信用程度融资

较高的企事业单位的中小

中小企业让渡给银行的一揽供应商保理

子优良应收账款

上游供应商债权企业

通过期货市场销售产品的

上海、大连、郑州三家交易所标准仓单

卖方客户;通过期货市场采

的标准仓单质押

购原材料的买方客户基于货权

控制的供从事大宗原材料、基础产品

应链融资普通货权等商品的生产或销售,因库通用性强、有成熟交易市场

的、质量稳定、易于保存、价

存存货较多形成资金占压质押

格波动小的大宗民用商品

的生产或贸易企业

任何节点上的企业

41

经营战略

CONTEMPORARYECONOMICS

的资产非常有限。因此,解决经销商融资难问题是汽车产业供应链金融的重中之重。

在采购阶段大多运用预付账款融资模式,来解决经销商商品采购的资金短缺问题,具体运作流程如图2所示。

融机构发放贷款;经销商运用销售收入及时补足贷款;最后,金融机构根据贷款偿还情况和经销商提供的提货单,释放相应比例的提货权,并通知物流监管企业发放货物。

四、汽车产业供应链金融的风险

1、道德风险

(1)核心企业道德风险。核心企业因其规模大、实力强,是供应链金融中决定风险的特异性变量。一般说来,核心企业与供应链上的中小企业互利互惠,通过信用捆绑,能够将中小企业的边际信用提高到与自己同等的水平。但是,如果核心企业价格、账出现道德风险,利用其在谈判中的优势地位,在交货、期等贸易条件上对上下游企业施加压力,采取有利于自己的行径,以牟取短期收益最大化,就会导致供应链上中小企业的资

图2

汽车供应链预付账款融资模式

金紧张,迫使中小企业向金融机构融资以维持其基本运作。一旦中小企业获得贷款,供应链资金紧张状况得以缓解,核心企业就可能进一步挤占中小企业资金,如此循环最终会破坏供应链的稳定性,带来相应风险。

(2)物流企业与经销商的道德风险。物流公司和经销商的联合骗贷情况时有发生,例如在进行动产质押融资时,质物的基本条件是出质人对出质物拥有完整、合法、有效的所有权,并在法律权所属上没有任何瑕疵。然而,有些经销商将已经出质“二次抵押”,并贿赂物流监管企业开出合格的质物的汽车进行

评估证明,骗取银行贷款。由于出质物的多次抵押,必然会使银行贷款回收得不到保障。

2、应收账款风险

(1)应收账款有效性风险。零部件加工商与汽车生产企业是否有真实的贸易发生,是应收账款融资业务的分析重点。供应商向银行转让的应收账款的期限、合法性、可实现性、可转让性和是否已经转让都影响着该应收账款的有效性。如果应收账款的有效性出现了问题,会导致银行在融资过程中获得的质押物的价值减损,带来风险。

(2)应收账款的回款控制风险。在应收账款融资模式下,商业银行要求汽车制造商必须回款到指定账户,然而,零部件供应商通常没有将回款资金用于归还应收账款融资,而是用新的应收账款替代质押。这种做法破坏了利用自偿性贸易回款偿还贷款的良好循环。如若零部件供应商没有及时补充新的应收账款或融资手续未办妥,出现了资金链断裂,必然会加大银行的信贷风险。

3、预付账款融资中的货物风险

根据前文介绍的预付账款融资模式运作流程,经销商与金融机构签订质押合同上缴一定保证金后,金融机构会开出承兑汇票给汽车制造商,要求其将货物发送到指定的第三方物流的监管仓库。一旦货物在运输途中出现货损等问题,究竟由谁来承担责任?是金融机构还是汽车制造商或是经销商?这其中的纠纷必然会有损三方的合作关系,进而降低融资活动的效率。

4、汽车销售的市场风险

国内汽车市场未知影响因素众多,如限购、限行问题,收交通拥堵费问题,都会对汽车销售市场产生重大影

即经销商和汽车制造厂商签订采购合同,形成贸易关系,金融机构与物流企业达成仓储监管协议;经销商与金融机构达成质押协议,同时缴纳一定比例的保证金(通常为10%~20%);金融机构在审核制造厂商资质合格后,开出承兑汇票;制造厂商确认收到汇票后,根据银行指令将货物运输到指定的监管仓库,此时货物的产权由金融机构控制;经销商通过销售收入回笼资金,逐批向金融机构补交保证金,并从仓库提取货物,当经销商的保证金账户或监管账户中的资金足额时可以提前或按期解付信贷资金,这样就可以完成信贷资金的一个循环运转。如果经销商未能出售仓库内的全部货物,制造厂商要根据《回回购未出售的全数库存货物。购协议》

3、经营阶段的供应链金融

由于汽车产品的高成本性、管理的灵活性以及销售网络建设的复杂性,汽车经销商开展经营管理活动常常面临着巨大的作为中小企业的经销商能够质押的资产非常资金压力。同时,

有限,因此在这一阶段,通常采用动产质押供应链金融模式。即经销商可以将其合法拥有的,不存在所有权、货款、税收等方面纠纷和争议的汽车作质押,交由银行认可的仓储公司保管,向金融机构申请融资。具体运作流程如图3所示。

即在金融机构、汽车经销商、物流监管企业达成仓储监管协议的前提下,物流企业对经销商质押的动产展开价值评估,并向金融机构出具评估证明文件;动产的实际状况符合质押条件的,金融机构据此核定贷款的额度,与经销商签订相关的动产质押合同;物流监管企业收到经销商移交的动产后,通知金

图3

汽车供应链动产质押融资模式响,引起汽车销售量和销售价格的波动。一旦汽车市场价

42

《当代经济》2013年第7期

经营战略

CONTEMPORARYECONOMICS

格下跌,销售状况欠佳,在供应链融资环节中承担着回购义务把销售收入的汽车制造厂商将会承受较大的风险。除此之外,

作为唯一还款来源的经销商,也会面临较大的还款压力,从而加大银行的信贷风险。

5、物流监管企业的管理风险

(1)经销商资信风险。经销商的经营业绩及产品来源的合法性,对物流监管企业来说都是潜在的风险。例如,在滚动提货时提好补坏、以次充好等等。这些行为都会给物流监管企业带来质量风险。

(2)仓单风险。仓单是质押融资和提取货物的有效凭证,是有价证券也是物权证券。然而,目前我国大多数物流监管企业所开具的仓单还不够规范,例如有的仓库直接以入库单作为质押凭证,以提货单作为提货凭证。

(3)商品监管风险。在质押商品的监管方面,由于仓库同金融机构之间的信息不对称,信息失真或者信息滞后都会导致一方决策的失误,造成质押商品的监管风险。

6、金融机构内部操作风险

汽车产业供应链金融牵涉到对仓单和物流过程的定价评质押对象的价值会受市场价格影响发生升值或估问题。首先,

者贬值,从而引起一定的抵押风险;其次,对于金融机构内部来说,在对质押品进行估值和评价的过程中可能存在内部人员作弊和工作失误,给银行带来操作风险。

五、汽车产业供应链金融的风险防范与发展对策

经销商以及零部件供应始终保持良好的信用水平。除此之外,

商应积极推动电子化信息平台在融资环节中的应用。通过平台,上游零部件供应商可以共享到下游经销商的销售市场信息,下从而能够及时了解市场需求,并以此为导向组织生产。同样,游经销商也能够及时了解上游供应商的库存情况、生产能力以及相应的配送信息,从而合理地安排自身库存量,减少因为库存储备不当引起的市场风险。同时,构建信息共享平台有利于促进供应链各节点企业之间的交流,增进彼此的信任度,构建长期的合作伙伴关系,降低恶意违约的概率,进而有效地防范供应链金融信用风险的发生。

4、物流监管企业层面

第一,物流监管企业应注重质押监管业务合同的谈判、签回收和存档,避免不必要的法律纠纷。第二,应加强市场信署、

价格变动趋势、产业息的收集和反馈,了解质押物的市场状况、产品的升级等情况,为准确判断质押物的市场价值、防范市场风险创造良好的条件。第三,物流企业应对质押监管业务流程、操作标准等作出详细规定,严防操作失误。除了上述三点,物流企业还可以采取一定的措施转移风险。如要求货主为货物购买保险,规避货损风险,或要求金融机构负责质押物的评估和选择,规避价值评估不合理造成的损失。

5、宏观层面

供应链金融在国内方兴未艾,在发展过程中仍存在法律缺失或者相关法律法规矛盾的情况。有鉴于此,政府相关部门必结合现实制定相关的法律法规以弥补法律空须根据实际情况、

白,并及时修订、更新原有法律法规中出现的问题,从而为供应链金融过程中的纠纷提供有效的法律依据和解决机制。

六、结论

汽车产业供应链金融风险的防范仅靠单一主体的力量远远不够,需要金融机构、供应链上各参与企业以及政府等有机配合、通力合作。因此,本文从五个层面出发提出汽车产业供应链金融风险的防范与发展对策。

1、金融机构层面

金融机构应不断完善融资信用风险控制机制:第一,金融机构应结合自身管理需要,建立信用模型和数据库,对融资活动参与各方之间的相互关系进行信用评级,运用授信、物流资质考评以及关联客户相互监管等管理方法,将传统的静态评估转换为动态评估;第二,要构建一整套风险预警评价指标体系,当上述指标偏离正常水平并超过临界值时必须发出预警,减少意外并维系资金周转的连续性,提升资金运作的弹性,确保目标供应链平滑稳定的运行;第三,完善网络信息平台的建设,借获取更多借款人过往信用助现代电子信息技术的优势,记录、记录,加强银行间、银企间的信息共享。

2、核心企业层面

汽车制造厂商作为核心企业,在供应链融金融中承担着担保和回购的责任。因此,汽车制造厂商应当密切关注国家相关政策的调整,以便及时分析预测该政策会对汽车产业发展产生组织生产时能够针对性地作出有效的影响,从而在制定计划、调整,避免由于政策调整所引起的库存价值下降、变现困难所带来的损失。

3、中小企业层面

经销商以及零部件供应商应当积极构建稳定的真实供应链交易关系,并力求获得核心企业的帮助,借以提升自身信用水平。同时,应当注重自身交易记录和信用记录的建设,使自身

汽车产业属于资金密集型行业,其快速发展离不开金融的支持。无论是汽车制造厂商,还是经销商、零部件供应商,又或是金融机构和物流监管企业都在积极参与供应链金融活动中增强了各自的竞争实力,获得了巨大的利润,实现了多方共赢。然而,任何事物都是一把双刃剑,供应链金融在我国兴起不久,在流程设计和实际操作方面尚不成熟,因此供应链金融的参与各方都应当注重风险的防范和控制。只有不断地识别风险和控制风险,汽车产业供应链金融方案才会更加完善,才能更好地稳定地发展夯实基础。为汽车产业持续、

【参考文献】

[1]黄斯瑶:供应链金融在汽车经销商融资信贷中的应用研究[J].

现代经济,2010(6).

[2]杨磊、谭新康、陈冲:汽车行业供应链金融服务研究[J].物流

科技,2012(7).

[3]深圳发展银行、中欧国际工商学院“供应链金融”课题组.供应

链金融———新经济下的新金融[M].上海:上海远东出版社,2009.

[4]彭磊、郑晗:我国汽车行业供应链金融模式研究[J].金融与经

济,2011(9).

(责任编辑:胡婉君)

《当代经济》2013年第7期

43

范文八:汽车供应链金融模式初探

万方数据

2012年第7期物流工程与管理

第34卷总第217期

LoGISTICSENGINEERlNGANDMANAGEMENT

物流金融

doi:10.3969/j.issn.1674—4993.2012.07.018

汽车供应链金融模式初探米

口石永强,屈

晶,杨

磊,石

园,张智勇

(华南理工大学经济与贸易学院,广东广州510006)

【摘要】目前汽车产业正在关注于如何使用供应链金融提升供应链效率并降低成本。文中在综合分析汽车供应

链金融现有的研究成果的基础上,选取了保理、订单融资、存货融资和保兑仓四种基本的融资模式进行了分析,为汽车供应链上游的零部件供应商和下游的经销商选择融资模式进行指导,具有非常重要的实际意义。

【关键词】汽车供应链;供应链金融;融资模式

【中图分类号】

F274

【文献标识码】A

【文章编号】1674—4993(2012)07—0047一03

Re辩arch

on

theAutomobileSupplyChainFinance

Mode

口SHIYong—qiang,QUJing,YANGLei,SHIYuan,ZHANGZhi—yong

(SchooIofEconomicsandCommerce,SouthChinaUniversityof。rechnoIogy,Guangzhou510006,China)

【Abstract】The

automobileindustryisfbcusing

on

how

to

use

thesupplychainfinance

to

enhancethesupplychain

emciencyandreducethecost.Based

on

thecomprehensjVeanalysisoftheaVailableresearchresultsoftheautomobileindustry

aboutsupplychain6nance,thisarticleanalyzedthefourbasicfinancingpattem,factoring,purchase—order6nancing,inVentofy

6nancing,conn瑚ing

storagefinancing,toguidethesupplychainupstream

car

sparepartssuppliersandthedownstreamthe

dealeIs

to

make

prDper611ancingmodechoice,whichhasimportantlypracticalsignificance,

【Keywords】5lutomobile

supplychain;supplychainfinance;financingmode

汽车供应链是最典型的供应链组织结构模式,以整车装在风险评价方面,张海玲、张玉喜(2011年)分析了汽车配厂商为供应链核心企业,对上游拉动供应商的零部件供应,业供应链金融信用风险的成因,并在此基础上,构建了包括融对下游推动分销商的产品分销及客户服务,起到信息集成与资企业资质、核心企业资质、供应链运营状况及融资项下资产交换的作用,在产品设计、制造、装配等方面有巨大优势。

质量等四个子指标体系在内的汽车业供应链金融信用风险评1

引言

价指标体系和基于AHP一模糊综合评判的汽车业供应链金融自20世纪80年代以来,越来越重的成本压力下,各大整信用风险评估模型M一。

车厂商纷纷加强供应链管理以降低成本。然而,在充分挖掘在服务体系方面,宋海燕、周巍、黄娅丽(2011年)通过分生产和物流方面的潜力后,可降低的成本空间越来越小。尤

析我国汽车产业的整体情况,研究汽车供应链金融服务体系其是全球化采购带来的供应链整体融资成本上升和供应商资

的构成以及各服务主体的差异,并就商业银行对汽车供应链金流瓶颈带来的“木桶短板”效应,部分抵消了在生产和物流上各主体的金融服务策略进行探讨¨1。

方面节约的成本…。于是,如何从供应链角度降低融资成本、由于整车装配厂商通常在汽车供应链中处于核心地位,

进而降低产品成本逐渐成为业界的新关注点。

具有良好的商业信用以及充足的固定资产,因此融资渠道较近年来,诸多学者对汽车供应链金融从多方面进行了深为广泛。而汽车供应链上游的零部件供应商和下游的汽车经入的研究。

销商通常为中小企业,其固定资产、商业信用、银企关系相对在运作模式方面,黄斯瑶(2010年)以汽车经销商融资模较弱。因此本文以扩宽供应链上游的零部件供应商和下游的式为例,深入揭示了供应链金融的融资优势,并针对供应链金经销商的融资渠道为目标,将在现有汽车供应链金融相关研融在汽车行业开展业务所面临的问题,提出操作性较强的应究的基础上,对汽车供应链金融典型的融资模式进行分析。对策略心1;王艳丽、郭冬芬(2011年)以汽车供应链为例探讨2汽车供应链金融的应用现状

邮政物流与合同物流相结合开展供应链金融的运作模式¨1。

银行作为我国融资业务的核心,对推动供应链金融的发

【收稿日期】2012—04一07

}基金项目:广东省软科学项目,No.2011肋70300080,No.20118070300082。

【作者简介】石永强(1975一),男(汉),讲师,博士,研究方向:物流管理、供应链金融。

屈晶(1988一),女(汉),研究生,研究方向:供应链金融。

物流工程与管理

第34卷

万方数据

展起到了至关重要的作用。目前,国内多家银行都针对汽车供应链创新多种融资产品。

2000年光大银行推出汽车供应链金融产品——全程通。

在2011年融资规模超过4个亿。光大银行将汽车金融服务定位为汽车信贷组合产品。“全程通”根据汽车生产和销售周期,针对汽车制造商、特约经销商和终端消费用户在不同阶段

的不同需求量身定做全程化和个性化的信贷服务。

2002年起,深圳发展银行开展汽车经销商库存融资,2003年起开展汽车消费贷款业务。截止2008年3月,为超过250家经销商提供了约500亿的资金支持,为超过2.5万辆零售车辆提供了总计约27亿人民币的汽车消费贷款。为宝马、丰田、一汽、起亚等国内外品牌汽车提供供应链金融服务。

2005年开始,华夏银行武汉分行也推出了汽车行业供应链融资系统解决方案,现华夏银行已形成了服务、产品、管理、票据业务、综合服务方案五大优势,为东风、丰田及本田等系列主流品牌汽车提供供应链金融服务。

2009年建设银行推出“融链通”业务,产品涉及订单融

资、动产融资、仓单融资、国内保理、应收账款融资、保单融资、

国内信用证融资、保兑仓融资、金银仓融资以及电子商务融资,目前与建设银行合作的汽车行业企业包括长城汽车、一汽、上海通用、长安福特、中国重汽等。

各金融机构的汽车供应链金融产品都取得了相当的成

保理业务是一项集贸易融资、商业资信调查、应收账款管在汽车供应链中,保理主要用于有应收账款融资需求或具体操作流程如下:

图1保理的操作流程

即首先零部件供应商向银行申请应收账款转让,银行对

合格,银行则接受应收账款转让,并与零部件供应商一同通知

应收账款的付款人——整车装配厂商。然后,银行向零部件

供应商放款。最后,在应收账款到期日,整车厂商将款项汇人银行指定账户。银行扣除融资款项,余额划入零部件供应商账户。

如果企业有多笔应收账款,可以建立应收账款池,与银行进行批量应收账款转让、批量通知,相比单笔应收账款转让,大大地增加了企业可变现的资产,提高操作效率。3.2订单融资

订单融资业务是指金融机构以企业所签订的有效销售订

单为依据,实行“一单一贷、回款结算”的风险控制办法,发放

针对该订单的全封闭式贷款业务¨J。

订单融资属于典型的自偿性贸易融资。在汽车供应链中,主要用于有优质的厂商订单,但缺少资金投入再生产的零部件供应商。

具体操作流程如下:

图2订单融资的操作流程

即在零部件供应商与整车装配厂商签订购销合同、取得

销售订单的前提下,零部件供应商持购销合同和订单向银行提出融资申请,银行查验合同及订单的真实有效性。若真实

有效,银行与零部件供应商签订订单融资合同,并为之开立销

融资合同规定用途使用贷款,完成销售订单。最后,整车装配

对于银行来说,订单的真实有效性为其需要重点控制的依据我国国家标准《物流术语》,存货质押融资是指需要

时将质押物交给具有合法保管存货资格的物流企业进行保存货融资又分为静态抵质押融资、动态抵质押融资和仓

效。本文总结上述金融机构的供应链金模式——保理、订单

融资、存货融资、保兑仓,进行了模式分析。

3汽车供应链金融的四种模式3.1保理

理及信用风险担保于一体的新兴综合性金融服务。卖方(即供应商)将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款转让给保理商,由保理商为其提

供下列服务中的至少两项:贸易融资、资信调查、销售分户账

管理、应收账款催收和坏账担保等服务∞J。

优化报表需求的零部件供应商。

售结算专用账户。然后,银行向供应商发放贷款,供应商按照厂商收到货物后,向销售结算专用账户汇款,银行扣除融资款项,将余额划入零部件供应商账户。

风险要点。3.3存货融资

融资的企业,将拥有的存货作为质押物,向金融机构出质,同管,以获得贷款的业务活动,是物流企业参与下的动产质押

业务…。

单质押融资。其中动态抵质押融资是以存货作为抵押物的借款企业在每一次赎货的过程中不需要支付与该部分存货所对

应的足额的贷款额度,只需用等值的相同货物或其它货物来

赎取该部分存货一1。

应收账款的真实性及应收账款付款人的资信做出调查。如果

第7期

石永强等:汽车供应链金融模式初探

万方数据

由于零部件供应商的存货进出频繁、数量稳定、品类较为

一致,抵质押物的价值核定相对容易。所以动态抵质押融资

零部件供应商较为适用。

具体操作流程如下:

l、三方签订《监管合同》,供

l零部件供应

3.Z、局亍最低限张阳情况p

7l

以债易货

3PL

5、放赁

7I

图3存货融资的操作流程

即首先零部件供应商/整车装配厂商向银行提出抵质押申请,银行在充分调查抵质押品的产权和价格后,若接受申

进行存货融资的货物,其产权必须归属于抵质押人。抵

保兑仓是供应链金融的典型模式之一,是指以银行信用(或仓储方)受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分具体操作流程如下(不考虑第三方物流的参与的情况下):

1、三方签订《监管合同》,供

l零部件供应

3.2、向于最低限额册情况r

rI

以舒易债

3PL

5、放赁

7I

图4保兑仓的操作流程

即首先整车装配厂商向银行提出保兑仓申请,银行对整

车装配厂商和相应的汽车经销核定经销商分别进行调查。如

果符合办理保兑仓条件,银行对整车装配厂商核定回购担保额度,对经销商核定银行承兑汇票额度,该额度取决于该经销商的销售能力和履约能力。之后,三方签订《保兑仓业务协议》。然后,经销商向银行交纳首次保证金,银行开出以整车装配厂商为受益人的银行承兑汇票。经销商以后每次提取货

物之前,应向银行交纳等值的保证金。银行收到保证金后,向

整车装配厂商发出发货通知。循环数次,直至该笔业务结束。

对参与保兑仓业务的汽车经销商,整车装配厂商以及银

行都需要严格审查,避免发生经销商失信或者销售不力,保证

银行能够及时回款,避免整车装配厂商进行回购。

以上四资模式各自适合不同融资需求的零部件供应商和经销商,比如保理主要用于有应收账款融资需求或优化报表需求的零部件供应商,保兑仓适用于缺少采购资金的汽车经

销商等等。在实际应用中,融资主体需要灵活选择。

4结论

供应链金融将成为汽车产业挖掘利润的又一个利器,为

链上企业降低融资成本,降低产品成本,加强上下游关系,同

时为银行和3PL提供新的业务利润增长点。本文介绍的四种

融资模式是四种典型的基本模式,在实际应用中,不能够完全满足供应链上下游的融资需求。在实际应用中,可组合使用,比如“保兑仓+存货融资”、“订单融资+保理”等等。另外,汽车供应链作为一种典型供应链模式,其融资模式具有可移植性,其他产业(如家电),可借鉴一二。

[参考文献]

[1]深圳发展银行——中欧国际工商学院“供应链金融”课题

组.供应链金融:新经济下的新金融[M].上海:上海远东出版社.2009.

[2]王艳丽,郭冬芬.邮政物流开展供应链金融业务模式探讨

[J].邮政研究,2011,(05):22—23.

[3]黄斯瑶.供应链金融在汽车经销商融资信贷中的应用研

究[J].现代物业,2010,(06):57—58.

[4]张海玲.汽车供应链金融信用风险评估与控制研究[D].

哈尔滨工程大学,2011.

[5]宋海燕,周巍,黄娅丽.我国汽车供应链金融服务体系研

究——兼谈商业银行的金融服务策略[J].新金融,2011,

(12):37—41.

[6]史筱彤.中小股份制商业银行开展保理业务研究[J].浙

江金融,2010,(05):57—58.

[7]李娟,徐渝,贾涛.物流金融创新下的订单融资业务风险

管理[J].统计与决策,2010,(19):171—173.

[8]傅永华.供应链视角下的存货融资风险分析及规避方法

[J].中国市场,2011,(49):30—31.

[9]霍艳芳,李敏.供应链金融创新下分次赎货模式分析[J].

物流科技,2011,(07):96—99.

[10]刘颖.“保兑仓”业务及其风险防范——以汽车行业为例

[J].科技成果纵横,2007,(06):63—64.

请,银行、零部件供应商/整车装配厂商、3PL三方签订《监管

协议》。零部件供应商/整车装配厂商将抵质押物交给3PL监

管,然后银行向零部件供应商/整车装配厂商放款。之后零部

件供应商/整车装配厂商向银行逐次追加保证金,或者以货易

货,银行向3PL发出放货指令,3PL向零部件供应商/整车装

配厂商放货。

质押物的市场价格波动和第三方物流作为监管方的公正性都需要银行重点关注。

3.4保兑仓

为载体,以银行承兑汇票为结算工具,由银行控制货权,卖方油卖方以货物回购作为担保措施,由银行向生产商(卖方)及其经销商(卖方)提供银行承兑汇票的一种金融服务。1…。

汽车供应链金融模式初探

作者:作者单位:刊名:英文刊名:年,卷(期):

石永强, 屈晶, 杨磊, 石园, 张智勇, SHI Yong-qiang, QU Jing, YANG Lei, SHI Yuan, ZHANG Zhi-yong华南理工大学经济与贸易学院,广东广州,510006物流工程与管理

Logistics Engineering and Management2012,34(7)

本文链接:http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_wlgcygl201207018.aspx

范文九:我国汽车行业供应链金融模式研究

.孑.

糯罴蕊

我国汽车行业供应链金融模式研究

■彭磊。郑晗

传统的融资方式受到较多制约。为确保资金流命脉的畅通,必须探索新的融资模式。本文在阐述我国汽车行业供应链现状的基础上,探讨供应链融资模式,为汽车行业各企业成功融资提供参考。

【关键词】供应链金融;汽车制造业;融资模式【中图分类号]F830

【文献标识码】A

【文章编号11006—169X(2011)09—0032-03

彭磊(1980一),北京师范大学珠海分校讲师,研究方向为供应链管理与物流。郑晗(1983一),北京师范大学珠海分校讲师,研究方向为国际物流。(广东珠海519080)

一、供应链金融概述(一)供应链金融的内涵

供应链金融(supplychainfinance)是指金融机构对一个产业供应链中单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务.促进核心企业以及上下游配

控制的融资。具体如表l所示。

表1供应链金融的三类融资模式

融资模式

债权

应收类

控制

有无第三方物流参与

融资企业

嚷杆蝴

融资企业在供应链中的位置

融资用途

所处阶段

销售商品应收账款到期

套企业“产一供一销”链条的稳固和流转畅顺.并通

过金融资本与实业经济合作,以实现整个供应链的良性发展。

银行向客户(核心企业)提供融资和其他结算、理财服务。同时向这些客户的供应商提供贷款及时

债权

上游供应购买所需商债权企原材料或

业其他

预付类

物权控制

存货类

订购原材物权(预下游经销分批付货

料付原材购买货款分批提

商制造商

料款物)货权任何期问有稳定的存货

购买所需

任何节点

原材料或

上的企业

(存货)其他物权

收达的便利.或者向其分销商提供预付款代付及存

活融资服务。简单地说,供应链金融是核心企业与银行间达成的.一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。

(二)供应链金融的常见业务类型

目前.我国商业银行供应链金融业务还是以授信业务为发展的主要对象,国内银行常用的授信主要有基于货权控制的供应链融资、预付款类产品和应收账款融资三种方式,其中每种方式又包含不同的银行基础信贷产品。

这三种模式在具体运用和操作过程中也有差异。按照有无第三方物流企业参与可以分为无第三方参与的债券控制的融资和有第三方参与的物权

二、汽车制造业供应链现状(一)汽车制造业供应链特点

汽车制造业供应链是最典型的供应链组织结构模式。

1.以汽车制造企业为核心企业

汽车制造企业作为供应链的物流调度与管理中心,担负着信息集成与交换的作用,在产品设计、制造、装配等方面具有强大的优势。其不但可以拉动上游供应商的原材料供应,也可以推动下游分销

商的产品分销及客户服务。

我国现行的主体汽车物流模式是供产销一体化的自营物流,即汽车产品原材料、零部件、辅助材料等的购进物流、汽车产品的制造物流与分销物流

万方数据

等物流活动全部由汽车制造企业完成。制造企业既是汽车生产活动的组织者、实施操作者,又是企业物流活动的组织者与实施者。

2.供需关系密切

由于汽车零部件价值约占总价值链的70%,供应商和制造商之间一般结成联盟关系,汽车制造商和供应商间共同开发产品.共享信息和设计思想,共同决定零部件或产品以及重新定义能够使双方获益的服务。

汽车行业供应链管理的重点在于核心企业对供应链的整合、协调,战略合作伙伴关系的构建,供应商与分销商的管理,产、供、销关系的协调与控制等。

(二)汽车制造业供应链成员

汽车供应商、制造商和分销商在战略、任务、资

源和能力方面相互依赖,构成了十分复杂的“1+N”

模式的供应一生产一销售网链。中间是核心整车厂,

N个供应商和经销商围绕着1来开展。

1.汽车制造企业

汽车制造商是供应链的核心企业。作为供应链的发起人和主导者,担当着协调人的重要角色。它是整条供应链的信息交换中心,顾客信息经销售商传达后。都是经整车制造企业处理分解反馈给上游和中游的企业:它是整条供应链的协调中心.从建立

整条供应链开始.整车制造企业都必须担负起协调

各方面关系的工作,以保障供应链利益的最大化。

2.零部件供应商

在汽车制造企业供应链大系统中汽车零部件供应商是构建上游供应链的重要集成对象.它对整个

供应链运行的效率和效益起着关键的作用。汽车上

游零部件制造产业,从供应链的角度可以看做是一个包含一级、二级供应商和核心供应商的供应链体系。

3.汽车经销商

汽车销售商是产品制造商与最终顾客的重要连接,由客户、分销商网络、维修网络构成了市场需求

信息反馈通路,经销商直接面对广大的最终用户和消费者。对于汽车行业这种拉动为主的供应链.销

售商销售渠道的优劣、市场能力的高低等因素会影响到整体供应链的赢利能力。

三、汽车制造业供应链金融方案设计(一)对汽车制造企业的供应链金融服务供应链里汽车制造企业处于核心地位。占绝对优势,因此,一般不存在太大的融资困难.然而。作为

万方数据

我国汽车行业供应链金融模式研究

供应链链主,它需要协调供应链内部关系.协助银行开展上下游企业的供应链金融业务.如提供上下游企业的信用状况并进行审核等等。

另外,可以利用银行网络和资金清箅系统,根据汽车生产企业管理特点和要求为其设计资金统一管理模式,提供个性化的资金管理平台,实现资金高度集中管理。通过结构性存款、理财产品、委托贷款和代理交易等本外币理财方案的个性化设计.为其提供资金增值服务。

(二)对上游供应商的供应链金融服务

针对上游供应商主要可以提供国内保理和商票贴现的金融服务。

国内保理主要针对签订整车供应合同的供应商,在赊销付款条件下,供应商将其现在或将来的基于其与核心企业订立的货物销售合同所产生的应收账款根据契约关系转让给银行.由银行针对受让的应收账款为其提供应收账款管理、保理预付款项和信用风险担保等综合性金融服务。

商票贴现是指在真实的商品、劳务交易背景下.供应商可将核心企业对其签发并承兑,尚未到期的商业承兑汇票转让给银行.银行按票面金额扣除贴现利息后向供应商融资。该产品既可以解决核心企业商业票据的变现能力。又可以帮助供应商快速融通资金。提高资金使用效率。

(三)对下游经销商的供应链金融服务

处在汽车产业链关键环节.以中小企业居多的汽车经销商由于自身存在较高的经营风险。可抵押资源相对匮乏以及信息不对称等问题,融资显得非常困难。长期以来,处于供应链下游的经销商一般需要提供公司的同定资产或公司所有人的个人资产进行抵押来获得融资.但是经销商能够提供的抵押资产十分有限.这种高成本、低效率的融资无疑对最终产品的销售和优化升级产生直接的不良影响。因此,经销商应是汽车行业供应链金融开展的重点。

1.采购——预付账款融资模式

这种运作模式主要针对经销商商品采购阶段

的资金短缺问题。预付账款融资模式是指在借助于

上游核心企业的信用.并由第i方物流企业(仓储监管方)进行监管。经销商以金融机构指定仓库的既定仓单向银行等金融机构申请质押贷款来缓解预付货款压力。同时由金融机构控制其提货权的融

丽33

金融与经济2017.09

资业务(如图1)。图1预付账款融资模式2.经营——动产及货权质押融资模式

动产及货权质押模式是借款人将自有的动产或动产所对应的货权凭证质押给银行.并以该存货及其产生的收入作为第一还款来源。银行通过对质物实施占管和控制而发放的一种融资业务具体申请

融资时,经销商需要将合法拥有的货物交付银行认

定的第三方物流仓储公司监管,只转移货权不转移所有权,在这种融资模式下.银行一般会与厂商签订担保合同或质押物回购协议.约定在经销商违约时,由厂商负责偿还或回购质押动产。

(1)动产质押

经销商可以其合法拥有的.不存在所有权、货款、税收等方面纠纷和争议的汽车作质押,交由银行认可的仓储公司保管.向银行申请的申请融资。该产品可以盘活经销商存货。提高资金使用效率,扩大经营能力。

(2)仓单质押

经销商可将其已完成所有完税手续、并已支付完毕购货价款的货物存入银行认可的仓储公司的仓库。由仓储公司对货物验收入库后,向其签发的实物提货凭证,经销商据此可向银行申请仓单融资。该产品通过物流公司的介入,有效解决经销商既缺采购资金,又无有效担保的难题。

3.回购担保融资业务

回购担保方式涉及的当事人主要包括汽车制造商、经销商、主办银行、协办银行和协调银行。其中,主办银行是指为汽车制造商核定总回购担保额度并对该额度进行管理的银行分支机构;协办银行是

万方数据

指为经销商具体提供融资服务的银行分支机构:协调银行一般由银行总行承担.负责协调主办银行与协办银行之间的业务事宜。

在业务实践中,一般以销售金融服务网络的方式进行。由汽车制造商选择、推荐信誉良好、市场开拓能力强的经销商加入该销售金融服务网络.主办银行将经销商名单报协调银行审核后.通知各协办银行。并将审核结果书面告知汽车制造商。加入汽

车销售金融服务网络的经销商原则上应在协办银(1)锭行、经销向.崩造商签订怫议

(6)核心J商回购未撮走货物

图2回购担保融资模式

为汽车生产企业及其上游供应商、下游经销商问题.核心企业又可以获得业务和资金管理等方面的支持,进而提升供应链整体质量和稳固程度。形f参考文献】

【1]Hausman.W.H.The

Practice

ofSupplyChain

AcademicPublishers,

【2】梁朝晖,顾丽英.中国汽车制造企业竞争力格

【31深圳发展银行、中欧国际工商学院“供应链

【4】何涛,翟丽.基于供应链的中小企业融资模式行开立基本账户,特殊情况下可开立一般结算账户。

或终端用户提供全方位的融资、结算、资金管理等综合性金融服务.既可以解决产业链上中小企业的成银行与供应链成员的多方共赢局面。

Management[M].Boston:Kluwer2002.

局演变研究叨.上海财经大学学报,2005,(5):24~29.

金融”课题组.供应链金融——新经济下的新金融

【M].上海:上海远东出版社,2009.

分析田.物流科技,2007,(5).

我国汽车行业供应链金融模式研究

作者:作者单位:刊名:英文刊名:年,卷(期):

彭磊, 郑晗

北京师范大学珠海分校 广东珠海519080金融与经济

Finance and Economy2011(9)

1.何涛;翟丽 基于供应链的中小企业融资模式分析[期刊论文]-物流科技 2007(05)

2.深圳发展银行、中欧国际工商学院"供应链金融"课题组 供应链金融--新经济下的新金融 20093.梁朝晖;顾丽英 中国汽车制造企业竞争力格局演变研究 2005(05)4.Hausman.W.H The Practice of Supply Chain Management 2002

本文链接:http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jryjj201109009.aspx

范文十:汽车供应链金融模式初探

21 0 2年  第 7期  第3 4卷 总第 2 7期  1

物 流 工 程 与 管 理

L OGI CS ENGI STI   NEERI NG  AND MANAGEMENT

物流 金 融

d i1 .9 9 ji n 1 7 4 9 .0 2 0 . 1   o:0 3 6 /. s . 6 4- 9 32 1 .7 0 8 s

汽 车供 应 链 金 融模 式初 探 术

口 石永强 , 屈  晶 , 杨  磊 , 石  园 , 智 勇  张

( 华南理Z 大学 经济与贸易学院, - 广东 广州 5 00 ) 10 6

【 摘

要】 目前 汽车产业 正在 关注于如何使 用供应链金 融提升供 应链 效率并 降低 成本。文 中在 综合分析 汽车供应

链金 融现有的研 究成果的基础上 , 选取 了保理 、 订单 融资 、 存货 融资和保 兑仓四种基 本的 融资模式进行 了分析 , 汽车  为 供应链上游的零部件供 应商和下游的经销 商选择 融资模 式进行指 导 , 具有非常重要的 实际意义。

【 关键词 】 汽车供应链 ; 应链金 融 ; 资模式  供 融

【 中图分类号 】 F7    24

【 文献标识 码】 A

【 文章编号 】 17 4 9 (0 2 0 04 0    6 4- 93 2 1 )7- 07— 3

Re e r h   he Aut mo l  pp y Cha n Fi nc   o   s a c on t   o bie Su l   i   na e M de

口 SHI n   Yo g—qa g,   ig, in QU Jn YANG  e ,   a ZHANG  h —y n   L iSHI Yu n, Zi og

( c o l f c n mi  n   o S h o o  o o c a dC mmec , o t  hn   nv ri  f e h oo y Gu n z o   10 6 C i )   E s re S uhC iaU i syo  c n l , a g h u50 0 , hn   e t T g a

【 b t c】T ea t oi  n ut sfcs g o  o  ouete sp l ca   nne t ehne t  u p   hi  A sr t h uo bl i s yi oui  n hw t s h u p   hi f a c o nac h spl ca a m e d r   n     y ni   e y n

efce y a d r d c  h   o t Basd  n t e c mprhe sv   n l i  ft   v i b e r s a c   e u t  fte a tm o l nd t   f inc   n   e u e te c s. i e o  h  o e n i e a ayss o  he a al l  e e r h r s ls o  h   uo bie i us

r a y a o ts p l  h i   n n e,hi  ril  n lz d t e fu   a i  n ncn   at r ,a trn p c s — ode   n ncn i e o y b u   u p y c a n f a c t s atc e a ay e   h  o r b sc f a ig p ten fco i g, urha e i i r rf a i g,nv ntr   i i a i g, o fr ng so a e f ncn t  u d   h  s p y h i u te m c r p r   rs u ples n  t  d wnsr a t e fn ncn c n im i   tr g   na ig,o g i e t e up l c an psr a i a s a e pat s p i r a d he o te m  h   de l r o ma e a p o rfn n i   d   h i e, c   a  mp ra t   r cia  i nfc n e. a es t  k     r pe  a cng mo e c o c whih h si o nl p a tc lsg i a c   i t y i

【 e  od 】 u m be up  hi; plca  nnefac g oe K yw rs at oi  pl ca s p   i fac;nni   d  o ls y n u y h n i i nm

汽车供应链是 最典 型的供应链 组织 结构 模式 , 以整 车装  配厂商为供应链核心企业 , 对上游拉动供应 商的零部件供 应 ,   在风险评 价方面 , 海玲 、 张 张玉 喜 ( 0 1年 ) 析 了汽 车  21 分 业供应链 金融信用风险的成因 , 并在此基 础上 , 构建了包括融  资企业资质 、 核心企业资质 、 供应 链运营状况及 融资项下资 产  质量等 四个子指标体系在 内的汽车业供应链 金融信用风 险评  价指标体系和基于 A P一 H 模糊综合评判 的汽车业供应链金 融

信 用 风 险 评 估 模 型  。

对下游推动分销商 的产 品分销 及客 户服务 , 到信息集 成 与  起

交换 的作用 , 在产品设计 、 制造 、 装配等方面有巨大优势。

1 引 言

自2 0世 纪 8 代 以来 , 来 越 重 的 成 本 压 力 下 , 大 整  0年 越 各

车厂商纷纷加强供 应链 管理 以降低成 本。然而 , 充分挖 掘  在 生产和物流方面 的潜力后 , 可降低 的成本 空 问越 来越 小。尤  其是全球化采购带来的供应链整体融资成本 上升和供应商 资  金流瓶颈带来 的“ 木桶 短板 ” 效应 , 部分抵 消 了在 生产和物 流  方面节约的成本  。于是 , 如何从供应链角度 降低融资成本 、   进而降低产品成本逐渐成为业界 的新

关注点 。

近 年 来 , 多学 者 对 汽 车 供 应 链 金 融 从 多 方 面 进 行 了 深  诸 入 的研 究 。

在服务体 系方面 , 宋海燕 、 周巍 、 黄娅 丽 (0 1 ) 过分  21 年 通 析我 国汽 车产业 的整体情 况 , 研究汽 车供应 链金 融服务体 系  的构成 以及各服务 主体 的差异 , 并就 商业银 行对 汽车供 应链  上各 主体 的金融服务策 略进行探讨  。 』  由于整车装配 厂商通 常在汽 车供应 链 中处 于核 心地 位 ,   具有 良好 的商业信 用 以及 充足 的 固定 资产 , 因此 融资渠 道较

为广 泛 。而 汽 车 供 应 链 上 游 的零 部 件 供 应 商 和 下 游 的 汽 车 经

销商通常 为中小企业 , 固定资 产 、 其 商业 信用 、 银企关 系相对

较弱。因此本 文以扩宽供应链上 游的零部件供应 商和下游 的  经销商的融资渠道为 目标 , 将在 现有汽 车供应链 金融 相关研  究的基础上 , 对汽车供应链金融典型 的融资模式进行分析 。

2 汽 车供 应 链 金 融 的 应 用 现 状

在运作模式方 面, 黄斯瑶( 0 0年 ) 21 以汽 车经销商 融资模  式为例 , 入揭示 了供应链金 融的融资优势 , 深 并针对供 应链金  融在汽车行业开展 业务所 面临 的问题 , 出操作 性较强 的应  提 对策 略  ; 王艳 丽 、 冬芬 ( 0 1年 ) 郭 21 以汽车供 应链 为例 探讨  邮政 物流与合 同物 流相结合 开展供应链金融 的运作模式 J 。

银行作为我国融 资业务 的核心 , 对推 动供 应链金 融 的发

【 收稿 日期 】2 1 0 0  0 2— 4— 7 基金项 目: 广东省软科学项 目, o2 1  7 3 0 8 , o2 1  7 3 0 8 。 N .0  0 00 0 0 N .0  0 00 0 2  1 B 1 B 【 作者简介 】 石永强 (95 )男 ( )讲师 , 士, 方向 : 17一 , 汉 , 博 研究 物流管理 、 供应链金融 。   屈 晶(9 8 ) 女( ) 研究 生 , 18 一 , 汉 , 研究方 向: 供应链金 融。

物 流 工 程 与 管 理

第3 4卷

展起 到了至关 重要 的作用 。 目前 , 国内多家 银行都 针对 汽车  供应链创新 多种融 资产 品。   20 0 0年光大银行推 出汽 车供应链 金融产 品—— 全程通 。

合格 , 银行则接受应收账款转让 , 与零部件供应 商一 同通 知  并 应收账款 的付 款人——整车 装配 厂商 。然 后 , 银行 向零 部件

供应商放款 。最后 , 在应收账款到期 日, 整车厂 商将 款项 汇人

银行指定账户 。银行 扣 除融资款 项 , 额划 人零 部件供 应 商  余

账户 。

在21 0  1年融 资规模 超过 4

个亿 。光 大银行 将 汽车金 融服 务  定位 为汽 车信贷组合产 品。“ 全程通 ” 根据汽车生产和销售周

期, 针对汽车制造商 、 特约经销商和终端 消费用户在不 同阶段  的不同需求量 身定做全程化和个性化 的信贷服务。

20 0 2年 起 , 圳 发 展 银 行 开 展 汽 车 经 销 商 库 存 融 资 ,0 3 深 20

如果企业有多笔应收账款 , 可以建立应 收账款池 , 与银行  进行批 量应 收账款转让 、 量通知 , 比单笔应 收账款转 让 , 批 相

大 大 地 增 加 了企 业 可 变 现 的 资 产 , 高操 作 效 率 。 提   3 2 订 单 融 资  .

年起 开展 汽车消费贷款业 务。截止 2 0 0 8年 3月 , 为超过 2 0 5

家经 销商提供 了约 50亿 的资金支 持 , 0 为超过 2 5万 辆零 售  . 车辆提供 了总计 约 2 7亿人 民币的汽车消 费贷 款。为宝马 、 丰

田、 一汽 、 起亚等 国内外 品牌汽车提供供应链金融服务。   20 0 5年开始 , 华夏银行武 汉分行也 推 出了汽车行 业供应  链 融资系统解 决方案 , 现华 夏银 行已形成了服务 、 品 、 产 管理 、

订单融资业务是指金融机构 以企业所 签订 的有 效销售 订

单为依据 , 实行 “ 一单一 贷 、 回款结算 ” 的风 险控制 办法 , 放  发 针对该订单的全封闭式贷款业务  。

订单融资属 于 典型 的 自偿 性贸 易 融资 。在 汽车 供 应链

中, 主要 用于有优 质的厂商订单 , 但缺 少资金投入再 生产 的零  部件供应商 。   具体操作流程如下 :

票据 业务 、 综合服 务方案 五大优势 , 为东风 、 田及 本 田等系  丰

列主流品牌汽车提供供应链金融服务。   20 0 9年建设 银行 推 出 “ 链通 ” 务 , 品涉 及订 单 融  融 业 产

资、 动产融资 、 仓单融资 、 国内保 理 、 应收账 款融资 、 保单 融资 、   国内信 用证融 资 、 兑仓融 资 、 保 金银仓 融资 以及 电子商 务融  资, 目前与 建设 银行 合作 的汽车 行业 企业包 括长 城汽 车 、 一

汽 、 海 通 用 、 安 福 特 、 国重 汽 等 。 上 长 中

各金 融机 构 的汽车 供应链 金 融产 品都 取得 了相 当 的成  效 。本文 总结上述 金融 机构 的供 应链 金模 式——保 理 、 订单

融资 、 存货融资 、 保兑仓 , 进行 了模式分析 。

3 汽 车 供 应 链 金 融 的 四种 模 式

31 . 保 理

保理业务 是一项集 贸易融资 、 商业 资信调 查 、 收账 款管  应

理及信用风险担保 于一 体的新 兴综合 性金融 服务 。卖 方 ( 即  供应商 ) 将其 现在 或将 来 的基 于其与买 方订立 的货物 销售或

图 2 订单融资的操作流程  即在零部件供应 商与 整车装 配厂 商签订 购销 合 同、 取得  销售订单的前提下 , 零部 件供应 商持 购销合 同 和订单 向银行

服务合 同所产生 的应 收账 款转让 给保理 商 , 由保理 商为其 提  供下 N, 务 中的至少 两项 :  ̄ I / 贸易融资 、 资信调 查 、 售分户账  销

管理 、 应收账款催 收和坏账担保等服务 J  。

提 出融资 申请 , 银行查 验合 同及订 单 的真实有 效性 。若 真 实  有效 , 银行 与零部件供应商 签订 订单融资合 同 , 为之开立 销  并 售结算专用账户。然后 , 银行 向供应 商发放贷 款 , 应商按 照  供 融资合 同规定用途使用贷款 , 完成销售订 单。最后 , 整车装 配  厂商收到货物后 , 向销售结算专用账 户汇款 , 银行扣 除融资款

项, 将余额划入零部件供应商账 户。

在汽 车供应链 中, 保理 主要用 于有应 收账款 融资需 求 或

优化报表需求 的零部件供应商。   具体操作流程如下 :

对于银行来说 , 单 的真实有 效性 为其 需要重 点控 制 的  订

风险要点 。

3 3 存 货 融 资  .

依据我 国国家标准《 物流术语 》 存货 质押融 资是 指需要  ,

融资 的企 业 , 将拥有 的存货作 为质押 物 , 向金融机 构 出质 , 同

时将质押物交 给具 有合 法 保管 存货 资 格 的物 流企 业进 行保

管, 以获 得贷 款 的业 务 活动 , 物流 企业参 与下 的动产 质 押  是

业 务  。

存货融资又分 为静 态抵 质押 融资 、 动态 抵质押 融 资和仓

图 1 保 理 的 操 作 流 程

单质押融资 。其中动态抵质押融资是 以存 货作 为抵 押物 的借

款企业在每一次赎货的过程 中不需要 支付 与该部分 存货所 对

应 的足额 的贷款额度 , 只需用 等值 的相 同货物或 其它 货物来

赎 取 该 部 分 存 货 J  。

即首先零部件供应 商 向银行 申请应 收账款转 让 , 银行 对

应收账款的真实性 及应收账款付款人 的资信做 出调查 。如果

第 7期

石永 强等 : 汽车供应链金融模式初探  车装配厂商和相应 的汽车经销核 定经销商分 别进 行调查 。如

由于零部 件供 应商 的存货进 出频 繁 、 数量稳 定 、 品类较 为

致 , 质押物 的价 值核 定相对 容易 。所 以动 态抵质 押融 资  抵

具体 操作 流 程 如 下 :

1 、三方 签订 《 监管 合同 》,供  零 部件供 应

果符合办理保兑仓 条件 , 银行 对整 车装配 厂商核 定 回购担保  额度 , 对经销商核定银行承兑汇票额度 , 该额度取 决于该经销

商的销售 能力 和履约 能 力。之后

, 三方 签订 《 保兑 仓业 务 协

零部件供应商较 为适用 。

议》 。然后 , 经销商 向银 行交纳 首次 保证金 , 行开 出 以整 车  银

装配 厂商 为受 益人 的银行 承兑 汇票。经销商 以后 每次提取货

3 z 呙于最低 限额 的情况  .、

以货易舒

5 放债  、

3L P

物之前 , 向银行交纳等值 的保证 金。银行收到保证 金后 , 应 向

整车装配厂商发出发货通知。循 环数次 , 直至该笔业务结束 。   对参 与保兑仓 业务 的汽车 经销 商 , 车装 配厂商 以及 银  整

行都需要严格 审查 , 避免发生经销商失信 或者销售不 力 , 保证

银行 能够及时回款 , 避免整车装配厂商进行 回购 。

以上四资模式各 自适合不同融资需求 的零部件供应商 和  经销商 , 比如保理主 要用 于有应 收账款融 资需 求或优 化报 表  需求的零部件供应商 , 保兑 仓适 用于缺 少采 购资金 的汽车 经

销商等等。在实际应用中 , 融资主体需要灵活选择 。

图 3 存 货 融资 的操 作 流 程

4 结 论

即首先零部件供应 商/ 车装 配厂商 向银行 提 出抵质 押  整 申请 , 行在 充分 调查 抵质 押 品的产权 和价 格后 , 银 若接受 申   请, 银行 、 零部件供 应商/ 整车装 配 厂商 、P 3 L三方 签订 《 监管

供应 链金融将 成为 汽车产 业挖 掘利润 的又 一个利 器 , 为

链 上企业 降低融 资成本 , 降低产 品成本 , 加强 上下游关 系 , 同  时为银行和 3 L提供新 的业务利润增长 点。本文介绍 的四种  P 融资模式 是四种典 型的基本模式 , 实际应用 中, 在 不能够完 全

协议》 。零部件供应商/ 整车装配厂商将抵 质押物交给 3 L监  P 管 , 后银 行向零部 件供应商/ 车装 配厂商放款 。之 后零部  然 整

件供应商/ 整车装 配厂商 向银行逐 次追加保证 金 , 或者 以货易

满足供应链上下游的融资需求 。在实 际应用 中, 可组 合使用 ,   比如“ 保兑仓 +存货 融资 ” “ 、 订单 融 资 +保理 ” 等。另外 , 等

汽车供应链作为一种 典型供 应链模 式 , 其融 资模式 具有可 移  植性 , 其他产业 ( 如家电) 可借鉴一二 。 ,   [ 参考文献 ]

[ ]深 圳 发展 银 行 — — 中欧 国际 工 商 学 院 “ 应 链 金 融 ” 题  1 供 课

货 , 行向 3 L发 出放 货指 令 ,P 银 P 3 L向零 部件供 应 商/ 车装  整

配厂商放货 。   进行存货融资 的货物 , 产权必 须归属 于 抵质 押人 。抵  其

质 押 物 的市 场 价 格 波 动 和 第 三 方 物 流 作 为 监 管 方 的公 正 性 都

要银行重点关注 。

3 4 保 兑仓   .

组. 供应链金融 : 新经济下的新金 融 [ . 海: M] 上 上海远 东

出版 社 ,0 9  20 .

保兑仓是供应链 金融 的典 型模 式之 一 , 是指 以银行 信用  为载 体 , 以银行承兑 汇票为 结算工具 , 由银 行控 制货权 , 卖方  ( 或仓储方 ) 受托保管货物并对承兑汇票保证 金以外金额部分  油卖方 以货物 回购作 为担保措 施 , 由银行 向生产商 ( 卖方 ) 及

[ ]王 艳 丽 , 冬 芬 . 政 物 流 开 展 供 应 链 金 融 业 务 模 式探 讨  2 郭 邮

[ ] 邮政研 究,0 1 ( 5 :2—2 . J. 2 1 ,0 ) 2 3   [ ]黄斯瑶. 3 供应链 金 融在汽 车经销 商融 资信 贷 中的应 用研  究 [] 现代 物业 ,00 ( 6 :7— 8 J. 2 1 ,0 )5 5 .

哈 尔滨 工 程 大 学 。0 1 2 1.

其经销商 ( 卖方 ) 提供银行承兑汇票 的一种金融服务  。 。。   具体操作 流程如下( 不考虑第三方物流 的参与的情况下 )  :

1 、三 方签 订 《 管合 同》 ,供  监

零部 件供应  3 Z . 、向十 最低 限钡 阴情 况 r   以蟹易 货

1   5 放 贷  、

[ ]张海玲. 4 汽车供应链金 融信用风 险评估与控 制研 究[ . D]   [ ]宋海燕 , 5 周巍 , 黄娅 丽. 国汽车供 应链金 融服 务体 系研  我

l   1

究—— 兼谈商业银行的金融服务策略 [ ] 新金 融,0 1  J. 21,

3L P

( 2 :7— 1 1)3 4 .

[ ]史筱彤. 6 中小股份 制 商业银 行开展保 理 业务研 究 [ ] 浙  J.

江 金 融 ,0 0 (5 :7— 8 2 1 ,0 )5 5 .

[ ]李娟 , 渝, 7 徐 贾涛. 流金 融创新 下的订 单融 资业务风 险  物

管理[ ] 统计 与决策 ,00 ( 9 :7 J. 2 1 , 1 ) 11—13 7.   [ ]傅永华. 8 供应链视 角下的存 货融 资风 险分析及规 避方 法  [ ] 中国市场,0 1 ( 9 :0—3 . J. 2 1 ,4 ) 3 1

[ ]霍艳 芳 , 9 李敏. 应链金 融创 新下分次赎货模式分析 [ ] 供 J.

图 4 保 兑 仓 的 操 作 流 程  物 流 科技 ,0 1 ( 7 :6—9 . 2 1 ,0 )9 9  [ 0 刘 颖 . 保 兑 仓 ” 务 及 其 风 险 防 范— — 以汽 车 行 业 为例  1] “ 业

即首先整车装 配厂商 向银行 提 出保兑仓 申请 , 银行 对整

[ ] 科技成 果纵横 ,0 7 ( 6 :3— 4 J. 20 ,0 ) 6 6 .