盈利能力分析的意义

盈利能力分析的意义

【范文精选】盈利能力分析的意义

【范文大全】盈利能力分析的意义

【专家解析】盈利能力分析的意义

【优秀范文】盈利能力分析的意义

范文一:解读分析企业盈利能力的必要意义

解读分析企业盈利能力的必要意义

2009-3-4 来源:北京会计培训网

利润是投资者取得投资收益、债权人收取债务本息、国家取得财政税收、企业职工获得劳动收入和福利保障的资金来源,同时,企业的盈利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。企业盈利能力分析的意义在于:

一、有助于保障投资人的所有者权益

投资人的投资动机是获取较高的投资回报。一个不能盈利、甚至赔本的经营项目对投资人的投资会构成严重威胁。特别是在企业所有权与经营权相分离的股份有限公司,企业经营者更要对广大的股东投资承担起管好用好资金、保障他们权益的责任。若企业经营得好,盈利能力就强,就能给企业带来较丰厚的利润,从而使权益性股份每股账面价值加大,每股所得利润增多,还能使每股分得较多的股利。而且,这样的业绩往往会引起公司股票市价的升值,给公司股东带来双重好处。总之,具有较强的盈利能力既能为企业进一步增资扩股创造有利条件,又能给更多的投资人带来新的投资机会。

二、有利于债权人衡量投人资金的安全性

向企业提供中长期贷款的债权人十分关心企业的资本结构和长期偿债能力,从而衡量他们能否收回本息的安全程度。从根本上看,企业是否具有较强的盈利能力以及盈利能力的发展趋势乃是保证中长期贷款人利益的基础所在。一般而言,金融机构向企业提供中长期贷款的目的是为了增加固定资产投资,扩大经营规模。’当新建项目投入使用后,若不能给企业带来收益或只能带来较少的收益,不具备或者基本不具备盈利能力,就难以承担贷款利息及本金的偿付重担。若具有较强的盈利能力,往往说明企业管理者经营有方,管理得当,企业有发展前途。这实际上也就给信贷资本提供了好的流向和机会。

三、有利于政府部门行使社会管理职能

政府行使其社会管理职能,要有足够的财政收入做保证。税收是国家财政收入的主要来源,而税收的大部分又来自于企业单位。企业盈利能力强,就意味着实现利润多,对政府税收贡献大。各级政府如能集聚较多的财政收入,就能更多地投入于基础设施建设、科技教育、环境保护以及其他各项公益事业,更好地行使社会管理职能,为国民经济的良性运转提供必要的保障,推动社会向前发展。

四、有利于保障企业职工的劳动者权益

企业盈利能力强弱、经济效益大小,直接关系到企业员工自身利益。实际上也成为人们择业的一个比较主要的衡量条件。企业的竞争说到底是人才的竞争。企业经营得好,具有较强的盈利能力,就能为员工提供较稳定的就业位置、较多的深造和发展机会、较丰厚的薪金及物质待遇,为员工工作、生活、健康等各方面创造良好的条件,同时也就能吸引住人才,使他们更努力地为企业工作提供经济保障。 总之,盈利能力能够用以评价一个企业的经营业绩、管理水平,乃至预期它的发展前途,对企业关系重大。因而,盈利能力成为企业以及其他相关利益群体极为关注的一个重要内容。

解读分析企业盈利能力的必要意义

2009-3-4 来源:北京会计培训网

利润是投资者取得投资收益、债权人收取债务本息、国家取得财政税收、企业职工获得劳动收入和福利保障的资金来源,同时,企业的盈利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。企业盈利能力分析的意义在于:

一、有助于保障投资人的所有者权益

投资人的投资动机是获取较高的投资回报。一个不能盈利、甚至赔本的经营项目对投资人的投资会构成严重威胁。特别是在企业所有权与经营权相分离的股份有限公司,企业经营者更要对广大的股东投资承担起管好用好资金、保障他们权益的责任。若企业经营得好,盈利能力就强,就能给企业带来较丰厚的利润,从而使权益性股份每股账面价值加大,每股所得利润增多,还能使每股分得较多的股利。而且,这样的业绩往往会引起公司股票市价的升值,给公司股东带来双重好处。总之,具有较强的盈利能力既能为企业进一步增资扩股创造有利条件,又能给更多的投资人带来新的投资机会。

二、有利于债权人衡量投人资金的安全性

向企业提供中长期贷款的债权人十分关心企业的资本结构和长期偿债能力,从而衡量他们能否收回本息的安全程度。从根本上看,企业是否具有较强的盈利能力以及盈利能力的发展趋势乃是保证中长期贷款人利益的基础所在。一般而言,金融机构向企业提供中长期贷款的目的是为了增加固定资产投资,扩大经营规模。’当新建项目投入使用后,若不能给企业带来收益或只能带来较少的收益,不具备或者基本不具备盈利能力,就难以承担贷款利息及本金的偿付重担。若具有较强的盈利能力,往往说明企业管理者经营有方,管理得当,企业有发展前途。这实际上也就给信贷资本提供了好的流向和机会。

三、有利于政府部门行使社会管理职能

政府行使其社会管理职能,要有足够的财政收入做保证。税收是国家财政收入的主要来源,而税收的大部分又来自于企业单位。企业盈利能力强,就意味着实现利润多,对政府税收贡献大。各级政府如能集聚较多的财政收入,就能更多地投入于基础设施建设、科技教育、环境保护以及其他各项公益事业,更好地行使社会管理职能,为国民经济的良性运转提供必要的保障,推动社会向前发展。

四、有利于保障企业职工的劳动者权益

企业盈利能力强弱、经济效益大小,直接关系到企业员工自身利益。实际上也成为人们择业的一个比较主要的衡量条件。企业的竞争说到底是人才的竞争。企业经营得好,具有较强的盈利能力,就能为员工提供较稳定的就业位置、较多的深造和发展机会、较丰厚的薪金及物质待遇,为员工工作、生活、健康等各方面创造良好的条件,同时也就能吸引住人才,使他们更努力地为企业工作提供经济保障。 总之,盈利能力能够用以评价一个企业的经营业绩、管理水平,乃至预期它的发展前途,对企业关系重大。因而,盈利能力成为企业以及其他相关利益群体极为关注的一个重要内容。

范文二:盈利能力分析

2)营业利润率 =营业利润 / 销售收入=(净利润+所得税+利息费用)/ 销售收入

3)净利润率 = 净利润 / 销售收入 4)每股利润=净利润/流通股总股份 5)市盈率=每股市价/每股收益

1. 企业销售毛利率高,但呈下降趋势,在13年明显下降幅度增大,主要是因为近些年土地、人工成本的上涨速度远远高于房价。过去几年中,房地产行业销售毛利率持续下降。去年市场供求关系发生变化后,房企的周转速度也随之下降。万科的获利能力也趋于下降,利润的保障不稳定。

2. 营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标,反映了在考虑营业成本的情况下,企业管理者通过经营获取利润的能力。企业的营业利润率近几年也是下降,影响营业利润率的因素如下:销售数量;单位产品平均售价;控制管理费用的能力;控制营销费用的能力。 3. 净资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。万科集团在

10~13年该指标不断上升,表明企业的资产利用效益好,经营管理水平高。在14年却大幅度下降,由此也可看出万科在14年盈利能力有所下降。

4. 基本每股收益:基本每股收益是指企业应当按照属于普通股股东的当期净利润,除以发行在外普通股的加权平均数从而计算出的每股收益。从表中逐年增加的数据我们可以得知,因为企业的利润率总体此案将,所以股数的减少是每股收益增加的主要因素。

5. 市盈率:由股价除以年度每股盈余。由4可知企业每股收益逐年增加,因为市盈率则逐年下降。市盈率低,在一定程度上反映了投资者对公司预期增长利润较低。

综上,万科集团相对于本行业其他企业来说,盈利能力好,利润有保障,经营管理能力好,但是近几年呈现下降趋势,近年来房地产市场的波动直接影响了万科集团的整体盈利。

范文三:盈利能力分析

盈利能力分析(Profitability Analysis) 什么是企业盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润

是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此,企业盈利能力分析十分重要。 盈利能力分析是指企业获取利润的能力,是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩的体现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企业资金利润率、销售利润率、成本费用利润率去评价。 盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容,盈利是企业经营的主要目标。

盈利能力分析的目的

盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人,还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。

从企业的角度来看,企业从事经营活动,其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础;而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证:只有在不断地获取利润的基础上,企业才可能发展;同样,盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的话力和更好的发展前景;因此,盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说,进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面:

1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务,就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力,也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较,则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。

2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现,企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析,可以发现经营管理中的重大问题,进而采取措施解决问题,提高企业收益水平:

对于债权人来讲,利润是企业偿债的重要来源,特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业举债时,债权人势必审查企业的偿债能力,而偿债能力的强弱最终取决于企业则盈利能力。因此,分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。

对于股东(投资人)而言,企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下,股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营远能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润,因为对于信用相同或相近的几个企业,人们总是将资金投向盈利能力强的企业:股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的;此外,企业盈利能力增加还会使股票价格上升,从而使股东们获得资本收益。

股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)

为了反映投资者可以获得的利润,上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额,也可按税后利润计算。

二、股份公司税后利润分析

股份公司税后利润分析所用的指标很多,主要有每股利润、每股股利和市盈率。

(一)每股利润

股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。其计算公式

普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数

(二)每股股利

每股股利(Dividends Per Share,缩写 DPS)是企业股利总额与流通股数的比率。

股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额,流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下:

每股股利=股利总额/流通股数

每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。

每股股利的高低,一方面取决于企业获利能力的强弱,同时,还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产,增强企业的后劲而多留,则每股股利就少,反之,则多。

(三)市盈率

市盈率,又称价格一盈余比率(Price---Earning Ratio,缩写P/E)是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标,也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。计算公式如下:

市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润

该项比率越高,表明企业获利的潜力越大。反之,则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较,用作投资选择的参考。

范文四:盈利能力的分析

盈利能力的分析(获利能力)

(资本经营盈利能力 资产经营盈利能力 商品经营盈利能力 3个方面进行分析) 1资本经营盈利能力

A净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

=(总资产报酬率+(总资产报酬率—负债利息率)*负债/净资产《产权比率》*0.75 B现金流量的指标对资本经营盈利能力的补充

净资产现金回收率=经营活动中的现金净流量/平均净资产*100% 盈利现金比=经营活动中的现金流量/净利润*100%

C资本经营能力的行业分析(总资产规模 净资产规模 净资产收益率 进行比较) 2资产经营盈利能力的分析

A总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额X100% 平均资产总额=(资产总额年初数+资产总额年末数)/2

=(营业收入额/平均资产总额)* (利润总额+利息支出)/营业收入 =总资产周转率*销售息税前利润率*100% B现金流量的指标对资产经营盈利能力的补充

全部资产现金回收率=经营活动中的现金流量/平均总资产*100%

C资产经营能力的行业分析 (总资产规模 净资产规模 总资产报酬率 净资产收益率 资产周转率 销售利润率)

3商品经营盈利能力

A收入利润率分析 B成本利润率的分析

营业收入利润率=营业利润/营业收入*100% 营业成本利润率=营业利润/营业成本 营业收入毛利率=营业毛利润/营业收入*100% 营业费用利润率=营业利润/营业费用 总收入利润率=营业收入/总收入*100% 销售净利率=净利润/销售收入*100%

销售息税前净利率=息税前利润/销售收入*100%

商品经营能力的行业分析(总资产规模 净资产规模营业收入利润率) 4上市公司盈利能力分析 A 每股收益分析

a基本每股收益=每股收益=净利润÷年末普通股份总 =(净利润-优先股股利)÷(年度股份总数-年度末优先股数)

b稀释每股收益 计算时股数变多 债转股 B每股收益的行业分析 c 每股收益的因素分析

普通股权益报酬率=(净利润—优先股股息)/普通股权益平均额 C股利发放率分析

股利发放率=每股股利/每股收益 D市盈率

市盈率=每股市价/每股收益

E托宾Q指标分析市场价值与其重置成本之比 F现金分配比率指标分析

现金分配率=现金股利/经营活动中的现金流量 G每股经营现金流量指标分析

每股经营现金流量=经营活动中的现金流量/发型在外的普通股股数

企业运营能力的分析(效率相当于速度 效益相当于获利能力) 1总资产营运能力的分析 1反应总资产营运能力的指标 A总资产产值率=总产值/平均总资产 B总资产收入率=营业收入/平均总资产

C总资产周转率=总资产收入率=流动资产周转率*流动资产占总资产的比重2 总资产运营能力的综合对比分析 3总资产运营能力的行业分析 2流动资产周转速度分析

A资产周转率=营业收入/资产平均余额 B流动资产周转速度=营运收入/流动资产平均余额 =流动资产垫支周转率*成本收入率 流动资产垫支周转率=营业成本/流动资产平均余额 =存货周转率*存货构成率 C各项流动资产周转率的分析 存货周转率=营业收入/存货平均余额 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额 D行业分析

E流动资产周转加速效果分析 a对流动资产的影响

流动资产节约额=报告期营业收入*(1/报告期流动资产周转率 —1/基期的流动资产周转率) b对收入的影响

营业收入额的增加=基期流动资产平均余额*(报告期的流动资 产周转率—基期的流动资产周转率)

企业偿债能力的分析 1影响短期偿债能力的因素

内部 资产结构 流动负债结构 融资能力 经营现金流量的水平 外部 宏观经济形势 证券市场的发育完善程度 银行的信贷政策 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=货币资金/流动负债

现金流量比率 近期支付能力系数 速动资产够用天数 现金到期债务比行业分析

企业发展能力的分析

股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益期初余额 EVA 经济增加

利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润 营业利润增长率=本期营业利润增加额/上期营业利润 收入增长利润率=本期营业收入的增加额/上期营业收入 资产的增长率=本期资产增加额/资产期初余额

2影响长期偿债能力的分析

盈利能力 投资效果 权益资金的增长和稳定程度 权益资金的实际价值 企业经营的现金流量 资产规模

流动负债率=负债总额/总资产

有形资产负债率=负债总额/(总资产—无形资产) 股东权益比率=股东权益/总资产=1—资产负债率 业主权益乘数=总资产/股东权益 盈利能力

销售利息比率=利息费用/营业收入 已获利息倍数=息税前利润/利息支出 债务本息保证倍数= 固定费用保证倍数= 现金流量

到期债务本息偿付比率= 强制性现金支付比率=

现金债务总额比率= 利息现金流量保证倍数=

范文五:第一节盈利能力分析

第三模块

盈利能力分析

一、 盈利能力分析基本框架

在前面的章节我们学过净现值计算的这样一个公式。(如下图)

CFATt

NPVt

t0(1k)

n

CFATt—第t年的现金流量

K—折现率(综合反映了现金的时间价值和未来现金流中包含的风险因素)

在这样一个公式中我们了解到,决定企业价值的因素是企业的未来现金流和风险水平,而这两者都取决于企业未来的盈利能力。本章主要是对盈利水平进行分析。

对企业过去和现在盈利能力的分析是我们预测企业未来盈利能力的基础。一般来说,企业的经营活动是连续的,而不是跳跃的,所以过去及现在的盈利能力和未来的盈利能力之间具有很强的相关性。同时,现在的盈利能力还反映了企业经理层的经营能力,能够在过去取得良好盈利水平的经理层也更可能在未来取得良好的盈利水平。

我们在进行盈利能力分析的时候,不仅要看企业盈利水平的绝对量,而且更要关注企业相对盈利水平(即盈利能力),同时也应该关注盈利能力的变化趋势,是上升?稳定?还是下滑? 分析盈利能力基本框架图:

二、 资产回报率分析

资产回报率是反映企业在运用总资产的基础上获取的盈余比率。其计算公式如下:

分子部分是一个会计期间内企业股东和债权人所得到的盈余的综合,分母为股东和债权人在企业中投资的总和,这样使得分子、分母衡量的范围一致。

但是,根据“杜邦分析法”我们可以将资产回报率进行进一步分解,以利于投资者更好地预测其未来价值。资产回报率可以被分解为:销售边际利润率和资产周转率。(如下图)

销售边际利润率这个指标衡量的是企业在销售的基础上创造利润的能力,即1元的收入为股东和债权人

共同创造了多少钱的利润。提高边际利润率的核心是企业控制成本的能力。在收入相同的情况下,成本控制的越好,边际利润率越高,这样的企业在面临经济衰退、竞争加剧或其它经营困难的时候,通过降低产品价格来提高产品竞争力的余地就大,因此更容易度过风险期。

我们知道,企业的核心竞争力是其产品或服务的稀缺性,当企业处于垄断地位的时候,它可以控制产品价格的制定。成本控制不是一个决定企业成败的问题,因为成本只是产品价格的很小一部分。所以,对于垄断企业来讲,即使销售量很小,但因其掌控着价格的制定权,所以其边际利润率是相当高的,从而其资产回报率也相应提高。但是非垄断性企业为了提高竞争力,为了扭转业绩下滑的局面,只能采取大幅裁减员工、降低员工薪酬等方式控制成本。

资产周转率这个指标衡量的是企业有效运营其所有资产的能力,即每1元资产可以产生多少钱的收入。单位资产产生的收入越多,资产周转率越高。高效率的企业应该是能调动所有的资产进行生产经营活动,但是在一个企业的资产中,不免有呆滞资产、不良资产以及低效率资产的存在,这些资产大大影响了周转率的提高。所以,我们再进行资产负债表分析时,要注意区分低效率资产和高效率资产。

以低效率资产(现金及金融资产)为例,如果一个企业的现金和金融资产过多。说明企业的资金没有被高效率地运用。所谓高效,就是应该可以动用大部分资产于生产经营活动中,但是企业处于预防性动机的需要是应该持有一定数额的现金。但是,超过这个额度的现金或金融资产则是资源的浪费,因为现金不产生回报,非金融企业也不具有通过交易金融资产来产生更高价值的优势。

综上所述,如果想提高资产回报率,最好的方式是“两手抓”——在维持高资产周转率的同时提高边际利润率。但是两者之间又有其内在的冲突性(此消彼长)。所以投资者在进行盈利能力分析的时候,就要确定是资产周转率还是边际利润率在资产回报率中发挥更大的作用,以便投资者把更多的精力投入到预测作用更大的因素上。一般而言,充分竞争的行业资产周转率比较重要;垄断程度高的行业边际利润率比较重要。

三、股东权益(净资产)回报率分析

在接触到一家企业时,投资者首先应该看它的什么指标呢?我认为答案应该是——股东权益回报率。巴菲特先生曾今这样说:“对管理经济表现的主要标准是对使用的权益资本实现高收益率(没有过高的财务杠杆、会计花招等),而不是实现每股收益的持续增长”

资产回报率是反映企业的经营成果的一个指标,但是我们在评估股东权益价值的时候,不仅要看其经营活动的成果,还是看其利用财务杠杆创造股东价值的能力。 思考:那么企业为什么要负债呢?它的动力在哪里?

⑴ 发挥财务杠杆效应,利用别人的资本提高自有资本的收益率 ⑵ 可以免税(利息费用税前扣除)

⑶ 融资成本相对较低,不影响企业控制权的流失 ⑷ 股东出资有限,难以满足需求

股东权益回报率表示股东每投入企业1元钱,本会计期间内得到了多少钱的盈余,其计算公式如下:

但是,根据“杜邦分析法”我们可以将资产回报率进行进一步分解,以利于投资者更好地预测其未来价值。股东权益回报率可以分解为:权益负债利润比、资产回报率和资产权益率(即权益乘数)。

从上式可以看出,股东权益回报率不仅取决于资产回报率,还取决于资产权益率(和资产负债率一样,都是衡量财务杠杆的指标),企业使用的负债越多,资产权益率越大,财务杠杆的影响越显著。

权益负债利润比反映的是资产创造出来的总盈余中属于股东部分的比例,这个比率越高,说明股东取得的盈余越多,股东权益回报率越大,我们可以把它成为“损益表的财务杠杆效应”;而把资产权益率(即权益乘数)成为“资产负债表的财务杠杆效应”。

股东权益回报率还可以通过另一种方式表达:

上式中,第一项是资产总的回报率,其中一部分要归属于债权人,而不是股东,两者之差反映了企业经营资产的盈利和企业使用借款的成本的差额,我们称之为“价差”。如果价差大于零,那么企业有效地利用了债权资本,在归还了借款成本后的剩余盈利归股东所有;如果价差小于零,企业利用债权资本产生的盈利还不足以支付借款成本,所以还得用股东资本的盈利来弥补。这就是负债的财务杠杆作用,它能够在资产回报率的基础上放大其对股东权益回报率的影响。

四、资产周转率和销售利润率分析

为了更好地分析、预测资产周转率和销售利润率,我们可以把这两个指标进一步分解。分解销售利润率的目的了解企业的成本费用项目中,哪些占比大,哪些占比小;分解资产周转率的目的是了解企业众多资产项目中,哪些利用率高,哪些利用率低。

⑴ 销售利润率的分解

从上述的分解过程中,我们可以分析该企业主要的费用构成,哪些费用项目是企业发生较多的,哪些是较少的。与同行业其它企业相比,哪些成本费用偏高,据此,企业是否有能力采取措施来降低这些成本费用项目,以便提高利润率。当然,想了解更详细的费用清单可以参考报表附注的相关内容。

⑵ 资产周转率的分解

应收账款周转率反映了企业从客户那里以现金收回货款的能力,该周转率越高,说明企业销售收入质

量越好,资金呆滞在客户手里的时间越短。计算公式如下:

② 存货周转率指标反映的是存货的销售速度。在分析这个指标的时候,我们要与同行业的平均水平相比,如果存货周转率显著低于同类企业,我们要分析这是否意味着该行业的存货占用更多的资金;如果存货周转率显著高于同类企业,我们要分析这是否意味着该企业的存货水平较低,有断货的风险,还是该企业的存货管理能力好于其它企业,能够在占用资金很低的情况下保障销售需求。其计算公式如下:

③ 固定资产周转率

固定资产周转率反映的是企业运用固定资产产生收入的能力。因为固定资产是大部分企业的主要资产,对

于制造业企业来说,它的周转率是很重要的。其计算公式如下:

【案例一】怡亚通的盈利模式:明暗相间 怡亚通主要有两个赚钱的模式,一明一暗。 1、怡亚通明的盈利模式:按业务量收取服务费。

怡亚通的经营模式决定了怡亚通明的盈利模式。和一般的盈利模式(卖价—买价—相关成本=利润)不同,怡亚通明的盈利模式是以交易额(或量)

为基准的浮动收费法,也就是说是根据怡亚通与其客户的业务量(或交易额或交易量)的一定比例收取供应链服务费。该盈利模式得特点是:

(1)此盈利模式使怡亚通与采购商、供货商从传统的客户关系发展成利益共同体,即其通过整合企业供应链环节,提高企业供应链效率和市场竞争力。企业的业务量(或交易额或交易量)如果提升了,企业的收入也就增加了;怡亚通则按此模式,根据增加了的业务量,可以多收取服务费,“你好,我好,大家好”。此模式下,怡亚通和企业客户由零和博弈的关系变成了双赢的关系。

(2)收入波动小怡亚通深入供应链,为企业客户提供服务,服务一旦提供,通常会演变成长期的合作关系。反映在合同上,一般是签订长期的供应链服务合同,把不稳定的一次性交易关系变成长期的伙伴关系。通过长期的服务合同,怡亚通的收入流就可以变得稳定。此外,由于怡亚通对供应链企业客户的价值在于提高企业的效率、降低其成本、增强其灵活性和竞争力,那么即便在经济放缓之时,企业外包其非核心业务的动力也不会突降,所以,怡亚通的收入流具有一定的抗经济周期的能力,大起大落的现象较难出现。

2、怡亚通暗的盈利模式:提供金融服务收取“变相的息差”。

由于服务费率较低,单靠明的盈利模式,怡亚通是很难做大的。怡亚通还有一个暗的盈利模式,暗的盈利模式以怡亚通的明的盈利模式为基础,两者紧密联系。暗的盈利模式的做法是:怡亚通把融资的得来钱为企业提供相对隐形的金融服务,赚取“变相的息差”。怡亚通为企业提供金融服务主要依托的业务载体是采购服务业务和分销服务业务。在采购服务业务中,怡亚通获得供应链上采购商的采购服务请求后,便利用自己的服务平台系统搜寻合适的供应商资源,并通过电汇、信用证或保函方式代采购商垫付货款(实质是一种融资服务),其后将货物运送至采购商时收取采购货款,在此过程中,因怡亚通的垫付,采购商不仅及时有效地获得生产所需要物资,能保证生产的正常稳定,而且避免了预付大量资金的风险;在分销服务业务中,怡亚通获得供应链上分销商(或生产商)采购商的分销服务请求后,便利用自己的服务平台系统搜寻合适的采购商客户资源,代采购商预付货款取货(实质是一种融资服务),其后采购商到怡亚通付款收货,在此过程中,因怡亚通的预付,使得分销商(生产商)能够及时收回资金,避免风险。

当然,怡亚通为供应链客户的垫付并不是免费的。一方面它巩固了怡亚通明的盈利模式(垫付可以赢得客户的好感,深化同怡亚通的长期合作),另一个方面可以赚取“变相的息差”。息差从何而来?根据笔者收集到的资料(2004~2007),在考虑银行优惠利率(10%)的情况下,怡亚通的融资成本约为4.78~6.56%,由于怡亚通业务的特点,其资金周转很快,其按业务量计算的应收账款周转次数2004年为19.78次,2007年为26.22次,如果把怡亚通服务费率的加权平均值乘以周转次数再乘以代付比例(一般为20~30%),可以大致估算出,在2004~2007年,怡亚通的“息差收入”约为6.29~13.65%,高于其同期约4.78~6.56%的融资成本,息差毛利约1.51~7.09%。

以上是怡亚通盈利的两种主要的模式。当然,怡亚通的经营模式决定了其必须进行金融交易,可能会获取相当大的金融收益。但笔者认为,进行交融交易是怡亚通进行资金流管理的结果,不是其主要的盈利方式。怡亚通的金融收益和其业务收入是相辅相成的,它购买金融产品是为锁定供应链服务业务的收益,而且购买金融产品的金额其业务量严格相捆绑。

范文六:盈利能力分析Document

盈利能力分析

年度利润表

至至至至

2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31

收入 2019.61 2441.32 1092.53 1643.49 其他收入 138.21 68.03 5.51 0.00 总收入 2157.81 2509.35 1098.04 1643.49 成本总计 2197.47 1951.51 1211.62 1555.14 毛利 -177.87 489.80 -119.09 88.36

卖出/常规/行政费用总计 368.53 108.25 93.53 71.80

研究与发展 46.51 10.80 8.30 7.57 折旧/摊销 5.55 3.87 2.73 0.00

利息费用(收入)-净营业 0.00 0.00 0.00 0.00 一般性费用(收入) 0.00 0.00 12.00 0.00 其他营业费用合计 0.00 0.00 0.00 0.00 营业费用合计 2618.06 2074.43 1328.17 1634.51 营业收入 -460.25 434.92 -230.13 8.99 利息收入(费用) 0.00 0.00 0.00 0.00 出售资产的收益(亏损) 0.00 0.00 0.00 0.00

其他收入 40.83 6.24 26.84 19.62 税前收入 -604.81 362.68 -254.91 71.55 税后收入 -608.95 296.47 -234.00 66.41 少数股东权益 -46.51 -5.67 -0.23 0.00 附属公司权益 0.00 0.00 0.00 0.00 未扣除特别项目前的净利 -655.46 290.80 -234.22 66.41

会计变更 0.00 0.00 0.00 0.00 已终止经营业务 0.00 0.00 0.00 0.00

特别项目 0.00 0.00 0.00 0.00 净利润 -655.46 290.80 -234.22 66.41 优先股股利 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除特别项目收入 -655.46 290.80 -234.22 66.41

普通股股东可获收益 (含非经常性项目) -655.46 290.80 -234.22 66.41

基本加权平均股数 0.00 0.00 0.00 0.00

扣除非经常性项目的基本每股收益 0.00 0.00 0.00 0.00 包含特别项目的基本每股盈利 0.00 0.00 0.00 0.00

摊薄调整 0.00 19.28 0.00 0.00 摊薄加权平均股 133.81 136.57 107.24 109.24

扣除非经常性项目的每股摊薄盈利 -4.90 2.27 -2.18 0.61 包括非经常性项目的每股摊薄盈利 0.00 0.00 0.00 0.00

每股股息-普通股首次发行 0.00 0.00 0.00 0.00

总股息-普通股 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的净利润 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的基本每股收益 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的每股摊薄收益 0.00 0.00 0.00 0.00

贬值,追加 0.00 0.00 0.00 0.00 特别项目总计 0.00 0.00 0.00 0.00 正常化税前收入 0.00 0.00 0.00 0.00 特殊项目对所得税的影响 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除特殊项目影响的所得稅 0.00 0.00 0.00 0.00

正常化税后收入 0.00 0.00 0.00 0.00 普通股股东可获标准收益 0.00 0.00 0.00 0.00

基本标准收益 0.00 0.00 0.00 0.00 摊薄每股标准收益 -4.90 2.27 -1.02 3.26

单位:百万美元

概论:盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说,公司的盈利能力是指

正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失。

指标:总资产报酬率,营业利润率,每股盈余,每股现金流

选取这些指标的原因:

企业盈利能力的高低与企业营业收入有关,与企业成本费用有关,并最终体现为各种盈利能力指标。通过对企业营业收入、成本费用的分析及盈利能力指标及其趋势和结构的分析,可以形成对企业盈利能力的整体评价。

公司2008-2012反应盈利能力的指标如下:

销售净利率是企业实现净利润与销售收入的对比关系,用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。

有图表来看,本该逐步增长的销售净利率2009年受到美国金融危机的影响,降低到-21.4%。而掌门人彭小峰十分有信心地宣布赛维不会因此而裁员、减产、降薪,他认为此轮危机中,光伏产业同任何一个行业相比,都可能是受到影响最小的行业,也是最晚受到影响的行业,2010年的正销售净利率便验证他的预期。在经历了金融危机的洗礼,赛维抓住了行业复苏的机遇,销售收入和出货量都取得了创纪录增长,另外受益于全球硅料及硅片产能严重紧缺,公司产品价格得以大幅上涨,每股收益大增,彻底扭转了经营形势。由于过于追求规模、速度和出货量,对运营现金流、资本结构没有应有的重视,2011年开始赛维开始走下坡路,光伏产品均价持续走低,扩大生产规模是降低成本手段之一。在全球光伏产品价格下跌凶猛,先后遭遇欧债、美企反倾销反补贴的“双反”诉讼之后,中国光伏企业在海外的销售处境更加艰难。销售净利率连续两年都跌为负值。

资产报酬率分析:

资产报酬率是评价企业管理者运用各种来源资金谦取报酬的能力。

2009年,受美国金融危机及多晶硅市场价格暴跌的影响,企业资产利用效率低,在多晶硅原料制造投入太大资金,却受制多晶硅价格回档,无法如预期回收巨额投资,提高销售利润更无从谈起。2010年通过提高运营效率和改善成本结构,持续强化研究降低生产成本,从而增加净利润,提高资产报酬率。赛维运用“信贷支撑产能扩张”模式维持企业的持续经营,但是在光伏产能过剩时,公司的负债率一直很高,而资产报酬率低也反应了公司的管理水平欠缺的现象。

权益乘数分析:

权益乘数表示企业的负债程度,权益乘数越大,企业负债程度越高。

由图表可知,权益乘数逐年增加,负债程度逐年增高,甚至在2012年达到资不抵债的地步,企业的债务包袱巨大,究其原因,企业的“信贷支撑产能扩张”的模式以及光伏企业景气不佳,而赛维却逆势盲目扩张,导致企业现金流极度短缺,财务杠杆率较高,财务风险较大,无法实现企业价值最大化。

每股收益分析:

它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标,是公司某一时期净利润与股份数的比率。

由图可知,企业每股收益波动幅度很大,仅在2008和2010年为正,2009年企业的盈利能力受美国金融危机及光伏产业价格暴跌影响,2011年企业产能扩张凶猛,整个光伏企业产能过剩,景气不佳,2012年企业受到信贷危机的影响,巨额负债令企业举步维艰。盈利空间下降,对企业股票影响巨大。盈利能力分析

年度利润表

至至至至

2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31

收入 2019.61 2441.32 1092.53 1643.49 其他收入 138.21 68.03 5.51 0.00 总收入 2157.81 2509.35 1098.04 1643.49 成本总计 2197.47 1951.51 1211.62 1555.14 毛利 -177.87 489.80 -119.09 88.36

卖出/常规/行政费用总计 368.53 108.25 93.53 71.80

研究与发展 46.51 10.80 8.30 7.57 折旧/摊销 5.55 3.87 2.73 0.00

利息费用(收入)-净营业 0.00 0.00 0.00 0.00 一般性费用(收入) 0.00 0.00 12.00 0.00 其他营业费用合计 0.00 0.00 0.00 0.00 营业费用合计 2618.06 2074.43 1328.17 1634.51 营业收入 -460.25 434.92 -230.13 8.99 利息收入(费用) 0.00 0.00 0.00 0.00 出售资产的收益(亏损) 0.00 0.00 0.00 0.00

其他收入 40.83 6.24 26.84 19.62 税前收入 -604.81 362.68 -254.91 71.55 税后收入 -608.95 296.47 -234.00 66.41 少数股东权益 -46.51 -5.67 -0.23 0.00 附属公司权益 0.00 0.00 0.00 0.00 未扣除特别项目前的净利 -655.46 290.80 -234.22 66.41

会计变更 0.00 0.00 0.00 0.00 已终止经营业务 0.00 0.00 0.00 0.00

特别项目 0.00 0.00 0.00 0.00 净利润 -655.46 290.80 -234.22 66.41 优先股股利 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除特别项目收入 -655.46 290.80 -234.22 66.41

普通股股东可获收益 (含非经常性项目) -655.46 290.80 -234.22 66.41

基本加权平均股数 0.00 0.00 0.00 0.00

扣除非经常性项目的基本每股收益 0.00 0.00 0.00 0.00 包含特别项目的基本每股盈利 0.00 0.00 0.00 0.00

摊薄调整 0.00 19.28 0.00 0.00 摊薄加权平均股 133.81 136.57 107.24 109.24

扣除非经常性项目的每股摊薄盈利 -4.90 2.27 -2.18 0.61 包括非经常性项目的每股摊薄盈利 0.00 0.00 0.00 0.00

每股股息-普通股首次发行 0.00 0.00 0.00 0.00

总股息-普通股 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的净利润 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的基本每股收益 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的每股摊薄收益 0.00 0.00 0.00 0.00

贬值,追加 0.00 0.00 0.00 0.00 特别项目总计 0.00 0.00 0.00 0.00 正常化税前收入 0.00 0.00 0.00 0.00 特殊项目对所得税的影响 0.00 0.00 0.00 0.00 扣除特殊项目影响的所得稅 0.00 0.00 0.00 0.00

正常化税后收入 0.00 0.00 0.00 0.00 普通股股东可获标准收益 0.00 0.00 0.00 0.00

基本标准收益 0.00 0.00 0.00 0.00 摊薄每股标准收益 -4.90 2.27 -1.02 3.26

单位:百万美元

概论:盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说,公司的盈利能力是指

正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失。

指标:总资产报酬率,营业利润率,每股盈余,每股现金流

选取这些指标的原因:

企业盈利能力的高低与企业营业收入有关,与企业成本费用有关,并最终体现为各种盈利能力指标。通过对企业营业收入、成本费用的分析及盈利能力指标及其趋势和结构的分析,可以形成对企业盈利能力的整体评价。

公司2008-2012反应盈利能力的指标如下:

销售净利率是企业实现净利润与销售收入的对比关系,用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。

有图表来看,本该逐步增长的销售净利率2009年受到美国金融危机的影响,降低到-21.4%。而掌门人彭小峰十分有信心地宣布赛维不会因此而裁员、减产、降薪,他认为此轮危机中,光伏产业同任何一个行业相比,都可能是受到影响最小的行业,也是最晚受到影响的行业,2010年的正销售净利率便验证他的预期。在经历了金融危机的洗礼,赛维抓住了行业复苏的机遇,销售收入和出货量都取得了创纪录增长,另外受益于全球硅料及硅片产能严重紧缺,公司产品价格得以大幅上涨,每股收益大增,彻底扭转了经营形势。由于过于追求规模、速度和出货量,对运营现金流、资本结构没有应有的重视,2011年开始赛维开始走下坡路,光伏产品均价持续走低,扩大生产规模是降低成本手段之一。在全球光伏产品价格下跌凶猛,先后遭遇欧债、美企反倾销反补贴的“双反”诉讼之后,中国光伏企业在海外的销售处境更加艰难。销售净利率连续两年都跌为负值。

资产报酬率分析:

资产报酬率是评价企业管理者运用各种来源资金谦取报酬的能力。

2009年,受美国金融危机及多晶硅市场价格暴跌的影响,企业资产利用效率低,在多晶硅原料制造投入太大资金,却受制多晶硅价格回档,无法如预期回收巨额投资,提高销售利润更无从谈起。2010年通过提高运营效率和改善成本结构,持续强化研究降低生产成本,从而增加净利润,提高资产报酬率。赛维运用“信贷支撑产能扩张”模式维持企业的持续经营,但是在光伏产能过剩时,公司的负债率一直很高,而资产报酬率低也反应了公司的管理水平欠缺的现象。

权益乘数分析:

权益乘数表示企业的负债程度,权益乘数越大,企业负债程度越高。

由图表可知,权益乘数逐年增加,负债程度逐年增高,甚至在2012年达到资不抵债的地步,企业的债务包袱巨大,究其原因,企业的“信贷支撑产能扩张”的模式以及光伏企业景气不佳,而赛维却逆势盲目扩张,导致企业现金流极度短缺,财务杠杆率较高,财务风险较大,无法实现企业价值最大化。

每股收益分析:

它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标,是公司某一时期净利润与股份数的比率。

由图可知,企业每股收益波动幅度很大,仅在2008和2010年为正,2009年企业的盈利能力受美国金融危机及光伏产业价格暴跌影响,2011年企业产能扩张凶猛,整个光伏企业产能过剩,景气不佳,2012年企业受到信贷危机的影响,巨额负债令企业举步维艰。盈利空间下降,对企业股票影响巨大。

范文七:盈利能力比率分析

盈利能力比率分析

盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人,都非常关心这个项目。在分析盈利能力时,应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。

(1) 销售净利率

公式:销售净利率=净利润 / 销售收入*100%

企业设置的标准值:0.1

意义:该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。

分析提示:企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。

(2)销售毛利率

公式:销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/ 销售收入]*100%

企业设置的标准值:0.15

意义:表示每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

分析提示:销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础,没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率,据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。

(3)资产净利率(总资产报酬率)

公式:资产净利率=净利润/ [(期初资产总额+期末资产总额)/2]*100%

企业设置的标准值:根据实际情况而定

意义:把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较,表明企业资产的综合利用效果。指标越高,表明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果,否则相反。

分析提示:资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有:产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。

(4)净资产收益率(权益报酬率)

公式:净资产收益率=净利润/ [(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]*100%

企业设置的标准值:0.08

意义:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,也叫净值报酬率或权益报酬率,具有很强的综合性。是最重要的财务比率。

分析提示:杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素,进一步剖析影响所有者权益报酬的

各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外,在使用该指标时,还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。

(5)现金流量分析

现金流量表的主要作用是:第一,提供本企业现金流量的实际情况;第二,有助于评价本期收益质量,第三,有助于评价企业的财务弹性,第四,有助于评价企业的流动性;第五,用于预测企业未来的现金流量。

范文八:财务分析之盈利能力分析

财务分析之·盈利能力分析

不论是投资人、债权人还是经理人员,都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增殖的能力。反映企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、成本利润率、总资产报酬率、净资产收益率和资本保值增值率。

(一)销售毛利率

销售毛利率是销售毛利与销售收入之比,其计算公式如下:

销售毛利率=销售毛利÷销售收入

其中:销售毛利=主营业务收入(销售收入)-主营业务成本(销售成本)

根据表3-3资料,可计算XYZ公司销售毛利率如下:

2001年销售毛利率=(14 250-12 515)÷14 250=12.18%

2002年销售毛利率=(15 000-13 220)÷15 000=11.87%

(二)销售净利率

销售净利率是净利润与销售收入之比,其计算公式为:

销售净利率=净利润÷销售收入

根据表3-3资料,可计算销售净利率如下:

2001年销售净利率=800÷14 250=5.61%

2002年销售净利率=680÷15 000=4.53%

从上述计算分析可以看出,2002年各项销售利润率指标均比上年有所下降。说明企业盈利能力有所下降,企业应查明原因,采取相应措施,提高盈利水平。

(三)成本利润率

成本利润率是反映盈利能力的另一个重要指标,是利润与成本之比。成本有多种形式,但这里成本主要指经营成本,其计算公式如下:

经营成本利润率=主营业务利润÷经营成本

其中:经营成本=主营业务成本+主营业务税金及附加

根据表3-3资料,可计算成本利润率如下:

2001年经营成本利润率=1 595÷(12 515+140)=12.60%

2002年经营成本利润率=1 640÷(13 220+140)=12.28%

从以上计算可知,XYZ公司2001年成本利润率指标比2002年也有所下降,这进一步验证了前面销售利润率指标所得出的结论,说明其盈利能力下降。公司应进一步分析利润下降、成本上升的因素,采取有效措施,降低成本,提高盈利能力。

(四)总资产报酬率

总资产报酬率是企业息税前利润与企业资产平均总额的比率。由于资产总额等于债权人权益和所有者权益的总额,所以该比率既可以衡量企业资产综合利用的效果,又可以反映企业利用债权人及所有者提供资本的盈利能力和增值能力。

其计算公式为:

该指标越高,表明资产利用效率越高,说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果;该指标越低,说明企业资产利用效率低,应分析差异原因,提高销售利润率,加速资金周转,提高企业经营管理水平。

据表3-2、3-3资料,XYZ公司2001净利润为800万元,所得税375万元,财务费用480万元,年末资产总额8 400万元;2002年净利润680万元,所得税320万元,财务费用550万元,年末资产总额10 000万元。假设2001年初资产总额 7 500万元,则XYZ公司总资产报酬率计算如下:

由计算结果可知,XYZ公司2002年总资产报酬率要大大低于上年,需要对公司资产的使用情况,增产节约情况,结合成本效益指标一起分析,以改进管理,提高资产利用效率和企业经营管理水平,增强盈利能力。

(五)净资产收益率

净资产收益率又叫自有资金利润率或权益报酬率,是净利润与平均所有者权益的比值,它反映企业自有资金的投资收益水平。其计算公式为:

净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100%

该指标是企业盈利能力指标的核心,也是杜邦财务指标体系的核心,更是投资者关注的重点。

据表3-2、3-3资料,XYZ公司2001年净利润为800万元,年末所有者权益为4 400万元;2002年净利润为680万元,年末所有者权益为4 700万元。假设2001年初所有者权益为4 000万元,则XYZ公司净资产收益率为:

由于该公司所有者权益的增长快于净利润的增长,2002年净资产收益率要比上年低了4个多百分点,盈利能力明显降低。

(六)资本保值增值率

资本保值增值率是指所有者权益的期末总额与期初总额之比。其计算公式为:

资本保值增值率=期末所有者权益÷期初所有者权益×100%

如果企业盈利能力提高,利润增加,必然会使期末所有者权益大于期初所有者权益,所以该指标也是衡量企业盈利能力的重要指标。当然,这一指标的高低,除了受企业经营成果的影响外,还受企业利润分配政策的影响。

根据前面净资产收益率的有关资料,XYZ公司资本保值增值率计算如下:

2001年资本保值增值率=4 400/4 000×100%=110%

2002年资本保值增值率=4 700/4 400×100%=107%

可见该公司2002年资本保值增值率比上年有所降低。

范文九:关于企业盈利能力的分析

摘 要:本文通过对杉杉控股有限公司盈利能力的相关指标进行分析,来了解杉杉控股有限公司的盈利能力较好,适宜投资者的投资。在文章的最后提出几点公司盈利能力分析时应该重点关注的几个问题,以便为正确估计公司的发展状况。

关键词:盈利能力分析;盈利指标;问题

一、盈利能力概述

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力,通常表现为企业在一定时期内以在一定的投入为前提赚取的利润额。分析企业的盈利能力不仅客观评价与预测企业的经营业绩、投资价值以及发展前景,而且为投资者规避投资风险、获取投资收益提供有效的帮助。因此,正确、公正地评价上市公司的盈利能反映企业的经营业绩以及存在的问题,可以及时为各个利益相关者提供正确的财务决策依据[1]。

二、企业盈利的指标

(一)营业利润率。营业利润率是利润表中的营业利润与营业收入之比。营业利润率可以用来评价企业的盈利能力,对于评价企业最终盈利能力具有重要意义。营业利润率越高,说明企业销售商品赚取的营业利润越多,表明企业的盈利能力越强。相反,营业利润率越低,企业赚取的营业利润越少,企业的盈利能力越弱[2]。

(二)成本费用利润率。成本费用利润率是一定时期内企业的利润总额与企业的成本费用总额和支出之和的比,能反映出企业发生的耗费和获得的收益之间的信息。它可以反映企业每付出一元成本所获得的利润,让投资者更好地了解企业的经营状况。

(三)总资产报酬率。总资产报酬率是企业的净利润与资产总额的相比,反映了公司的管理者运用公司的资产来获取利润的能力和效率,反映了公司的经营情况,可以用来衡量公司的盈利能力。该指标值越高,表明资产的回报率越高,企业的盈利能力越强[3]。分析总资产报酬率可以了解公司的获利能力与投入产出状况,评价企业总资产的运营效率,提高单位资产的收益水平。

(四)净资产收益率。净资产收益率的综合性很强,也是证监会衡量上市公司配股、增发、特别处理的重要考核因素。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率,体现了自有资本获得净收益的能力。净资产收益率指标值越高,说明投资带来的收益越高,绩效越高。

(五)主营业务利润。主营业务利润是指主营业务收入减去主营业务成本、主营业务税金及附加后的,不包括其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素。主营业务利润是企业利润中最为重要的组成部分,影响企业的整体经营成果。主营业务利润越大,市场的竞争力越强,企业的发展潜力越大,企业的获利水平就越高,信息使用者对企业越信赖。

三、分析杉杉控股有限公司的盈利能力

(一)公司简介。杉杉股份有限公司成立于1992年,在1996年成功在上海证券交易所挂牌交易。它是国内服装行业的第一家上市公司,并渐渐成为服装行业的龙头企业。十余年来,杉杉公司不仅在服装业取得辉煌成绩,荣获十多项行业第一的荣誉,成为了国内最好的时尚品牌运营商,还涉足锂离子电池材料和投资行业当中来。此外,杉杉股份较早涉足的投资领域包括金融股权投资、类金融及创投业务等。杉杉股份一直秉承“正直、创新、奉献、责任”的企业价值观,创造价值为目标,注重企业的品牌,勇于创新,旨在建立一个富有生命力的企业。

(二)盈利能力分析

从上表可以看出总资产报酬率整体上是增长的从09年的107013增长到2013年的143171,虽然中间的2011年到2012年稍微下降了一点但对总体不影响还是呈上升的趋势,表明 资产运营最有效,资金周转快,经营管理水平高,企业运用全部资产的总体获利能力在逐年增强,企业资产运营效益在逐年提高[4]。营业利润率从09年的43334增长到11年的60066,达到这五年中的最高,说明企业销售商品赚取的营业利润逐年增多,但在12年的时候下降直到13年降为41287为5年最低水平。成本费用利润率从09年的61077下降到13年的47186,中间11年也有稍微的上升,但不影响其总的下降趋势,13年降到最低47186,表明企业通过降低成本,使企业能够降低生产成本,从而获得盈利[5]。净资产收益率09年到13年呈上升的趋势,表明企业自有投资的经济效益越好,投资者的风险较小,适宜投资者投资。主营业务利润从09年一直增长到13年,增长较大,13年较09年将近翻一番,获利水平高,发展前景良好。总的来说,杉杉控股公司盈利能力较好,适宜投资者的投资。

四、盈利能力分析中应重点关注的问题

(一)会计政策的变更。会计政策变更要求企业关注相同的交易或者事项,使它们及时按照国家的规定作出相应的调整,确保原来采用的会计政策改用另一种会计政策的行为。一般情况下,企业应该在每一会计期间和前后各项采用的会计政策应当保持一致,并且不得随意变更[6]。所以会计政策的改变对一个企业的发展来说其作用不可估量。一般认为,稳健的会计政策有助于保持公司的收益质量,保证盈利能力分析结果的准确性和真实性,更好地为广大信息使用者提供根据。

(二)市场环境的变化。金融危机以来,许多公司不能抵御最终走向破产,说明环境对企业的发展至关重要。最近这些年来,随着物价的增长,原材料的成本每年也在增加,导致销售成本也随之增加,又加上外部环境的改变,使企业的生产和销售受到影响[7]。分析企业盈利能力的财务指标时,不应该只看重企业的利润的直接表现,而要融合国家的相关政策,市场的竞争变化。

(三)企业战略的发展。每个企业为了整体和长期的发展都会制定相应的战略。企业战略主要包括营销战略、低成本战略、品牌战略等等。为了站住市场企业经常采用各种竞争策略,结果往往是惨烈的,失败了就要倒闭关门,竞争就是如此残酷。当然,有竞争就有进步,在竞争如此激烈的环境下,公司要想寻求更好地发展,就应该采用更好的公司战略,这样为公司的发展打下坚实的基础。杉杉公司采用的成本战略,降低了公司的成本,增加了公司的利润。(作者单位:1.河北大学管理学院;2.河北大学新闻传播学院)

参考文献:

[1] 刘建华.上市公司盈利能力分析,财税经贸 2013 年11 期

[2] 吴宁 吴栋伟.企业盈利能力的分析――以敏方机械厂为例.时代金融,2013年第12期

[3] 张钊.上市公司盈利能力分析――以汇源果汁为例.时代金融,2012年第8期

[4] 黄海南,峨眉山旅游股份有限公司盈利能力分析.《合作经济与科技》,2014

[5] 段翠莲.对企业盈利能力分析的探究.经济论坛,2012

[6] 何 炯.江苏宏达新材料股份有限公司盈利能力分析.商品与质量 2014 年第2期

[7] 饶峰旭,段理,胡刘平.上市公司盈利能力分析[J].金融管理,2011,(12):274.

范文十:企业盈利能力的分析

【摘要】中小企业作为一个整体,在解决就业发展经济中起了无可替代的作用,但我国中小企业竞争力不强,发展受到各种因素的制约,既有内部管理不善的原因,也有外部资金的制约,提高企业的盈利能力是改善我国中小企业生存状况的基础。本文通过对某小型制造企业近几年的财务报表来的分析该企业的盈利能力 从而指出制约企业盈利的主要问题和解决方法。

【关键词】 中小企业 盈利能力 指标

一、企业盈利能力分析概述

(一)盈利能力的含义

盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。盈利能力分析也是企业财务分析的重要内容,可以帮助财务管理人员及时发现公司经营的问题,改善财务运行效率。

(二)评价企业资产盈利能力的主要指标

评价企业资产盈利能力的指标主要是总资产报酬率、营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、资本收益率。

1.总资产报酬率

总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力,用以评价企业运用全部资产的总体获利能力,是评价企业资产运营效益的重要指标.

计算公式:总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额*100%

总资产报酬率指标越高,表明企业投入产出的水平越好,企业的资产运营越有效。

2.营业利润率

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标,反映了在不考虑非营业成本的情况下,企业管理者通过经营获取利润的能力。其中营业利润取自利润表,全部业务收入包括主营业务收入和其他业务收入(营业收入)

计算公式: 营业利润/营业收入净额

营业利润率越高,说明企业商品销售额提供的营业利润越多,企业的盈利能力越强;反之,此比率越低,说明企业盈利能力越弱。

影响营业利润率因素有销售数量、单位产品平均售价、单位产品制造成本、 控制管理费用的能力、控制营销费用的能力。

3.净资产收益率

净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜

计算公式:净资产收益率=净利润×2/(本年期初净资产+本年期末净资产)×100%

该指标值越高,说明投资带来的收益越高。

4.成本费用利润率

成本费用利润率成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润,体现了经营耗费所带来的经营成果。

计算公式:成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该项指标越高,利润就越大,反映企业的经济效益越好。

5.资本收益率

资本收益率又称资本利润率,是指企业净利润(即税后利润)与平均资本(即资本性投入及其资本溢价)的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。

计算公式:资本收益率=净利润/实收资本×100%

资本收益率越高,说明企业自有投资的经济效益越好,投资者的风险越少,值得投资和继续投资。对股份有限公司来说,就意味着股票升值。因此,它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说,如果资本收益率高于债务资金成本率,则适度负债经营对投资者来说是有利的;反之,如果资本收益率低于债务资金成本率,则过高的负债经营就将损害投资者的利益。

二、敏方机械厂盈利能力分析

(一)行业概况

制造业是一个国家经济发展的基石,是解决就业矛盾的重要领域,而对于仍处于工业化发展的中国而言,制造业的发展至关重要,今后10-15年内,中国制造业将会上升至世界第三位,虽然世界已进入了“信息时代”,但我国仍处于工

业化阶段,经济增长主要还是依靠工业,而中小型企业是经济发展所必不可缺的一部分。目前我国工业总产值占总GDP的50%,并且每年增长速度都比GDP增快2到3个百分点,制造业在很长的一段时间内必然还是经济增长的主要支柱。而中小企业在我国制造业中占很大的比重。

(二)企业概况

敏方机械厂创办于2008年,是一家新兴的机械制造有限公司,注册资本为100万元.目前拥有职工人数23人.年产值30万元,主要致力于各种机械零件的加工与制造。2008年至今,已得到相当规模的发展。敏方机械厂2008年--2010年的资产负债表、利润表见附件。

(三)企业盈利能力分析

1.历史比较分析

2010年营业利润率=2042515.02/381,284.88=5.3569

2009年营业利润率=1486422.71/346784.57=4.2863

2008年营业利润率=1183798.68/297698.65 =3.9765

2010年成本费用利润率=2042515.02/1,656,411.00=1.2331

2009年成本费用利润率=2820089.13/2035860.76=1.3852   2008年成本费用利润率=2984743.67/2249872.98=1.3266

2010年总资产报酬率=(381,284.88/1,3551.4)*100%=28.1361

2009年总资产报酬率=(335670.28/23489.5)*100%=14.2902

2008年总资产报酬率=(245671.89/45672.6)*100%=5.379

2010年净资产收益率=381284.88*2/(843,592.11+829,104.05) =0.4559

2009年净资产收益率=248642.71*2/(782587.45+793768.05)=0.3155

2008年净资产收益率=223798.68*2/(678456,32+714598.43)=0.3213

2010年资本收益率=381,284.88/1,000,000.00=0.3813

2009年资本收益率=248642.71/1000000=0.2486

2008年资本收益率=223798.68/1000000=0.2238

以上各项指标汇总整理如下表1。

通过以上数据我们可以看出敏方机械厂2008-2010年的总资产报酬率逐年提高,表明企业运用全部资产的总体获利能力在逐年增强,企业资产运营效益在逐年提高。特别是2010年企业的总体获利能力比2009年翻了两番,比2008年翻了近三番,表明企业以差不多的总资产获得的营业额在2010年有了很大提高。2008-2010年的营业利润率逐年平稳提高,说明企业商品销售额提供的营业利润逐年增多 。2010年的成本费用利润率比上年度都低表明企业通过降低成本,充分利用投资得当,使企业能够降低生产成本,从而获得盈利. 2010年的净资产收益率比2008年和2009年度高, 表明企业自有投资的经济效益越好,投资者的风险越少,值得投资和继续投资。不过2009年和2008年没有太大的差别,表明企业刚起步的时候遇到的困难较大。2010年的资本收益率比2008年和2009年的高,表明企业运用资本获得收益的能力也在逐年增强。企业资本回收速度快管理效高资产流动性强。经过分析可以得出结论敏方机械厂近几年的资产运用状况良好,发展趋势良好。

2.同类行业比较分析

敏方机械厂的主要竞争对手是美胜机械厂.创办于2001年,主要生产汽车零部件及配件,摩托车零部件及配件,家用电器零部件及配件,通用机械零部件,电子元件的制造,销售,已形成相当规模,产品主要在国内市场销售。公司注册资本为200万元,目前拥有员工人数58人。年产值约150多万余元。2010年营业利润率, 成本费用利润率, 总资产报酬率, 净资产收益润, 资本收益率示:

两企业2010年各项资产周转率整理如下表3列示:

通过以上数据我们可以看出敏方2010年的总资产报酬率与营业利润率比美胜企业公司高,表明敏方比美胜利用全部资产进行经营活动的能力好,总资产运用效率高, 企业商品销售额提供的营业利润多,偿债能力和盈利能力强。2010年 成本费用率比美胜低, 说明敏方机械在盈利能力强的情况下,成本控制比美胜好。不过比敏方机械的净资产收益率与资本收益率不如美胜机械, 表明企业运用资本获得收益的能力不如美胜机械。

三、结论与建议

经过分析,可知敏方机械厂近几发展情况良好。与本地区的同行业的主要竞争对手美胜机械厂相比,敏方机械厂2010年度的资产运用状况总体超过美胜机械厂,但企业运用资本获得收益的能力不如美胜机械。

提高敏方机械厂的盈利能力可从销售、运营和资本结构、资产管理水平四个方面入手:

第一,提高销售净利率,一般主要提高销售收入、减少各种费用等。

第二,加快总资产周转率,结合销售收入分析资产周转状况,分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金

第三,权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况,但单纯提高权益乘数会加大财务风险,所以应该尽量使企业的资本结构合理化。

第四,敏方机械厂的管理者要提高自身的资产经营管理水平。

参考文献

[1]熊楚熊.企业资产盈利能力分析[J].财务与会计,2009(24).

[2]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师,2009(01).

[3]刘颖.浅析企业盈利能力分析[J].现代商业,2011(50).

[4]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融,2011(15).

[5]邹祖娇.关于企业盈利问题分析[J].科技信息,2010(22).

作者简介:吴宁,湖州职业技术学院教师。吴栋伟,湖州职业技术学院会计专业学生。

(编辑:陈岑)